白云龙：多空并存，豆一逢低适当进多
中金在线特约 咖门红
|【市场分析】：昨日A股继续调整态势。短期利率出现较大幅度的回调，隔夜质押回购利率大跌30个bp,创9.29日来新低，结合央行三季度货币政策执行报告表述，货币市场“紧平衡”仍是其目标诉求，流动性因素将不是短期股指行情的主要推动力。国内经济方面，总量指标(PMI)、投资、消费、进出口、房地产、汽车、工业等板块依然维持高景气趋势，国内经济向好的势头不改。综合来看，股指市场上涨的主要逻辑由上半年的流动性充裕向经济复苏带来的企业利润增加转变，维持年底股指上涨观点，但因利率维持稳定，整体上涨幅度不大。
[早盘策略] 淀粉玉米
【市场分析】：12月3日，国内玉米价格稳中上涨，山东地区收购价上涨10-20元/吨，南北港口价持平。截止11月30日，主产区收购玉米3446万吨，同比增加1557万吨，收购进度为近几年最快。贸易商、加工企业也积极入市采购，玉米市场供需两旺。1-11月份，美国向中国大陆共装运440万吨玉米。玉米价格高位震荡，短线05合约走势偏弱。
[早盘策略] 原油
【市场分析】：OPEC+达成了明年逐步放松减产力度的协议，且放松节奏将比原先计划更为缓慢，1月起OPEC原油产量将增加50万桶/日，逐步放松减产没有达到市场的普遍预期；不过美国推出新冠纾困措施的乐观预期支撑了油价，预计国际油价维持区间震荡。
[早盘策略] 贵金属
【市场分析】：COMEX黄金期货收涨0.8%报1844.8美元/盎司，连涨三日，创两周以来新高；金价走强，因美元下跌，且投资者押注美国新冠救助计划取得突破。NYMEX原油期货 涨0.8%报45.64美元/桶，连涨两日。美国三大股指收盘涨跌不一。美国11月ISM非制造业PMI为55.9，前值56.6，预期56。
[早盘策略] 国债
【市场分析】：连续两日调整后债市趋稳，现券稍强于国债期货。国债期货收盘涨跌不一，10年期小幅收涨，5年和2年收跌；银行间主要利率债收益率下行1bp左右； 央行连续三日净回笼，但不改月初以来资金面持续宽松，DR001加权利率上行逾14bp报在0.88%附近。信用债行情整体稳定，少数债券波动较大。 中国11月财新服务业PMI为57.8，为2010年5月以来次高值，前值56.8。
[早盘策略] 大豆
【市场分析】：国产大豆产区近期受大雪天气影响，大豆运输成本在增加，销售主体持粮看涨现象凸显，且南方大豆购销高峰基本结束，关内大豆余粮不多，导致大豆流通量持续降低，给大豆市场带来利好。采购主体多青睐于新季国产大豆，对进口分销豆采购积极性有限，中国仍在采购美豆和巴西大豆，不利于进口分销豆行情。多空并存，预计短线进口分销豆行情趋于稳定。
[早盘策略] 油脂
【市场分析】：阿根廷和巴西南部的部分地区迎来了对大豆生长有益的降雨，打压美豆价格大幅下跌。船运调查机构给出的11月近17%的马棕油出口降幅，马棕油下挫，也给国内市场带来不利影响。近期豆粕胀库导致油厂压榨量大降，国内豆油商业库存继续下降，沿海港口食用棕油和菜油库存也较低。随着传统双节日益临近，包装油备货旺季有望逐步启动，油脂整体仍将偏强。
[早盘策略] 有色金属
【市场分析】：美国 11 月 ADP 就业人数增加 30.7 万人，大幅低于预期。目前市场情绪较前几日有所回落。但全球多数国家制造业PMI 高于预期，市场对美国宽松加码的预期使美元跌破91。产业点，印度最高法院驳回 Vedanta 铜冶炼厂复产申请，Antofagasta 旗下 Centinela 铜矿罢工风险升级，铜精矿仍有偏紧预期，但精炼铜库存已有所回升，市场畏高情绪仍然较浓，预计铜价震荡概率较高。
风险提示：以上信息仅供参考，不作为入市建议；投资有风险，入市需谨慎。
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