广发期货：股指日报20201125--美国政权有望顺利过渡
中金在线特约 广发期货发展研究中心
|现货方面，A股弱势震荡，新能源汽车概念活跃，沪指围绕3400点整理，收盘跌0.34%报3402.82点，止步四连阳；深证成指跌0.38%报13902.54点，创业板指跌0.43%报2674.8点，万得全A跌0.31%。两市成交额8300亿元。北向资金实际净卖出1.37亿元，其中沪股通净卖出9.24亿元，深股通净买入7.87亿元。截至周一(11月23日)，A股融资融券余额为15737.24亿元，较前一交易日的15634.19亿元增加103.05亿元。
期指方面，昨日IH表现相对较弱，三大股指期货合约成交和持仓均下降，IC基差走阔，IH和IF小幅收敛。
期权方面，从T型报价来看，看涨期权成交集中在4900-5000点，持仓相对分散，看跌期权的成交和持仓都比较分散，沪深300指数在4900点的支撑力度比较强。成交CPR为1.64，看涨期权的成交量攀升较多，持仓CPR为1.11，持仓方面近月合约看涨期权较为活跃，远月合约看跌期权较为活跃。昨日30天历史波动率底部小幅攀升，为14.80%(+0.38%)，平值隐含波动率C/P为1.00。期权偏度方面，当前微笑基本处于常态，市场看空情绪不大，远月期权波动率继续高于近月期权波动率。
【消息面】
昨日两市上涨家数1573家，涨停家数为50家，上涨数量和涨停数量比较前一交易日下降，昨日赚钱效应偏差。
周末金融委发声后，多个省市表声要保护债券投资者的权益，河南省副省长王新伟表示，严厉处罚各种“逃废债”行为，云南省也召开了重点国有企业投资人交流，信用环境有希望逐渐修复。总理李克强表示，中国经济今年有望录得正增长，明年经济运行将恢复到“合理区间”，将保持宏观政策连续性稳定性，增强可持续性和有效性。预计明年国内经济将回归到原来的增长轨道，目前的政策也将延续，不会太快全部退出，经济基本面向上，政策精准支持，整体上是一个比较利好股指的宏观环境。据新华社，美国总务管理局局长埃米莉·墨菲通知前副总统拜登及其团队，特朗普政府已做好准备正式开始政权过渡进程，拜登及其团队将可以在过渡期间使用联邦资源和服务，政权顺利过渡，风险偏好抬升，隔夜美股三大股指均上涨超过1个百分点。
【操作建议】
昨日股指震荡回调，但是年内缓慢向上的动力还在，宏观上仍然是一个比较利多股指的环境。期权方面，构建的12月买入牛市价差组合继续持有。期指方面，IF和IH继续持有，此外逢低配置IF或IH。
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