广发期货：金融期货策略周报20201116
中金在线特约 广发期货发展研究中心
|拜登作为奥巴马政府的副总统，其主张与政策不少都是继承的当时的政策。在移民政策上，拜登将重回“奥巴马时代”的移民环境。其目的就是使得美国重新成为对全球人才最有吸引力的地方。在贸易政策上，关税的减免短期能缓和中美之间的关系，也利好风险偏好的上升。在经济领域上，拜登的举措短期来看会使得资本市场有挤出泡沫的压力，但是长期来看有助于美国经济结构的好转。在能源政策上，拜登主张清洁能源革命，宣布上任第一天就会重返《巴黎协定》，因此近期能源板块的表现也相对活跃。在防疫政策上，拜登与特朗普的政策也截然不同，严厉的封锁措施可能使得需求出现大幅下滑，对我国出口也可能造成较大的影响。整体来看，拜登的政策基本与特朗普相反，对于资产价格而言，拜登上台后短期内资产价格或面临着一定回调的风险，而长期来看利好美国经济发展，经历调整后风险资产有望重回上行轨道。
策略要点：
股指：
整体来看，国内的社融增量逐渐回落，疫苗也能帮助海外经济逐渐恢复，此前受疫情影响还未完全恢复的板块配置价值逐渐凸显，或跑赢受益于流动性宽松的板块，中期来看还有政策红利。期权方面，此前买入的11月4900点的看涨期权继续持有，新仓卖出11月4800点的看跌期权。期指方面，IF多头也继续持有，逢低配置IF或IH。
国债：
整体来看，基本面对期债仍属利空但明显有所钝化，资金面偏紧，本周关注MLF续作情况。信用违约对期债短期情绪有所影响，但中期来看难言是利空，可能反而对于避险资产有所助益。目前期债仍缺乏比较明显的上涨动力，预计短期仍将在区间内弱势震荡。
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