每日期报：基本面并未转好，苹果空单还有利润空间
中金在线特约 每日期报
|第一，行情预期将于库存情况做更加紧密的连结。在下周末之前，本年度的库存数据将相继出炉，从当前的状态来看，即便西北产区出现了区域性的灾害，但整体入库数量并未有明显的下滑。一方面是前期价格倒挂影响销售，产区库存积压，入库比例加大，另一方面，次优生产区产量较好，洛川等地存储外地果的现象普遍，总体入库高于预期。而山东方面收获偏晚，客商存货量较大，非传统苹果冷库也有出现存放苹果的显现。库存的落地预期给本轮苹果行情带来高潮。
第二，市场将从成本定价转向价值定价。交割成本显然是高于销售价值，在此情况之下，市场在成本确定的同时，更加考虑下游的销售价值。于此同时，结合较高的库存数据，对于远月来说也形成一定压力，在正常的成本之外的溢价有望走缩。另外，对于新季苹果来说，盘面价格仍然高于郑商所定价，折合价值远高于3元/斤。在考虑到未来发生天气灾害不确定性的情况下，能够理解盘面价格相对于预期价值稍高的情景，但在本季苹果库存压力偏大的情况下，新季苹果在3月之前仍将受到相当大程度的拖累。
【油脂】
今日油脂先扬后抑，收盘基本悉数抹去早盘涨幅。虽然资金推涨菜油的意愿较为强烈，但在孟晚舟最新听证会取得进展的情况下，市场情绪受到明显影响，此外午后全球风险资产的走低也形成拖累。
在10月29日晚间的听证会中，法官认为美国提供的“案件记录”中可能存在“故意遗漏证据”或者“重大证据遗漏”，因此可以被列为申请终止对孟晚舟引渡的理由之一。但根据法庭排期，关于此案程序滥用是否成立的听证将在2021年2月16日至3月5日进行，而关于是否引渡的听证则要晚到2021年4月26日至30日，前方道路依然漫长。在孟晚舟引渡案的进展偏慢的情况下，菜油01合约的紧张供应格局不会得到太多改善，继续暴跌也难。下周大选前市场避险情绪偏向回升，短期油脂做多情绪可能不会太快恢复，等待回调做多的机会。
【玉米】
盘面延续偏强震荡，主力合约五连阳提振市场信心。当前整体看涨氛围仍浓厚。加之饲料产量稳步增长，9月产量增幅较大，企业建库意愿较强，支撑看涨心态。新粮价格打破季节性制约逆势继续上涨。减产预期使得缺口逻辑进一步加强，囤粮惜售情绪被放大，加之倒伏玉米的收割成本上升，抬升新粮底价。未来供需形势关注重点在于高价下政策导向和替代品的作用。本周有消息称可能开放更多进口配额，继续关注进口消息。随着新粮上市加快，临储投放粮和新粮叠加供应市场，现货面有一定压力，在看涨和惜售情绪支撑下，本年度新粮销售进度可能被拉长，短线玉米仍将维持强势，但上方空间缩窄，操作上空仓以观望为主。
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