国金期货：在弱势震荡中等待复苏
中金在线特约 国金期货
|★ 欧佩克秘书长巴尔金都表示：石油市场预期复苏没有达成，全球石油市场将需要长时间的来获得恢复。欧佩克在未来将努力确保石油市场不会暴跌，确保2021年继续复苏；
★ 9月欧佩克+成员国的减产执行率为102%；9月欧佩克10国减产执行率为105%，非欧佩克国家减产执行率为97%。欧佩克+将继续专注在本年12月完成补偿减产协议。2021年石油市场可能出现较为强劲的反弹。
★ 美国库欣原油库存连续4周录得增长，并且创5月1日当周以来的新高；
二、供需情况
★ 在全球感染新冠病情导致石油暴跌的影响下，上半年全球石油减产以保护石油市场不会再次大幅下跌；由于全球经济的复苏缓慢，进入第四季度欧美各国疫情任然未得以有效控制，导致石油消费不及复苏预期，中期来看石油市场短期之内供应和需求双双不振；但从长期来看，随着疫情的控制，短期之内消费将很快得到恢复，石油市场的供需将转化为供小于求的局面。
★ 高盛报告，全球石油库存可能会在第四季度出现300万桶/日的供应缺口，预计年底布伦特原油价格为49美元/桶，并估计市场投机头寸过低。预计布伦特原油2020年均价为44.1美元/桶，2021年为59.4美元/桶。预计2020年WTI原油均价40.2美元/桶，2021年为55.9美元/桶。
三、观点概述
★ 自九月初以来。国际油价在36--44美元之间展现出箱体横盘结构，中长期趋势线开始走平。截止10月16日收盘，美国原油12月主力合约报41.03美元/桶；布伦特原油21年1月主力合约报43.16美元/桶。世界主要原油市场的复苏仍受制于疫情，中短期将维持区间震荡。
★上海SC原油上周五以271.4元/桶价格收盘，内盘油价近低远高的局面预示着未来经济的向好，实际操作上，可关注四季度投资机会。
四、策略建议
★ 本周策略： 油价底部震荡，关注底部多头机会。
五、风险提示
★ 近期原油国际市场的不确定因素导致油价在回稳期内仍然面临较大的波动风险；由于疫情在秋冬季节可能的反复，以及国际局部区域的地缘政治紧张局势，国际原油价格发生大幅波动和价格快速下滑或脉冲上涨的情况依然存在，并可能维持相当长的一段时间。
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