广发期货：股指日报20200813--股指再现V型走势 20200813
中金在线特约 广发期货发展研究中心
|现货方面，A股探底回升，上证指数盘中一度下挫逾2%失守3300点，创业板指一度跌逾4%击破2600点。上证指数收盘跌0.63%报3319.27点，深证成指跌1.17%报13308.52点，创业板指跌1.98%报2635.50点，科创50跌2.23%，万得全A跌0.91%。两市成交额连续11个交易日破万亿。北向资金全天净卖出16.38亿元。杠杆资金高位小幅下降，截至周二(8月11日)，A股融资融券余额为14636.77亿元，较前一交易日的14700.05亿元减少63.28亿元。
期指方面，昨日股指再现V型走势，早盘持续探底，午盘拉升，IC合约贴水继续走阔，持仓量继续增加，市场活跃度仍在高位。
期权方面，从T型报价来看，看涨期权的成交主集中4600至4800点，持仓集中在4800点，集中度较高，看跌期权的成交和持仓都集中在4500-4600点，市场维持在4600-4800的区间博弈，重心继续下移。昨日30天历史波动率降幅较大，为24.18%(-5.24%)，昨日看涨期权隐波上行，看跌期权隐波变化不大，平值隐含波动率C/P为0.76，期权维持左偏态分布，偏度下降，远月期权的隐波低于近月期权隐波，市场的支撑力度减弱。
【消息面】
昨日股指呈现V型走势，两市上涨家数513家，涨停家数为15家，涨跌停家数比和上涨数量均较前一交易日下降，市场情绪中性偏空，昨日赚钱效应偏差但好于前一交易日，昨日沪指一度跌破20日均线，但收盘仍站上20日均线，技术面整体中性偏空，但仍有待观望。
国务院办公厅印发《关于进一步做好稳外贸稳外资工作的意见》，提出15项稳外贸稳外资政策措施，包括减税降费、融资支持等等，外贸产业在今年分别受到国内和海外疫情的影响，供应端和需求端分阶段受损，相关支持政策的出台有利于稳住外贸主体，稳住产业链供应链。昨日《中华人民共和国契税法》获得通过，明年9月1日起实施，买房契税没有发生变化，也不会影响目前的契税优惠税率。据彭博，国内将进一步收紧地产商融资，要求开发商保持甚至压降其发行债券的杠杆水平，杠杆较高的地产企业压力较大，预计地产行业的集中度会继续攀升，但地产行业的中短期配置价值相对有限。
【操作建议】
期指方面，昨日IC2012已平仓出场，暂时观望。
期权方面，近期股指阶段性高位区间震荡明显，期权隐波、偏度处于合理水平，此前构建的8月合约股指期权牛市价差组合策略可继续持有(买入4650看涨期权，卖出4800看涨期权)，若今日股指反弹，可择机转成看涨期权比例价差组合。
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