广发期货：股指日报20200728--A股缩量震荡
中金在线特约 广发期货发展研究中心
|现货方面，A股缩量震荡，市场方向不明，资金观望情绪加重。上证指数收盘涨0.26%报3205.23点，深证成指涨0.32%报12976.87点，创业板指涨0.15%报2631.76点；科创50跌1.06%；万得全A涨0.26%。两市成交额超9200亿元，自7月2日以来首次不足万亿元。北向资金全天净卖出15.14亿元，为连续3日净卖出。两融余额也开始下降，截至7月24日，沪深两市两融余额为13876.27亿元，较前一交易日减少187.18亿元。
期指方面，昨日三大股指期货合约的价差变化不大，IC远月合约贴水点位较大，三大股指期货的合约持仓小幅下降，显示期指的参与度小幅下行。
期权方面，从T型报价来看，看涨期权的成交主要集中在4600点，持仓相对分散，看跌期权的成交和持仓都比较分散，市场多头更为坚定。昨日30天历史波动率在高位小幅下移，为37.87%(-0.25%)，昨日看涨期权和看跌期权的隐波均下行，平值隐含波动率C/P为0.76，看跌期权的波动率小幅上移，期权波动率仍然维持小幅左偏的状态，远月期权偏度大于近月期权，而远月期权隐含波动率也相对低于近月期权。
【消息面】
昨日行情偏震荡，两市上涨家数643家，涨停家数为29家，涨跌停家数比上移，市场情绪谨好于上周五，昨日赚钱效应相对较好。上证50、沪深300和中证500指数的5日均线和10日均线均已拐头向下，但20日均线仍在上行通道中，其中上证50指数的5日均线下穿20日均线，整体来看沪深300、中证500的技术面优于上证50.
昨日公布6月份规模以上工业企业实现利润总额6665.5亿元，同比增长11.5%，增速比5月份加快5.5个百分点，上半年上中游原材料行业盈利累计同比仍有较大跌幅，随着PPI的环比转正，企业盈利有望继续修复。昨日新三板精选层开始，32只中有21只破发。全球的货币发行量不断攀升，美元大跌，贵金属再创新高，黄金白银近期均大涨。离岸人民币大涨，一度升破7，从汇市来看市场暂时对中美无较大的担忧。海外方面，美国共和党公布1万亿美元新刺激计划，将与民主党立刻开展磋商，隔夜美股继续攀升。近期市场密切关注7月底的政治局会议，会议中可能会给出三季度货币政策的指引信息，会议召开前市场的方向可能仍然偏谨慎。
【操作建议】
市场在等待7月底的政治局会议给出更多的指引，暂时呈震荡行情。
期指方面，暂时观望。
期权方面，昨日沪深300指数企稳，上行势能仍在，投资者可构建8月合约4650点看涨和4800点看涨期权组成的牛市价差策略。
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