国贸期货：化工投研日报 (2020-05-07)
中金在线特约 国贸期货
|| 品种 | 行情评述 | 操作建议 | ||||
| 聚烯烃 | 价格反弹后，注意风险： 1、原油：周三(5月6日)，国际油价在刷新数周高位后转弱，NYMEX原油有望终结此前连续六个交易日涨势。美国库存增幅高于预期，在冠状病毒疫情驱动的需求下滑大背景下，促使投资者重新关注供应过剩风险。沙特5月原油出口预计将降至近10年来最低水平。 2、PE市场：今日PE市场价格部分涨，华北部分线性涨80-200元/吨，部分高压涨50-200元/吨，低压部分膜料涨50-200元/吨，部分拉丝和注塑涨100-200元/吨，部分中空涨150元/吨；华东部分线性涨100-200元/吨，部分高压涨100-200元/吨，低压各产品部分涨150-200元/吨；华南部分线性涨100-200元/吨，部分高压涨50-200元/吨，低压部分膜料涨100-200元/吨，个别中空涨50-200元/吨，个别注塑涨100-200元/吨，个别拉丝涨100-150元/吨。线性期货高开上扬，部分石化上调出厂价，商家心态向好，积极跟涨报盘。下游接货谨慎，按需采购为主。国内LLDPE主流价格在6350-6900元/吨。 3、PP市场：上午国内PP市场价格多数走高，向好运行。上午期货高开整理运行，提振现货市场氛围，部分石化月初调涨，亦对市场形成支撑，贸易商多挺价销售，价格小幅走高。贸易商随行出货，市场询价增多，下游仍按需采购为主。今日上午华北拉丝主流7500-7650元/吨，华东拉丝主流7550-7750元/吨，华南拉丝主流 7550-7700元/吨。 | 石化库存95，环比15.5。库存累积，石化上调出厂价，现货存支撑，塑料、PP小幅高开后继续大涨，市场情绪强势。原油反弹压力加大，可能承压市场，多单可设止盈持有，高位可试空。聚烯烃长线多单底仓持有。 推荐星级 ★★★ | ||||
| 纸浆 | 关注正套机会 近期进口木浆现货市场盘面窄幅震荡整理，成交情况偏刚需。内外盘僵持不下，外盘挺价意愿强，阔叶针叶均有10-30美金的涨幅。而国内下游需求有限，贸易商纸厂对涨价接受度低。下游基本面无大变化。近期库存下降明显，国内四大港口合计187万吨，环比下降11%。结合浆价低位，若高位库存出现拐点，或有一波行情。可继续关注库存情况及逢低试多机会。套利方面，关注9-1正套机会。 |
关注正套机会。仅供参考。
推荐星级：★★★
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| 尿素 | 正套离场 近期尿素现货市场稍有转弱。山东主流交割地价格1670。公路5月6日开始恢复收费，打击下游接货积极性。受其影响，尿素上下游均在僵持观望，加之五一小长假，下游整体采购热情不高，近日国内尿素市场窄幅调整为主，价格呈下滑走势。国际市场价格亦小幅下调。中期仍有需求释放，但近期稍有冷却。策略方面，单边暂时观望，5-9正套离场，关注9-1正套机会。 |
正套离场
。仅供参考。
推荐星级：★★★
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| 沥青 | 逢低试多，关注价差 华东市场主流成交在1900-2050元/吨，延续稳定。沥青市场整体需求较前期有所减弱，原油价格延续低迷，沥青价格推涨乏力。今日中石化华东炼厂沥青结算价延续稳定，贸易商沥青报价较前期有所下滑。介于原油二底雏形初现，可逢低轻仓试多沥青远月合约。6-12价差及9-12基差均拉大至无风险套利空间附近，但谨防沥青仓储费调整，关注价差是否继续扩大。 |
逢低试多，关注价差
。仅供参考。
推荐星级：★★★
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二、重点数据监测
1、塑料
2、纸浆
| 最新值 | 前值 | 变动 | ||
| 外盘价 | 乌针 | 590 | 570 | 20 |
| 银星 | 600 | 610 | -10 | |
| 北木 | 640 | 610 | 30 | |
| 内盘价 | 针叶 | 4500 | 4450 | 50 |
| 阔叶 | 3800 | 3700 | 100 | |
| 下游纸品 | 毛利率% | |||
| 铜板纸 | 23.32 | 23.72 | -0.4 | |
| 双胶纸 | 25.66 | 25.79 | -0.13 | |
| 生活用纸 | 21.23 | 24.89 | -3.66 | |
| 白卡纸 | 19.61 | 17.71 | 1.9 | |
| 开工率% | ||||
| 白卡纸 | 83 | 88 | -5 | |
| 生活用纸 | 60 | 73.69 | -13.69 | |
| 库存(万吨) | ||||
| 青岛港 | 104.5 | 117 | -12.5 | |
| 常熟港 | 73 | 82 | -9 | |
| 保定港 | 11.8 | 13 | -1.2 | |
| 数据来源：卓创资讯 | ||||
3、沥青
| 最新值 | 前值 | 涨跌 | ||
| 原油现货价格 | WTI | 61.94 | 61.81 | 0.13 |
| Brent | 72 | 70.38 | 1.62 | |
| OPEC | 70.98 | 72 | -1.02 | |
| 沥青进口价(美元) | 韩国进口 | 450 | 450 | 0 |
| 新加坡进口 | 450 | 450 | 0 | |
| 泰国进口 | 440 | 440 | 0 | |
| 沥青国内价(人民币) | 山东 | 3500 | 3500 | 0 |
| 华东 | 3550 | 3550 | 0 | |
| 东北 | 3500 | 3500 | 0 | |
| 华北 | 3500 | 3500 | 0 | |
| 华南 | 3550 | 3550 | 0 | |
| 西南 | 3800 | 3800 | 0 | |
| 西北 | 3900 | 3900 | 0 | |
| 产量 | 中石油 | 59.18 | 63.1 | -3.92 |
| 中石化 | 51 | 65.95 | -14.95 | |
| 中海油 | 14.84 | 16.8 | -1.96 | |
| 地方炼厂 | 52.67 | 61.96 | -9.29 | |
| 库存 | 仓库 | 35210 | 35210 | 0 |
| 厂库 | 30000 | 30000 | 0 | |
| 开工率 | 西北 | 44.8 | 44.8 | 0 |
| 东北 | 41.1 | 40.4 | 0.7 | |
| 华北 | 68.8 | 68.8 | 0 | |
| 长三角 | 43.8 | 48.4 | -4.6 | |
| 华南 | 56 | 52.9 | 3.1 |
4、尿素
| 最新值 | 前值 | 涨跌 | |||
| 原料价格 | 烟煤 | 545 | 454 | 91 | |
| 褐煤 | 328 | 328 | 0 | ||
| 无烟煤 | 610 | 610 | 0 | ||
| 天然气 | 3100 | 3100 | 0 | ||
| 美金价 | 阿拉伯海湾 | 257.5 | 257.5 | 0 | |
| 巴西 | 245.5 | 245.5 | 0 | ||
| 波罗的海 | 224 | 224 | 0 | ||
| 尤日内 | 219.5 | 219.5 | 0 | ||
| 中国 | 248.5 | 248.5 | 0 | ||
| 国内市场价 | 河南 | 1720 | 1720 | 0 | |
| 山西 | 1600 | 1600 | 0 | ||
| 山东 | 1740 | 1740 | 0 | ||
| 河北 | 1660 | 1650 | 10 | ||
| 安徽 | 1760 | 1750 | 10 | ||
| 江苏 | 1760 | 1745 | 15 | ||
| 开工率 | 全国 | 76.62 | 77.22 | -0.6 | |
| 山东企业 | 63.8 | 66.58 | -2.78 | ||
| 库存 | 小颗粒 | 13.9 | 14 | -0.1 | |
| 大颗粒 | 13.75 | 14.45 | -0.7 | ||
| 合计 | 27.65 | 28.45 | -0.8 | ||
| 关联品价格 | 复合肥山东 | 1930 | 1930 | 0 | |
| 复合肥河南 | 1850 | 1850 | 0 | ||
| 三聚氰胺 | 4900 | 4900 | 0 | ||
| 甲醇鲁南 | 1645 | 1625 | 20 | ||
-------------------------------【推荐星级说明】-------------------------------
★★★★★：核心推荐★★★★：重点推荐★★★：中性推荐★★：弱推荐★：不推荐
研究员：李泽钜 执业证号：F0251925 投资咨询号：Z0010820
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