每日期报：原油可以抄底了吗？
中金在线特约 每日期报
|一，下面先从原油说起，分为两方面：一是价格层面，二是交易层面。
供需决定价格
此次原油下跌的主要原因：一方面是需求下降的事实，另一方面是产油国继续开足马力加大市场供给，双重利空因素导致了此次负油价的诞生。
供给端
2014年之前以沙特为首的OPEC和俄罗斯一直是全球原油供应的主要输出国，但在此之后来了个竞争者——美国。
美国勘探发现大量的页岩油资源，而且开采的成本还很低，因此最近几年产油量迅速增加。数据显示，2019年美国原油产量居世界之首。
为了应对美国页岩油产量激增对油价的打压，以沙特为首的OPEC与俄罗斯等国家联盟成立了OPEC+，并且在2016年11月达成了联合减产的协议，有效期至2020年的4月1日。
大期将至，本月初OPEC和俄罗斯进行谈判。OPEC提出为应对疫情带来的经济冲击，原油需求端可能会疲软，建议大伙到2020年底之前加大减产力度，但此举遭到俄罗斯的拒绝。
俄罗斯这一举动彻底激怒了80后“沙特王储”，王储决定用“增产+降价”方式进行回击。后面便引发了主要产油国之间的价格战，你增产我也增产，你降价我也降价，最终导致原油在短短两周之内下降了45%。
需求面
国际能源署(IEA)上周预计，今年全球石油需求会较去年减少930万桶/日，4月的需求将同比减少2900万桶/日，降至1995年以来低谷。美国能源信息署(EIA)上周又公布，上上周美国原油库存环比增加1900多万桶，连续两周创纪录增长，并且连续12周增加。
参考以上数据，供应端减少970万桶，对应需求下降2900万桶，供应过剩的局面已成事实。
此外，需求面下降的主要原因是新冠疫情导致的社会生产停滞，目前看虽然全球新增数有所下降，但还没有完全控制，因此现在看需求没有好转的迹象。
供给增加，需求下降，是此次原油下跌的主因。
交易面
为何WTI原油05合约跌至负-37.63美元/桶？得从两方面说起，一是库存，二是交易。
库存
下面这个段子完美解释了当下的原油库存问题：
1.白送我石油，我还能不要？老板，我来一桶好不好？
No。不行的，起步交易单位1000桶。你要找地方放。
2.这油能用来加油么？
No。这是原油。我们平时用的汽油是经过炼油厂加工的。
3.那我买来后，偷偷倒掉可以么？
No。这是违法的。泄露的原油对环境污染非常大。你会被罚死的。。。
4.那我买来后，烧掉可以么？
No。这也是违法的。原油不好烧，而且污染特别大。
5.那我租一艘油轮，漂在海上可以么？
可以的。如果你能租到油轮的话。现在海上漂着大量的油轮。而且租金每天至少10万美元起。
简单讲，目前全球原油贸易商已经爆库，没有更多的地方来存放原油，白送我也不要。
交易
假设贸易商手上持有05月原油合约多单，相当于是买入了现货原油，但问题是已经没有更多的库容来存放，那么交易部门只能砍近月(5月)原油多单，移仓至6、7或者更远的合约中。
但是问题来了，大家都是这么操作，谁来接你的多单，因此出现了没有对手盘的尴尬事。多头价格越挂越低，属于无奈的自杀式操作。
此外，WTI原油属于期货合约，05合约这两天即将到期，意味着多空持仓必须了结，要不然就等着交割(拿现货)。作为买方，已经没地方放，还敢要货？
因此，最终上演了-37.63美元/桶的奇迹。
二，中行，原油宝事件
其实，国内银行出这样的事件(让储户亏损)，我认为是意料之中的。特别是这种风险巨大的行情，你只要发生，就会出现。
后面，我认为还会爆出不少企业关于原油套保亏损的案例。
为什么？一是，银行，特别是国企内部缺乏好的风控金融人才，二是本身企业的管理制度就存在问题。即使有好的金融人才，也缺乏留住人才晋升空间，这个大家自行想象。
还记得，在2015年，我们去发行期货基金产品，我们想把业务做的正规，也想把业绩实时披露，当年需要走基金公司的通道，就和国内一些国企基金公司合作，合作才发现对方那个做事效率和管理制度，超过你的想象！
因为，我们的账户后台风控，有基金公司作为第三方进行风控，这个初衷是非常好的，和投资公司分开，独立风控，对投资者是一种保护，也为了防止万一达到亏损强平线，对方有权自动把资金强平(比如，我们当初发行的是3000万，按合同本金亏损15%就预警，18%全部强平等规定)。
但是，后续出现的问题一大堆，比如，我们期货是9点开盘的，有时居然出现交易软件开不了仓，我们当时是3000万的一个账户，好不容易等到入场机会，后来电话对方基金公司，对方说，风控部的同事，上班迟到了，要9点半才到，才能把后台软件开起来，你听了都直接无语了！！
一个这么大的基金公司，他们风控的资金至少十几亿，但是一个风控部门在值班的却只有2个人，包括股票的，期货的。
再看看，对方给我们用的基金分仓软件，对外宣传投资开发费用了2000万，但是，我们实际用过来，经常因为数据连不上断线。到现在，我们自己研发的分仓系统，比他们效果不知好多少倍，前后开发费也就花了100万。大家可以自己去想象，这些公司的内幕。
很多人会问，我们怎么不去投诉基金公司，毕竟那么大的金额挂在他们公司。可是，投诉根本没用。他们说会会处理，会提高，接着就是继续老样子，你能拿对方，国企单位怎么样？最后，对方来一句，你要是不理解，那就提出诉讼，打官司好了，你说，这没个1年的，你官司能结束吗？
那一年，算是让我明白了，归根到底一句话，任何人，只要是正规的人，哪怕你是富人，你在国企银行面前，都是弱势群体。。
包括，这个中行事件，这样的结果是企业内部的管理制度和性质决定的，后续的客户理赔，只能看运气了。
三，未来，原油可以抄底吗？
回到，我们的重点，原油现在去抄底吗？我认为现在的时机和位置都不对。
抄底：
1，你觉得20美元是个底了，他瞬间跌到6美元，你能承受的起吗？好比，香港有1元的股票，很多人抄底，没想到他跌到1分。亏了99%。
2，即使不会瞬间再跌，但是横盘3-6个月来回震荡亏损，你拿的住吗？？
如果前面这2点，你看着慌，不能接受，那就等待为主。
底部不同于顶部。顶部，我个人会建议适当的去抄顶，因为价格一旦往下走，速度是很快的，你走半年的行情，1个月就跌回去了。但是，底部，抄底一定要非常谨慎，他是需要能量积蓄的，不会轻易就冲上去。
好比，我们往空中用力仍球，达到一定高度后，他掉下是加速的。但是他重新掉到地上后，会来回反复反弹。原理是一样的，背后需要推力，这个推力放到交易市场，就是投资者的信心和资金。
原油虽然价格比较低，但是现在大家对他的信心很悲观，那就需要时间来消化。所以，不要看这价格低就抄底，不要忽略了时间和信心。
也谈下我对抄底的实战经验：
1，价格上：我宁可要等k线底部走的扎实，假设现在是17美元，我宁可等25美元再入场。理由是，我不会去抄1个绝对低的价格。我的实战告诉我，拿住一波大行情，入场的价位不是最重要的，大方向的格局和理念是最重要的。
2，时间上：进去后，1个月内尽量要启动爆发。
3，亏损额度上：给予这个品种至少1-2次的试错机会。
4，我不会去抄原油，他的属性和价值决定了，他是各个国家博弈的产品，容易受突发事件影响，波动大概率是反复的。我会去抄底和原油相关的化工类品种，比如甲醇，pta，大家看看他们的位置，近期我一直在留意他们的走势。
在市场中永远做一个诚实而客观的人，既不欺人更不自欺。实盘指导搜索关注每日期报，要真诚的与市场对话，要热爱市场，学会做市场的朋友。要以保障资本为第一目标，要勇于向市场认错，不要为一次判断失误付出不必要的损失。在市场中最重要的是生存的能力，只要活着就有机会。要在交易的过程中发现乐趣。永远都要相信自己是最好的，在市场中只有你自己才能把握自己的命运
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