每日期报;中长期需求恢复玉米存看涨预期
中金在线特约 每日期报
|春节期间公共卫生时间发酵，基层余粮不能形成有效供给，造成玉米供需偏紧态势持续。随着二月中下旬物流运输逐步恢复、免收公路运费，贸易商积极入市建仓，主产区玉米价格上涨。而下游深加工复工延后，随采随用为主，观望情绪浓厚，主销区玉米到厂量增加便会促使主销区玉米价格下跌。随着后期基层4成余粮释放，供需偏紧态势将会发生转变。
短期供给压力较大，上行乏力。2月下旬以后，下游短暂的补库需求以及免收公路运输费用刺激低库存的贸易商积极入市收粮，造成主产区玉米市场繁荣的景象。但下游补库需求以及阶段性供应偏紧的态势预计不太会持续。随着玉米下游到厂量增加，补库之后的观望情绪再起，而基层4成余粮有待释放，饲用需求和深加工开工均不佳，阶段性供给偏紧的态势将会转变，这种情况下很难支撑玉米价格继续上涨。
中长期看好需求恢复，上行可期。玉米供需缺口预计在2020年末出现，而市场也将提前反映预期。中央一号文件提出各省市抓好生猪复养，确保2020年年底前生猪产能基本恢复到接近正常年份水平，预计2020年下半年以后生猪有望出现恢复性上涨。此外，南方冬玉米遭遇草地贪夜蛾袭击，中央一号文件提出抓好草地贪夜蛾等重大病虫害防控。草地贪夜蛾的危害是否扩大仍是不确定因素，对于远月玉米形成不确定影响。总体来说，中长期玉米供需收紧，市场提前反应，因此中长期玉米价格有望上涨。
技术上，玉米2009主力合约，周线的级别上做考虑，行情维持偏强震荡的节奏运行，近期重心稳步向上抬升，下方均线相互支撑起到一定的助推作用，末端K线有探破2000关口的迹象，依照行情节奏近期或有回调的空间，但是均线支撑下，预计仍将维持震荡节奏运行，建议中长期思路继续维持偏多思路不变，逢回调选择低位接多。
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