广发期货：股指日报20200324--美联储无限额QE
中金在线特约 广发期货发展研究中心
|现货方面，A股各指数大幅下跌。上证指数下跌3.11%报2660.17点；深证成指下跌4.52%报9691.53点；创业板指下跌4.59%报1827.05点；两市成交额不足7000亿元。外资方面，昨日北向资金净流出约78亿。截至上周五，A股融资融券余额为10889.19亿元，较前一交易日减少54.7亿元。
期指方面，昨日多数合约期现价差收窄。其中，IC2006和IC2009合约维持深度贴水。
期权方面，从T型报价来看，平值期权下移至3550点，看涨期权的主要成交集中在3600点，持仓主要集中在3700点，看跌期权的成交分布在3500点和3600点之间，持仓集中在3600点。30天历史波动率回落，为33.41%(+1.43%)，成交C/P为1.41，持仓C/P为1.86，市场偏好交易看涨期权，平值隐含波动率C/P为0.85。昨日隐波大幅提升，期权隐含波动率偏度较大，预计沪深300指数短期内发生尾部风险概率偏高。
【行情分析】
昨日道指收跌3.04%，标普500收跌2.93%，美联储昨日出台无限量QE，但盘中美国第三轮紧急经济援助计划的投票依然受阻，财政政策迟迟不能出台是美股大跌的主要原因。昨日美联储宣布购买必要规模的国债和MBS，但未提出额度，暗示无上限的QE，另外还推出了一级市场公司信贷融资(PMCCF)和二级市场公司信贷融资(SMCCF)。从各个资产表现来看，美元指数小幅回落，黄金重拾涨势，VIX波动率指数也有一定回落，现实目前美元流动性虽然比较紧张，但至少没有进一步恶化。在美联储一系列紧急操作下，两周全球面临的恐慌缓解有望得到缓解，风险资产在快速下跌后，短期有望震荡修复。 中期指数是否见底，关注美元指数高位回落的信号。国内方面，目前市场主要担忧的是全球经济衰退对国内经济的负面影响，这需要更有力的逆周期调节政策对冲。
【操作建议】
期指方面，中线布局IC远月合约，短线方向不明，做多需谨慎，暂时观望。
期权方面，暂时观望。
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