期市猎手：原油期货周度分析参考03.20
中金在线特约 期市猎手
|美国总统特朗普上周五(3 月 13 日)表示，他已指示美国能源部为战略石油储备购买原油，以支持在欧 佩克及其盟友之间发起的价格战中遭受重创的石油行业。特朗普说：“基于石油价格，我还指示能源部长 以非常优惠的价格购买大量的原油，储存在美国战略储备中。” IHS Markit 的能源市场分析师斯特维斯(Marshall Steeves)表示，在供应方面，IHS Markit 预计，2020 年 2 月至 5 月期间，全球月度石油供应过剩可能介于每天 400 万桶至每天 1000 万桶之间。俄罗斯和沙特阿拉伯没有显示出放弃价格战的迹象。此前，俄罗斯拒绝了 OPEC 提出的主要产油国进 一步减产的要求。美国油服公司贝克休斯(Baker Hughes)上周五(3 月 13 日)公布数据显示，截至 3 月 13 日 当周，美国石油活跃钻井数增加 1 座至 683 座，较去年同期减少 150 座。2020 年 2 月，美国石油活跃钻数 增加 3 座，为过去三个月内第二个月录得增长。沙特阿拉伯能源部表示国家石油公司沙特阿美将以创纪录的 1230 万桶/日的数量生产原油。而且沙特 将提高原油出口量至历史新高的 1000 万桶/日。沙特能源部一位官员表示，由于新油田的开发，沙特计划 从 5 月起将石油出口量提高至 1000 万桶/日的创纪录水平。出口量的增加表明，在俄罗斯与欧佩克+未达成 协议后，沙特决心继续执行其“按意愿产油”的政策。俄罗斯和沙特目前正陷入一场石油价格战，导致布 伦特原油跌破 30 美元/桶，并促使能源企业宣布大幅削减支出。该官员表示，沙特将利用 Fadhili 厂产出的 天然气来弥补国内 25 万桶/日的石油消费量，这将使该国未来几个月增加原油出口至逾 1000 万桶/日。高盛将第二季度布伦特原油价格预期从 30 美元/桶下调至 20 美元/桶。渣打银行：预计今年第二季度， 布伦特原油可能跌至 20 美元/桶下方。道明证券：短期内料油价跌势远未结束。随着 WTI 原油价格稳定在 20 美元/桶区间上方，油价跌势似乎没有尽头。布油也时隔四年首次跌破 30 美元/桶。随着欧佩克和俄罗斯 原油库存涌入市场，当前美、布两油价差已不到 1 美元。最新消息显示，沙特将提高出口产量至纪录高位的 1000 万桶/日，比前期高位高出 200 万桶/日，这仅仅是价格战将持续的最新迹象。随着油价波动性上升 头寸规模料将受限。美国能源信息署(EIA)也在短期能源报告中指出：“预计美国原油产量将在 5 月开始下降，预计将从 5 月的 1320 万桶/日水平下降至年底的 1280 万桶/日水平。” EIA 预计 2020 年美国原油产量平均为 1300 万桶/日，较 2019 年平均产量上升 80 万桶/日，但 2021 年可能会降至 1270 万桶/日。总体看来，逻辑上，想要原油能够转变颓势，那就需要明确的看到供需两端转好。也就是疫情在全球 范围内可控、欧佩克与非欧佩克国家再度达成一致利益。以上两个条件，缺一不可。如果出现单一一个条 件那么仍然可能产生反弹，但反弹力度有限。本次原油大幅下跌，主要是全球疫情扩散导致未来需求进一 步下降及 OPEC+减产联盟破裂导致，目前这两种因素均没有改变，但目前价位比较处于历史绝对低价位区 间，而且产油国各方面利益博弈变数很大，估计下一步原油市场仍然将处于剧烈的低位震荡时期。这个时 期操作上避免追涨杀跌，操作上需要依赖技术信号和市场基本面消息变化采取高抛低吸的灵活操作策略为 主。如果打不好这种小波段行情那就等待市场进一步明朗。长期看关注市场下一步低位做多机会。期权策略：观望。
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