迈科期货：宏观偏暖黑金上行 海外疫情扩散需警惕
上海有色金属网 迈科期货
| 21905铁矿方面，澳洲气旋造成力拓发运持续偏低，影响超市场预期，本周预计整体到港仍维持低位，港口库存将下降，后续关注力拓发运恢复情况；需求端，下游减产铁水产量下降，但节后有部分钢厂存在补库需求，疏港水平反而小幅反弹支撑需求，后续疏港或将季节性下滑；整体看，本周港口预计维持去库概率大，价格维持强势，未来若供给恢复，3月份供需供给将边际转松。
焦炭方面，国内部分大煤矿复工，物流也有好转，缺料问题逐渐解决的情况下焦化厂产能利用率回升，目前焦化利润维持150-200元/吨，预计仍有上升空间，物流恢复厂库得以去化，目前总库存仍保持下降；需求端，钢厂铁水产量下降，原料消耗减少，焦化及钢厂开工走势略有劈叉，存在边际转弱迹象，预计焦炭仍将弱于钢、矿运行，适合品种对冲时的空配品种。
焦煤方面，国内部分大矿复工，中小矿山进度仍较慢，蒙煤进口将在3月2日解禁，短期供应端依然偏紧，后续有望逐步转松；下游物流恢开工率回升，采购情况好转；供应整仍偏紧的背景下焦煤维持强势。
操作建议：单边暂观望；多矿空螺套利持有，剩余空焦化利润头寸继续持有。
