每日期报：锌期货走势分析-供强需弱格局显现压制锌价上涨空间
中金在线特约 每日期报
|根据当前锌矿加工费和锌价，国内冶炼厂加工利润可以达到2200元/吨左右水平，为近五年锌锭加工 位。冶炼厂纷纷加速复产，目前国内大型冶炼厂基本上已经达到产能利用率峰值。2020年复产冶炼厂基本将会保持满负荷生产。
2020年，锌精矿过剩的预期仍然存在，在高额锌加工费刺激下，将逐步传导至冶炼端。这将进一步压制锌价。
根据SMM调研数据，2019年冶炼增量达到50.37万吨，其中大部分是新株冶、汉中锌业、湖南花垣复产带来的，其余由在产的冶炼厂提产贡献，如南方、紫金、中金岭南等。
综上所述，在供给过剩、需求偏弱势的情况下，库存本应增加，但目前还没有累库情况。其后将持续关注库存情况，判断低库存对价格的支撑作用是否能持续。
技术上，沪锌期货2003主力合约，日线的级别上做考虑，近期盘面下探回升节奏出现，但是18500关口多头力量遭到打压，随后走出一波向下回撤的空间，近日短暂的向上动作依旧没能舒展开，末端K线高开低走，预计压力强劲，后市走弱概率较大，建议18500以下做逢高试空思路操作。
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