广发期货：股指日报--金融数据向好，股指有望止跌--20200117
中金在线特约 发展研究中心
|现货方面，昨日沪指高开低走，全天单边走弱，权重股跌幅大于中小创。上证指数收盘跌0.52%报3074.08点，录得日线三连阴；深证成指跌0.04%报10967.44点；创业板指涨0.3%报1929.96点；万得全A跌0.29%。两市成交6128亿元，较上日基本持平。外资方面，昨日北向资金净流入约38亿，为连续11日净流入。截至周三，A股融资融券余额为10563.53亿元，较前一交易日增加22.77亿元。
期指方面，三大股指当月合约小幅升水。IF和IH次月合约升水当月合约，IC次月合约对当月合约平水，对于空头当月移仓次月较为有利。
期权方面， 从T型报价来看，看涨期权成交和持仓集中在行权价4200，看跌期权成交和持仓集中在4000，沪深300指数在4000-4200区间运行特征较为明显，预计后市标的延续区间运行概率较大。30天历史波动率为12.53%(+0.10%)，成交C/P为1.73，持仓C/P为1.36，平值隐含波动率C/P为1.21，昨日执行价4200看涨期权成交活跃度较高，波动率溢价有所回升，波动率微笑回归正常形态，且期权隐含偏度不大，预计沪深300指数发生尾部风险概率较小。
【行情分析】
周四沪深涨跌家数分布与周三基本持平，涨跌停家数比微幅回落。沪深300跌破10日均线；上证50站在20日均线，MACD死叉；中证500尚未跌破主要均线。
统计局周四收盘后公布2019年12月金融数据，社会融资增速基本符合预期，12月社会融资规模增量为2.1万亿元，预期1.6万亿元，前值1.75万亿元。新增贷款1.14万亿元，预期1.14万亿元，前值1.39万亿元。不过，社融结构欠佳，短期融资增速高于中长期贷款。金融数据亮点在于基础货币增速，M2增速较11月提升0.5%，M1增速大幅回升0.9%，M1-M2剪刀差显著上行，连续两个月反弹，显示货币流动性和企业投资意愿回暖。昨日，央行公开市场开展3000亿元14天期逆回购操作，继续呵护春节期间银行间流动性。金融数据向好，外资和杠杆资金显示股市资金面良好，股指连续三日调整后有望止跌。
【操作建议】
期指方面，今日关注2019年全年经济数据出炉，投资者暂时观望。
期权方面，昨日沪深300指数震荡缩量回落，未能冲击4200点，说明市场对持续上涨依旧保留谨慎态度，预计未来数日多空依旧在4100-4200区间进行激烈博弈，预期波动率也将逐步放缓。策略上，持有买入行权价4200点的看涨期权与卖出行权价4300点的看涨期权构建买入认购牛市价差期权组合可暂时继续持有，若沪深300指数有效跌破4140点，则把前期买入行权价4200点的看涨期权平仓，其他头寸保留继续持有。此外，前期的卖出执行价4400点的看涨期权与卖出行权价3900点的看跌期权构建卖出宽跨式期权组合作为长期策略持有。
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