国金期货：现货成交一般，PVC短期仍震荡为主

2020-01-09 中金在线特约 国金期货

　　现货：据贸易商了解(1)周三华东贸易商报价6800元/吨(+20)，华南报价6950元/吨(-50)，2月货源报价6800元/吨；现货供应继续回升，下游小量采购年后货源，整体成交一般(2)PVC厂家报价持稳为主
　　盘面：主力合约2005夜盘窄幅震荡，收于6565元/吨(+15)，持仓增加931手至23.7万手。
　　上游电石：据卓创了解，周三乌海地区电石报价2580元/吨(+10)。山东地区报价3120元/吨(+50)。电石价格重心上移，各地下游采购积极，陆续争取货源，储备库存为主。
　　供应：据卓创统计，上周国内PVC企业开工负荷小幅提升，PVC整体开工负荷79.84%，环比上升0.94%。
　　库存：卓创统计，上周社会库存库存环比上升44%，同比低25.56%；
　　进出口情况：台塑台塑2月美金价上调20美元/吨，目前乙烯法进口窗口仍打开。
　　逻辑驱动：(1)上周整体开工率继续回升，供应继续回升，上周社库库存继续回落(卓创+44%)，目前已进入累库周期(2)华北下游因开工率继续回落，华东、华南下游维持较高开工率，但随着春节临近需求将逐步走弱(3)电石价格稳中有涨，电石法PVC毛利高位回落；液碱继续弱势整理，氯碱综合毛利一般(4)pvc现货持续走弱，基差有所收窄。需求端仍有转弱预期仍利空，目前由于05合约深度贴水，整体大跌空间仍不大，PVC偏弱震荡。
　　策略建议：短期观望为主，中线逢高抛空

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