国金期货：华东现货有所走弱，PVC夜盘波动不大
中金在线特约 国金期货
|盘面：主力合约2005夜盘窄幅震荡，收于6500元/吨(-5)，持仓增加538手至44.4万手。
上游电石：据卓创了解，周三乌海地区电石报价2505元/吨(+5)。山东地区报价3030元/吨(-)。市场价格整体趋稳，各地观望为主。
供应：据卓创统计，上周国内PVC企业开工负荷小幅提升，PVC整体开工负荷78.4，环比上升1.27%。新装置河北聚龙已投料计划出产品，鄂尔多斯二期预计上周末投料试车。
库存：卓创统计，上周社会库存持续回落，环比下降3.5%；
进出口情况：上周亚洲盘报价上涨，CFR中国涨15美元/吨，CFR东南亚涨5美元/吨，CFR印度涨25美元/吨，目前乙烯法进口窗口仍打开。
逻辑驱动：(1)目前检修企业不多，上周整体开工率继续小幅回升；上周社会库存继续回落(卓创-3.5%)(2)华北下游开工率继续回落，华东、华南下游维持较高开工率，整体需求稳定，预计1月中后需求转弱(3)电石稳中有涨，电石法PVC毛利年内高位；液碱继续弱势整理，氯碱综合毛利一般(4)pvc现货偏紧现象短期仍难改，基差偏强，后续有基差修复需求，关注库存变化拐点。目前新投产能、加上开工率回升，供应有望增加；电石发pvc毛利年内高位估值偏高；需求端仍有转弱预期仍利空，短期仍在强现实与弱预期间博弈。
策略建议：短期观望为主，中线逢高抛空
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