国金期货：现货波动有限，PVC短期仍窄幅波动
中金在线特约 国金期货
|盘面：主力合约2005周五夜盘小幅回落，收于6585元/吨(-20)，持仓减少3586手至44.7万手。
上游电石：据卓创了解，周五乌海地区电石报价2475元/吨(-)。山东地区报价3015元/吨(+15)。电石价格僵持，供需博弈延续，个别地区采购价有所上涨。
供应：据卓创统计，上上周国内PVC企业开工负荷小幅提升，PVC整体开工负荷77.13%，环比上升1%。新装置河北聚龙已投料计划出产品，鄂尔多斯二期预计上周末投料试车。
库存：卓创统计，上上周社会库存持续回落，环比下降4.9%；
进出口情况：上周亚洲盘报价上涨，CFR中国涨15美元/吨，CFR东南亚涨5美元/吨，CFR印度涨25美元/吨，目前乙烯法进口窗口仍打开。
逻辑驱动：(1)上周没有新增工厂检修，整体开工率有所回升；上周社会库存继续下降，目前社会库存已回落近年低点(2)华北下游需求转弱，开工率继续回落，华东、华南下游维持稳定开工率，预计1月中后需求转弱(3)电石暂稳为主，电石法PVC毛利年内高位；液碱继续弱势整理，氯碱综合毛利一般(4)pvc现货仍偏紧，基差偏强，后续有基差修复需求，关注库存变化拐点。后续新投产能加上开工率回升，供应有望增加；电石法PVC毛利年内高位估值偏高；需求端仍有转弱预期仍利空，预计后续有所转弱 。目前仍处于强现实与弱预期间博弈。
策略建议：短期观望为主
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