国金期货：PVC社会库存继续回落，现货仍偏紧
中金在线特约 国金期货
|盘面：主力合约2001夜盘震荡下行，收于6870元/吨(-10)，持仓减少1.1万手至41.9万手。
上游电石：据卓创了解，周一乌海地区电石报价2475元/吨(-)。山东地区报价3000元/吨(-)。电石价格僵持，供需博弈延续。
供应：据卓创统计，上周国内PVC企业开工负荷小幅提升，PVC整体开工负荷75.32%，环比上升1.33%。本周新增检修不多，上周前期检修及降负企业逐步恢复。
库存：卓创统计，上周社会库存持续回落，环比下降18.5%；V风统计社会库存环比下降20.4%。
进出口情况：上周亚洲盘PVC报价持稳。目前乙烯法进口窗口仍打开。
逻辑驱动：(1)上周PVC厂家开工率有所回升，本周没有新增工厂检修计划，预计开工率继续有所回升；上周社会库存继续大幅回落(卓创- 18.5%，V风-20.4%)，工厂整体出货压力仍不大，预售良好(2)华北下游开工率小幅回落，华东、华南下游维持较高开工率，整体需求稳定(3)电石暂稳为主，电石法PVC毛利回升；液碱继续弱势整理，氯碱综合毛利一般(4)pvc现货偏紧现象短期仍难改， 基差坚挺，短期仍偏强，关注库存变化拐点。
策略建议：短期观望为主
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