广发期货：股指早报--市场热度下滑--20191128
中金在线特约 发展研究中心
|周三，股指呈弱势震荡走势，量能进一步收缩。上证指数下跌0.13%报2903.19点，深证成指下跌0.3%报9648.39点，创业板指下跌0.28%报1674.39点，两市成交3556亿元，较前一交易日减少近400亿。截至周二，A股融资融券余额为9655.30亿元，较前一交易日的9685.77亿元减少30.47亿元。外资方面，昨日陆股通净流入约24亿元。
[行情分析]
昨日两市交投清淡，市场亮点不多。两市上涨家数1405家，下跌家数2080家，涨跌家数与昨日基本持平，涨停家数和跌停家数均连续两天下降，反映市场热度在下降。周二融资买入额占A股成交额占比大幅下滑，也显示风险偏好的收缩。期货价差方面，IF1912转为升水，IF其他合约贴水大幅收敛，IH和IC价差与前一天基本持平，价差显示IF市场情绪较好。昨日发布的工业企业财务数据显示，2019年10月份，全国规模以上工业企业利润总额同比下降9.9%，较9月降幅扩大4.6个百分点。1-10月份累计利润同比下降2.9%，降幅比1-9月份扩大0.8个百分点。总体看来，10月工业企业利润同比增速降幅扩大，主要原因在于在经济下行压力下，工业品出厂价格降幅扩大、生产销售增长放缓等。1-10月产成品存货累计同比较前值继续下滑至0.4%，库存周期继续处于被动去库存阶段。近期财政部提前下达了2020年部分新增专项债务限额1万亿，更积极的财政政策或是后市重要驱动力。
流动性方面，央行周三不开展逆回购操作，无逆回购到期，当日公开市场实现零净投放。昨日资金利率普遍下行，R007下行3.6个BP，隔夜Shibor利率下行9.0个BP。
股指期货席位持仓方面，IF合约前5席位净持仓为-4,195 手，较前一交易日增加了286手；IH合约前5席位净持仓为-961 手，较前一交易日减少了256手；IC合约前5席位净持仓为-13980 手，较前一交易日减少了1249手。整体来看，期指前5席位净持仓累计减少了1219手。
[操作建议]
涨跌停板家数、成交额、杠杆资金等指标均显示市场热度呈下行趋势。宏观上工业企业利润数据较差，且近期没有进一步降息的窗口，股指上涨动能不足。操作上，IF1912谨慎持有或逢高离场，止损位3850点。
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