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期堂:沪铜,沪锌,沪镍现货数据及期货价格研判

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  铜现货数据
  铜精矿市场评述
  

  从铜精矿来看,矿价较去年下半年而说稍微偏紧,整体矿价企稳,从中长期来看,铜 矿会趋于紧缩状态,加工费会不断走低,但最近阶段加工费企稳,供应偏宽松。
  交易所库存
  

  沪铜基差
  

  沪铜现货价没有太多变化,期价上升,期现价差已经快速缩小到 200 以内,总体期现 价差进入平稳期,料没有太大变化。
  CFTC 持仓
  

  CFTC 持仓有许波动,空头占主导地位,但现在有减仓现象。
  期货盘面
  

  整体来说,铜价上冲 48000 失败后进行调整,市场期盼的中美达成第 一阶段协议的石头始终没有落地,情绪稍显暗淡,铜价冲高未果后 进行向下修正,但由于希望仍在铜价调整幅度不深,总体还是在 47000 附近震荡,本周铜价将继续围绕 47000 进行震荡,直到贸易谈判出现明显信号。基本面没有出现较大变化,近期铜供应相 对宽松,现货端也没有出现较大跌幅,总体扔处于平衡状态。
  期货盘面上沪铜在跌破47000一线后下探第二目标位后如期反弹,多单以46600为止损继续持有,行情回升至前期价格中枢47000一线,新单考虑在46850一线继续进场多单,第一目标位上方47680一线。0531-83196220中财期货济南营业部--期堂
  锌矿现货数据
  上周锌精矿价格整体随锌价小幅下跌。济源锌精矿均价在 11557 元/吨,周环比下跌 2.02%,河池锌精矿价格费 11422 元/吨,周环比下跌 2.04%。云南地区锌精矿价格为 11602 元/吨,周环比下跌 2.01%。上周锌价偏弱震荡,多次小幅低开下行,整体小幅回落,周内锌 精矿的价格随之小幅下跌;国内加工费本周无调整,南方地区锌矿加工费主流成交于 6300- 6500 元/吨,较上一周维持不变,原料库存 20 天左右,北方地区 6500-6700 元/吨,较上一 周小幅下调 100 元/吨,原料库存周期 25 天左右。
  

  上周锌矿港口库存 14.32 万吨,周环比减少 1.05 万吨,上周港口到库正常,但提货 较多,导致库存小幅下降。从我的有色网跟踪的连云港信息来看,上周进口矿散单加工费 270-300 美元/吨,加工费较上一周无调整。
  锌锭库存
  

  下游市场
  
华北涂镀市场,市场虽有资源短缺现象,但下旬钢厂会陆续交货,市场贸易商仍存在一 定的库存压力。华南市场,由于近期码头压港,市场部分规格镀锌板卷现货资源较少;另部 分商家反馈,9 月份订单钢厂仍有未交货情况,因此目前商家库存较正常水平偏低。锌合金市场,上周锌合金厂家原料库存周环比增加,锌合金库存由于下游订单增加而减 少。价格下跌企业不敢多采,备库热情低。订单及消费方面:订单增加,消费稍有恢复。
  

  整体来说,上周 宏观数据不佳,美国降息概率下降,打压沪锌,目前市场对锌基本 面表现仍偏悲观,市场看空预期较一致。
  库存方面,截至上周五锌锭社会库存为 13.71 万吨,环比减少 1.29 万吨。上期 所锌库存 57121 吨,周环比下降 6858 吨,LME 锌库存增加 1725 吨 至 52550 吨。
  供给端方面,国内冶炼厂开工率保持平稳,锌锭的产 出保持高位,11 月汉中将提高产量。
  需求端方面,上周镀锌板卷钢 厂产能利用率截至 11 月 15 日为 65.55%,环比提高 1.28%,锌合金 订单稍有转好,订单量增加,导致现货市场成交略好于上一周。
  期货盘面上,由于上周市场成交良好,故部分贸易商的进口锌长单直接进入下游企业;进入本周,随着第一批长单结束,加之上周下游原料库存已保持在刚需水平以上,料上海现货升水难有较好表现,沪锌期价如期在18200-修复反弹,多单继续持有以18000整数关口为止损盘中回调18300左右仍可进场多单上方第一目标位18600一线0531-83196220中财期货济南营业部--期堂
  镍现货数据
  

  供需
  
整体来说,上周镍价大幅下挫。本周镍价主力转为 2002 合约。年末资金回笼需求的作用下,不锈钢现货端降价促销,沪镍期货端平仓套现。一系列利 空因素的作用下使得镍价与钢价跌速较快。上周 304 热卷降价幅度在 380 元左右,本周一早间青山热卷则再度降价 200 元。同期现 货 304/2B 降幅为 220-260 元之间。
  

  俄镍供给已经逐 步开始填补市场缺口,上期所库存回升。短期沪镍月间价差策略可以止盈。从基本面的变化来看,矛盾没有缓解。不锈钢价格快速下跌,市场成交热情有所回升, 但去库速度不如人意。本周镍价与钢价将继续下行,镍价周线级别破位,短期内或因跌幅较大出现反复,但承 压之下难有大幅回升的可能。0531-83196220中财期货济南营业部--期堂
  期货盘面上沪镍是继续下杀,盘中触及115000一线支撑弱势修复日K收长下影,指标底部连续钝化期价下杀后趋缓展开弱势修复,但不影响波段空单继续持有下调保护,短线以12万整数关口为防守行情修复118800继续进场空单操作。
  中财期货济南营业部--期堂
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