国金期货：PVC早评上游开工小幅回升，但短期流通货源仍偏紧状况难改
中金在线特约 国金期货
|盘面：主力合约2001夜盘震荡上扬，收于6645元/吨(+85)，持仓增加1790手至36.3万手。
上游电石：据卓创了解，周四乌海地区电石报价2500元/吨(-)。山东地区报价3080元/吨(-)。电石整体持稳为主，整体观望为主。
供应：据卓创统计，本周国内PVC企业开工负荷小幅提升，PVC整体开工负荷74.07%，环比提升3.84个百分点。海平面、信发、阳煤恒通、鲁泰等前期检修企业开工逐步恢复，新增检修企业不多，陕西北元计划小检修。
库存：卓创统计，上周社会库存持续回落，环比下降12.99%，同比低7.64%。
进出口情况：12月台湾台塑报价下调10美元/吨；亚洲盘CFR中国、CFR东南下调10美元/吨，CFR印度持稳。目前乙烯法进口窗口仍打开。
逻辑驱动：(1)前期检修企业逐步恢复，但仍有工厂新增检修(北元计划检修7-10天)，整体开工率有所回升；社会库存持续回落(卓创-13%)，工厂整体出货压力仍不大，预售顺畅(2)华北下游开工率继续回落，华南下游维持中等开工率(3)电石出货不畅，持续下跌后有所僵持，电石法PVC毛利有所回升；液碱继续弱势下滑，下游全需求平平，氯碱综合毛利一般(4)pvc短期供应偏紧，华东基差仍坚挺，短期仍偏强震荡，后续随着检修装置复工及需求预期转弱下，将有所回落。
策略建议：短期观望为主
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