广发期货：股指早报--暂不追涨--20191015
中金在线特约 发展研究中心
|周一，A股放量上涨，日内冲高后少有回落。上证指数报3007.88点，涨1.15%；深成指报9786.64点，涨1.24%；创业板指报1679.38点，涨0.75%；两市成交额5351亿元，较前一交易日大幅提升。截至上周五，A股融资融券余额为9581.54亿元，较前一交易日减少19.87亿元。外资方面，昨日陆股通净入约27亿元。
[行情分析]
国内消息上，昨日海关总署公布9月进出口数据，9月出口(以美元计)同比降3.2%，预期降2.6%，前值降1%。受中美贸易问题以及全球经济增速下滑影响，我国出口维持弱势，9月降幅扩大，但中美贸易谈判取得实质性进展，未来出口有望得到改善。据中汽协数据，9月乘用车同比降5.2%，降幅有所收窄，但已连续15个月同比下降。在制造业和出口疲弱的情况下，消费成为国内经济的重要支撑点，其中汽车消费的重要性尤为突出，预计未来消费的回升需要依靠汽车拉动。今日将公布9月CPI数据，CPI目前维持高位，若9月CPI同比继续上行(前值2.8%)，则对货币政策进一步宽松形成比较大的约束，降息预期将会下降，无风险收益率或上调，对股指影响偏负面。海外方面，WTO同意正式授权美国根据世贸组织对“空客补贴案”的最新裁决，对欧盟采取贸易报复措施。同时，欧盟表示可能对波音采取措施。脱欧问题方面，欧盟首席谈判代表巴尼耶表示，英国愿意在北爱尔兰边界问题上作出让步，但在关税问题上双方分歧巨大。未来几天是英国脱欧的谈判关键期，脱欧问题或为近期全球重要风险点。
流动性方面，央行昨日暂停逆回购操作，无逆回购到期，实现零净投放。昨日资金利率整体上行，R007上行21.0个BP，隔夜Shibor利率上行34.0个BP。本周无逆回购到期，央行对部分城商行的定向降准将于今日实施，释放资金500亿元，预计本周资金面仍维持偏松状态。
股指期货席位持仓方面，IF合约前20席位净持仓为-4,083 手，较前一交易日减少了293手；IH合约前20席位净持仓为-3,424 手，较前一交易日减少了590手；IC合约前20席位净持仓为-12428 手，较前一交易日减少了1193手。整体来看，期指前20席位净持仓累计减少了2076手。
[操作建议]
根据经验，今年以来中美贸易出现积极事件后，股指受事件性上涨的持续性不强，部分利好情绪已提前反映，本次事件性的刺激作用或已消化。国庆节后股指有一定程度反弹，部分资金或有兑现收益动力，且技术面上沪指在3030点一线有较强压力，股指有调整压力。今日关注CPI数据，若9月CPI同比高于2.8%，对股指相对利空，反之亦然。操作上，中期维度继续看好股指，但短期暂不追涨。
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