期市猎手：白糖期货周度分析建议10.11
中金在线特约 期市猎手
|中国糖业协会对全国重点制糖企业(集团)报送的数据统计：2018/19 年制糖期截至 2019 年 9 月底， 重点制糖企业(集团)累计加工糖料 8286.46 万吨，累计产糖量 963.4 万吨，累计销售食糖 935.13 万吨(上 制糖期同期为 864.12 万吨)，累计销糖率 97.06%(上制糖期同期为 95.06%)；成品白糖累计平均销售价 格 5248 元/吨(上制糖期同期为 5642 元/吨)，其中：甜菜糖累计平均销售价格 5172 元/吨(上制糖期同期 为 6005 元/吨)，甘蔗糖累计平均销售价格 5254 元/吨(上制糖期同期为 5607 元/吨)。重点制糖企业(集 团)2019 年 9 月份成品白糖平均销售价格 5681 元/吨，其中：甜菜糖平均销售价格 5280 元/吨，甘蔗糖平 均销售价格 5697 元/吨。中糖协消息，根据海关统计，2019 年 1～8 月，全国累计进口食糖 197 万吨，比上年同期增加 19 万吨， 增长 10.7%。全国累计出口食糖 10.54 万吨，比上年同期减少 1.6 万吨，减幅 13.3%。中糖协消息，2018/19 年制糖期食糖生产已全部结束。本制糖期全国共生产食糖 1076.04 万吨(上制糖 期同期产糖 1031.04 万吨)，比上制糖期同期多产糖 45 万吨，其中，产甘蔗糖 944.5 万吨(上制糖期同期 产甘蔗糖 916.07 万吨)；产甜菜糖 131.54 万吨(上制糖期同期产甜菜糖 114.97 万吨)。截至 2019 年 9 月底，本制糖期全国累计销售食糖 1040.63 万吨(上制糖期同期 985.88 万吨)，累计销 糖率 96.71%(上制糖期同期 95.62%)，其中，销售甘蔗糖 913.52 万吨(上制糖期同期 874.41 万吨)，销 糖率 96.72%(上制糖期同期 95.45%)，销售甜菜糖 127.11 万吨(上制糖期同期 111.47 万吨)，销糖率 96.63% (上制糖期同期 96.96%) 昨日郑交所白砂糖仓单数量为 8142 张，较前一交易日减少 52 张，有效预报仓单 110 张。国内主产区 白砂糖昆明现货报价 6020 元/吨，较前一交易日上涨 35 元。白糖市场在进入 19/20 榨季之后，开始由过剩转向短缺，四季度由于北半球主产国接棒巴西进入开榨 起，阶段性食糖供应充足且逐渐增加，价格存在下行压力。中国市场上，南方主产区处于开榨前的准备环 节，北方甜菜糖开榨但总供应量有限，价格受到广西地区多家糖厂清空停止报价，现货市场坚挺。外盘原 糖方面，考虑到后期即将进入新榨季，市场或逐步转向新作，9 月期间多家机构继续上调 2019/20 榨季供需 缺口，主要源于巴西制糖率、泰国新作产量、印度新作产量及其乙醇需求等，或带动原糖期价逐步回升， 但其上方空间或仍受到原糖-乙醇价差及其印度出口补贴政策的压制；内盘郑糖方面，由于原糖旧作压力逐 步释放，新作供应缺口逐步体现，原糖期价对国内白糖的成本支撑力度或增强，但国内供应不确定依然较 大，后期新作供应逐步入市，进口加工糖厂销售积极性或增强，而期现货价格上涨之后储备出库压力可能 加大。技术上显示目前是上升第五浪，后期在冲高之后可能出现调整。操作上多单设好止盈或逢高离场。期权策略：观望。
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