国海良时期货南宁：豆类继续上涨，关注黑色做空机会
中金在线特约 咖门红
|2019年10月8日国海良时期货南宁营业部特邀嘉宾索索老师。
大家好。
经过国庆长假的休息，我们迎来新的连续三个月的交易期，这三个月期间基本上没有假期中断，因此比较容易出现单边行情。
三大主线目前看越来越清楚。黑色板块的反弹明显是一个震荡形态，未来以螺纹钢为代表继续下跌的概率最大。
豆类板块以豆粕、豆油为代表，震荡整理结束之后继续上涨的概率最大以及贵金属板块，以白银为代表，中期看还需要震荡，但是阶段的调整已经临进低点附近，长线做多的价值依然很高。
方向上不明朗的主要是有色板块，难以找到趋势性机会。还有能源板块。不过只要中东维持稳定，化工板块，尤其是塑料、pp等品种大概率继续下跌。只是节奏上不好把握。
还有股指，虽然国内宏观指标开始企稳，但是美国股市开始恶化，美国经济指标好坏参半，但是恶化的迹象越来越明显。美国历史上还没有失业率极低的情况下开启降息周期。这一次消息面是否再创造历史？
国内的股市表现明显好于国外。同样是制造业的PMI指数，消息面虽然都处于50之下，但是中国的指标已经连续俩个月回升，而美国则一口气降到了10年的低位。美国经济恶化的速度确实令人吃惊。而中国的经济韧性则令人欣慰。
目前我对第四季度的行情有一定的信心。一方面国庆前国家未雨绸缪，提前下放了地方债指标，目前资金已经全部到位。一旦经济需要，这笔钱随时可以投放加速基建项目，拉动实体经济。第二方面随着关税冲击的边际效用递减，中国经济将会阶段性修复，尤其再投资和消费领域。
第三个方面，随着国家冻结房地产市场，资金进一步流向股市已经是必然的方向。第四个方面，由于消息面影响，股市在决策层的低位显著提升，科创板的战略意义还需要市场进一步消化，而国际资本流入的趋势没有改变。
第二个值得配置的品种或者板块是豆类。这个板块我一直在推荐，并非说受消息面影响，所以去推荐，而是美国今年的大豆减产幅度很大，市场目前低估了减产的影响。
其实10月份之后，大豆就会进入到易涨难跌的状态。主要还是北美收获之后，南美供应进入尾声，美国大豆没必要低价出售。今年更加特殊的是，北美目前收割时间偏晚。霜冻的影响在未来一个月都会反复威胁着大豆的最终产量。
除了大豆，加拿大的油菜籽目前已经遭受到雨雪天气的影响，菜籽本身走势已经开始强于美豆。而本周四周五消息面为美豆的走势提供了支撑。
如果消息面好，美豆进一步上涨，国内成本上升，豆类价格还要涨。消息面不好，美豆天气原因不好跌，而国内供应问题将推动价格大幅上涨。总之10月份，大家都应该买一点粕，配一点油脂。手中有粮，心中不慌。
第三个大的机会是贵金属的做多。
虽然白银价格出现了显著的回调，但是相对于8月份的涨势，回调依然属于强势回调。随着国际经济的转弱，美联储能否停下降息的步伐？
如果货币宽松的趋势成形，贵金属的趋势非常确定，未来的上升空间还很大，尤其是白银。另外，白银的调整已经完成了两轮大的下跌，关键的低点有望着本周内形成。所以看好贵金属板块的投资者需要仔细观察白银的本周走势，一旦价格企稳，多单应该及时入场。
中线来说，贵金属走势受制于宏观阴晴不定，调整时间恐怕还要进一步的延长。不过随着全球债券负利率程度的加深，贵金属再2020年进一步腾飞还是值得期待的。
第四个大的机会就是黑色板块的做空机会。
从趋势上应该逻辑是清晰的。螺纹钢的产量是历史高位，而且还在不断释放，而房地产的需求已经冻结。唯独基建的力度目前不好确定。所以在做空黑色的节奏的需要进一步观察。
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