金山论期：夜盘及9月27日商品期货操作策略

　　有色金属
　　【沪铜】上涨势头有望结束转入区间振荡格局
　　国内外铜库存的连续下滑支撑铜价；市场已部分消化中美对消费方面的利空影响；美联储加息临近，美债遭抛售带动美指下挫。且临近10月铜市将面临年度长协谈判，市场扰动增加，波动或将加大。中国基建项目扩大，国内铜库存减少，表明铜终端消费回升明显，将支撑短期铜价，节前按需备货。沪铜1811合约今日期价早盘延续高位震荡盘整，午后小幅回调，尾盘小幅拉回，上涨势头有望结束，转入区间振荡格局，操作上多单减仓应对风险。
　　【沪锌】高位震荡关注反弹高度目
　　前伦锌交易所库存处于相对低位，上期所库存降至3万吨左右，为锌价提供一定支撑，供应端检修陆续结束，锌矿加工费近期回升较快，锌矿供应逐渐向好，但锌矿供应仍相对不充裕，冶炼厂开工率难以提升，锌锭产量受限，中美战已落地，市场风险有所缓和沪锌1811合约今日期价开盘小幅冲高后震荡回落盘整，午后弱势下探，尾盘震荡反弹，小幅收跌，夜盘或明日关注反弹高度。
　　黑金品种
　　【焦炭】下方关注前期低点2220短线支撑
　　港口库存在倒挂情况下迅速去库，焦炭贸易商接货谨慎，大部分保持观望，而焦化厂与钢厂库存处于中低位开始小幅上升，焦炭库存由港口流向市场短期内对价格有一定的压力。焦炭1901合约今日期价开盘承压下滑，小幅整理后惊魂一跳，遇支撑快速收回，午后小幅反弹后震荡回落，收跌逾2%，下方关注前期低点2220短线支撑。
　　【焦煤】急拉缓跌暂时观望
　　供给端在环保限产压力下炼焦煤的供给将逐步缩紧，叠加煤矿季节性开工收缩，导致国内炼焦煤供应趋紧，进口方面，蒙煤通关量维持高位稳定态势，澳煤在港口检修的影响下有所减少。焦煤1901合约上今日期价早盘小幅回落整理后迅速拉起窄幅盘整后震荡冲高，午后上行无果承压回落调整，尾盘小幅收涨，上方依然关注1320短线压力位。

　　有色金属
　　【沪铜】上涨势头有望结束转入区间振荡格局
　　国内外铜库存的连续下滑支撑铜价；市场已部分消化中美对消费方面的利空影响；美联储加息临近，美债遭抛售带动美指下挫。且临近10月铜市将面临年度长协谈判，市场扰动增加，波动或将加大。中国基建项目扩大，国内铜库存减少，表明铜终端消费回升明显，将支撑短期铜价，节前按需备货。沪铜1811合约今日期价早盘延续高位震荡盘整，午后小幅回调，尾盘小幅拉回，上涨势头有望结束，转入区间振荡格局，操作上多单减仓应对风险。
　　【沪锌】高位震荡关注反弹高度目
　　前伦锌交易所库存处于相对低位，上期所库存降至3万吨左右，为锌价提供一定支撑，供应端检修陆续结束，锌矿加工费近期回升较快，锌矿供应逐渐向好，但锌矿供应仍相对不充裕，冶炼厂开工率难以提升，锌锭产量受限，中美战已落地，市场风险有所缓和沪锌1811合约今日期价开盘小幅冲高后震荡回落盘整，午后弱势下探，尾盘震荡反弹，小幅收跌，夜盘或明日关注反弹高度。
　　黑金品种
　　【焦炭】下方关注前期低点2220短线支撑
　　港口库存在倒挂情况下迅速去库，焦炭贸易商接货谨慎，大部分保持观望，而焦化厂与钢厂库存处于中低位开始小幅上升，焦炭库存由港口流向市场短期内对价格有一定的压力。焦炭1901合约今日期价开盘承压下滑，小幅整理后惊魂一跳，遇支撑快速收回，午后小幅反弹后震荡回落，收跌逾2%，下方关注前期低点2220短线支撑。
　　【焦煤】急拉缓跌暂时观望
　　供给端在环保限产压力下炼焦煤的供给将逐步缩紧，叠加煤矿季节性开工收缩，导致国内炼焦煤供应趋紧，进口方面，蒙煤通关量维持高位稳定态势，澳煤在港口检修的影响下有所减少。焦煤1901合约上今日期价早盘小幅回落整理后迅速拉起窄幅盘整后震荡冲高，午后上行无果承压回落调整，尾盘小幅收涨，上方依然关注1320短线压力位。
　　【螺纹】不宜追空暂时观望
　　上周螺纹钢总体库存延续小幅下行，终端钢材需求仍处于稳定水平。唐山高炉开工率 60.34%，和前值持平，全国高炉开工率 67.96%，较前值略低 0.27 个百分点，上周螺纹钢产量虽有所增加，预计后期环保不采取“一刀切” 之后，限产的力度仍不会有大幅度减弱，供给端仍受压制。而需求方面，房地产和基建的预期仍偏强，但近期现货成交数据并无大幅走强。螺纹1901合约今日期价开盘承压回落震荡走低，遇60日线支撑止跌震荡，午后开盘跳空拉升小幅回调后延续反弹，操作上不宜追空，暂时观望。
　　化工品
　　【橡胶】上涨缺乏弹性做多需等待
　　中方正在起草一项计划，到2020年在北部地区把多达100万辆重型柴油卡车，替换为采用更清洁燃料的车款。有关部门正考虑提案，其中包括采用等级较高国五柴油的更现代化卡车，以及电动卡车或使用液化天然气的卡车。从长远看，有利于橡胶的需求。橡胶1901合约今日期价上下波幅不大，全天维持在一百点之内震荡盘整，尾盘小幅收涨，上涨缺乏弹性做多需等待
　　【PTA】上涨阻力较大但同样无大幅下跌风险
　　临近月底，亚洲PX供需紧俏格局有所缓和。PX商谈将偏强整理。需求端看，虽然涤丝价格仍以弱势回调为主，但市场成交较前期有所好转，市场整体产销集中在8成上下，个别促销厂家产销回升至150%-200%。当前适逢下游补货周期，PTA价格料将受到支撑。PTA1901合约今日期价早盘小幅下探后震荡反弹，午后再现弱势下探，遇支撑后震荡上行，尾盘小幅收跌，下方继续关注60日线支撑。
　　【甲醇】下方关注3200附近支撑
　　考虑到十一长假临近，配合整体备货力度有限，加之运力趋紧因素，故短期现货端区域节奏延续，局部企业出货需求刺激下，调低预期尚存；而港口在纸货交割、外盘坚挺支撑下，维持盘整概率较大。甲醇1901合约今日期价开盘向上微调后开启极为流畅的下跌行情，午后延续跌势下滑，临近收盘一小时，空头力量有所弱化，而多头力量并未明显增强，夜盘或明日下方关注3200附近支撑。
　　农产品
　　【白糖】关注5150附近压力位巴西中南部地区糖厂9月上半月生产了214.7万吨糖，压榨甘蔗3851.1万吨，近 40%的糖厂将在10月结束甘蔗加工，比正常情况早一个月。国内当前内蒙新糖上市，榨季末结转库存等对新季糖价影响因素较多，临近国庆假期提保，资金博弈，可能加剧波动。郑糖1901合约今日期价开盘小幅向下整理后震荡上行，午后直线拉升延续大幅上涨，尾盘涨势加速，强劲走势结束全天交易，收于各均线之上，收涨近2%，上方关注5150附近压力位。
　　【棉花】上方关注20日短线压力位
　　美棉近月仓单小幅增加，可覆盖交割需求。中秋节日期间利空消息影响盘面，市场接下来关注焦点在周四凌晨美联储议息会议，目前市场主流观点偏向于加息，行情在加息落地前预估仍将维持震荡走势。郑棉1901合约今日期价早盘窄幅震荡盘整，午后承压震荡下行，尾盘小幅收回，上方依然关注20日短线压力位。
　　【具体行情看盘中表现，以上观点仅供参考，不构成操作建议。】

金山论期：夜盘及9月27日商品期货操作策略

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