金山论期：夜盘及9月26日商品期货操作策略
中金在线特约 金山论期
|【沪铜】高位缓步上行 多单减仓应对风险
关税靴子落地，利空释放，铜价大涨；基建电网投资逐渐发力，需求向好预期提 振铜价；目前铜市供应压力不大，铜 市仍维持去库存态势，叠加下游需求好转 预期利好铜价；中国铜冶炼商将第四季加工精炼费用底价分别定在每吨90美元和每磅9美分。沪铜1811合约今日期价开盘大幅高开小幅回调盘整，午后多头加大进攻力度，收涨1.53%，高位缓步上行，操作上多单减仓应对风险。
【沪锌】高位震荡 减仓应对风险
目前伦锌交易所库存处于相对低位，上期所库存降至3万吨左右，为锌价提供一定支撑，供应端检修陆续结束，锌矿加工费近期回升较快，锌矿供应逐渐向好，但锌矿供应仍相对不充裕，冶炼厂开工率难以提升，锌锭产量受限，中美已落地，市场风险有所缓和沪锌1811合约今日期价开盘大幅高开上冲再创新高，最高至21825遇阻回落盘整，午后大幅反弹，小幅收涨，今日期价高位震荡盘整，操作上，盈利多单减仓应对风险。
黑金品种
【焦炭】关注60日短线支撑
近期环保督查对焦企开工率影响边际减弱，在焦 企高利润的情况下，焦企开工率有所上升，焦炭产量不断释放，焦企库存有所累积；由于港口与产地价格倒挂，贸易商接货谨慎，出货意愿强烈，导致港口库存下降，同时焦炭 1809 合约 交割过后流入市场的焦炭将对现货价格产生一定的压力。焦炭1901合约今日期价开盘承压震荡下滑，午后延续弱势下探格局，尾盘收跌1.38%，夜盘或明日关注60日短线支撑。
【焦煤】急拉缓跌 暂时观望
焦煤在限产不 及预期的情况下已经经过一轮炒作，目前焦化厂补库基本完成，大部分焦企的焦煤库存可用天数维持 在15-20之间，短期内需求扩张概率不大；供给端在环保限产压力下部分洗煤厂关停与安全检查，影 响炼焦煤的供给，叠加煤矿季节性开工收缩导致国内炼焦煤供应趋紧，进口方面，蒙煤通关量维持高 位稳定态势，澳煤在港口检修的影响下有所减少。焦煤1901合约上今日期价早盘小幅回落整理后迅速拉起维持高位震荡，午后上行无果承压回落，尾盘小幅收跌，上方依然关注1320短线压力位。
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