金山论期：9月25日商品期货操作策略
中金在线特约 金山论期
|【沪铜】多单减仓持有 上方关注50600压力
本周特朗普政府宣布将对2000亿美元商品征收10%关税，新关税将于9月24日生效，到年底税率将提升至25%，2018年 1-7月全球铜市供应过剩1.71万吨.2017年全年为过剩 13.26万吨；1-7月报告库存增加，较去年12月底攀升8.4万吨；1-7月全球矿山铜产量为1187万吨，较2017年同期增加2.4%；1-7月全球精炼铜产量为1368万吨，同比增加 1.4%，因中国(增加 3.6万吨)和智利(增加6.8万吨)产量显著攀升。全球铜库存的大幅下滑和成本支撑。沪铜1811合约今日期价开盘跳空上涨，小幅回调后量价配合开启极为流畅的上涨行情，午后延续走高，突破5万整数关口，最高至50020遇阻小幅回调，早评已提示过，上方关注5万整数关口压力，行情走势符合我们精准分析，操作上，盈利多单注意减仓落袋为安，上方关注50600压力。
【沪锌】多空竞争激烈 盈利多单注意止盈
国内外锌锭低库存，国内现货及进口锌高升水，彰显全球精锌供应紧缺，提升锌价；贸易战落定，宏观利空，但是超空情绪释放，偏向基本面运行，国内基建提速预期，空平多开拉升锌价。但旺季终端消费改善不及预期，叠加国内环保整治或影响下游消费，美下周加息预期较强，利空锌价，料上侧空间有限，多空争夺。沪锌1811合约今日期价开盘向下微调后震荡上行，午后小幅冲高后多头乏力大幅跳水，尾盘小幅收跌，今日多空竞争激烈，操作上，盈利多单注意止盈，暂时观望。
黑金品种
【焦炭】重心上移 上方关注2470压力位
炼焦煤市场整体持稳，柳林大矿停产影响依然存在，但受下游焦炭现货走弱影响，配煤价格有所松动。近日钢厂到货明显好转，库存上升幅度较大，个别钢厂开始限制到货量，同时借机施压焦价，焦炭现货短期弱势格局明显。焦炭1901合约今日期价开盘小幅向下调整后遇支撑震荡上行，午后多头加大进攻力度，持续发力连创新高，强劲暴发大涨近3%，强劲走势结束全天交易，早评已提示过整体上攻太势不变，预计短期依然阶段性偏强运行，行情走势符合我们精准分析，重心上移，操作上，多单减仓持有，上方关注2470短线压力位。
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