老虎套利：螺纹期现套利，需要关注十点核心因素
中金在线特约 老虎套利
|另一种钢贸商也是纯投机的，现货价格下跌较多时买入，并通过不断补库方式拉低均价摊薄成本。当价格趋向模糊，甚至感觉下跌概率较大时，也会选择在期货市场做反向卖出套利。这种套利如果运用不当，老虎发现也有不小风险。
例如：买入现货的同时，立马卖出期货合约。在合约选择上，多数钢贸企业都会选择远期活跃合约，远期合约的特点是介入资金密集，涨跌幅度较大。如果价格下跌，期货跌幅一定会大于现货。此时在期货端反向卖出，不仅不会亏损，反而会因为期货端价格下跌幅度大于现货而增加利润。
例如本周一热卷现货下跌10-20元每吨，而期货1901合约最大下跌130元。本次对冲不仅没有亏损，反而增加了100余元的利润。
但如此幸运的事不会经常光顾，如果当日价格没有下跌，而是上涨了130元，现货价格上涨幅度基本都会小于期货，此时介入反向套利，反而会因为期货端涨幅较多导致风险扩大。
所谓有一利必有一弊，如何运用期现套利，也是个技术很高的活。
老虎近期总结期现套利操作的经验时发现：规模较大的钢贸企业基本是完全对冲操作的，一般不会在意期货端短时涨跌，而是根据企业经营或是客户订单决定何时介入和离场，介入和平仓时机也是完全按照现货需求。
但对于一些中小贸易商，这种方式有时会较为被动，因为此类经营者大多还是以博取价差为目的。在现货上涨趋势明显时，选择在期货端卖出，不仅不能增加利润，反而会拉低摊薄现货端利润。那么，如何判断现货价格大致趋向呢？
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