龚宇哲： 9.6晚评期货策略，螺纹PTA原油铜
中金在线特约 龚宇哲
|1、财新公布8月服务业PMI数据和综合PMI数据
中国8月财新服务业PMI 51.5，为10个月新低，预期52.6，前值52.8。中国8月财新综合PMI 52，前值52.3。
点评：8月财新服务业PMI扩张速度大幅放缓，创10个月新低。从分项数据来看，服务业新订单指数整体仍较弱，较7月的31个月低点并无明显改善，企业投入成本上升明显，企业对未来12个月的前景信心度较7月有所改善，但相比历史数据仍然偏弱。财新制造业和服务业走势都与官方背离一定程度上反映了中小企业的处境更为艰难。
2、媒体：中国央行8月实施了3000亿元定向正回购
中国央行8月向数家大型银行进行了定向正回购操作，回收流动性总规模约为3000亿元人民币。其中，向一家国有银行操作的定向正回购期限为7天。一位知情人士称，进行期限较短的7天正回购操作，是为了方便及时释放流动性，以支持此后的地方债发行。
点评：虽然央行8月实施了3000亿正回购，但是我们依旧认为下半年货币政策将边际宽松。央行此时采取正回购操作回笼资金，主要是为了平抑稳定资金价格，改变银行间过度宽松的资金面。如果后期大规模地方债发行时出现资金面偏紧，预计央行也会适时逆回购操作投放资金。
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螺纹1901
昨天夜盘，螺纹钢继续震荡整理，最终收于4087元/吨。现货方面，HRB400 20mm全国价格基本保持稳定，全国均价4508元/吨，上海报价4510元/吨。上周螺纹钢库存有明显上升，螺纹厂库库存大幅增长17.84万吨，改变市场之前降库的预期，缓解了未来供给下降的担忧，这也成为盘面主要的利空因素，由于盘面回调，部分贸易商开始出现恐慌情绪，现货开始降价销售。但供应依然偏紧，螺纹钢中期走势依然值得看好，一是环保限产政策对供应端的约束仍在，2018年采暖季限产政策较2017年力度更大；二是传统需求淡季过后，下游需求可能出现增量。
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