金山论期：9月5日商品期货早评
中金在线特约 金山论期
|【沪铜】破位下跌 阶段性偏空
9月份后将迎来铜消费旺季，7月底召开的政治局会议提出加大基础设施领域补短板力度，近期基建题材也是消息不断，预计下半年将加大基建投资力度，从而增加铜需求。而上期所库存自6月份以来持续下降，目前的低水平库存成为支撑铜价的一个重要因素。但贸易战则打压铜价的关键不确定性因素。沪铜1810合约昨日期价早盘小幅向上震荡整理，午后震荡下行，下跌行情维持到收盘，夜盘大幅低开延续下滑后维持低位震荡，昨日评论已提示过技术上看日线MACD红柱明显缩短，偏空迹象明显，弱势难改，操作上空单持有，行情趋势符合我们精准分析，破位下跌阶段性偏空，空单减仓持有。
【沪锌】重心下移 短期关注20000整数关口
LME 库存逐日递减，国内沪津粤三地社会库存于较低水平10.91万吨，保税区库存逐渐流入国内现货市场，较上周五降低2.2万吨至9.9万吨，上期所当月合约空头持仓换算对应锌锭9.8万吨是仓单量0.26吨的37倍，已有逼仓行情的迹象，空头逐步平仓将逐步推升锌价。沪锌1810合约昨日期价全天维持弱势震荡，夜盘低开小幅向上整理后迅速下滑扩大跌势，昨日评论已提示过上方压力较重，短期或仍将维持弱势下探格局，行情趋势符合我们精准分析，重心下移，短期关注20000整数关口。
黑金品种
【焦炭】关注20日短线压力位
环保督查影响矿方发运及洗煤厂生产，供应减少支撑煤价。山西地区环保督查持续，限产力度小幅增强，焦炭供应整体下降但幅度不大。随着价格的连续走高，贸易商出货意愿增强，港口报价未跟随上涨，且钢厂到货好转库存开始上升，对价格形成压制，短期看现货上涨趋势减弱，空头因素开始增多。受此影响，本日煤焦期价偏弱运行，焦炭
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