刘志强：利好频出现价企稳，商品期价集体上涨

2018-07-25 中金在线特约 刘志强

　　千变投资-以小博大团队交易提示：在连续三日放量上攻后，沪指今日缩量震荡，收盘微幅下跌0.07%，险守2900点整数关口，收报2903.65点。两市合计成交3973亿元，行业板块涨跌互现，工程建设板块再度掀起涨停潮。周末在一行两会出台多项有利于缓解信用紧缩的理财、资管细则后，昨日盘中央行又投放了史上单次最大量的MLF,随后国务院常务会议又要求积极的财政政策要更加积极。政策利多接踵而至，货币与财政端齐发力，着力对冲外部贸易摩擦、内部信用萎缩风险。此外，证监会副主席方星海昨日表示要抓紧恢复股指期货常态化交易，这将有利于改善目前股指期货市场的流动性以及长期贴水的状况。2018年下半年A股行情整体趋势向好，一方面，是因为今年以来A股指数表现落后于全球其他主要经济体股市太多，下半年会有一个回归的过程；另一方面也因为，A股现在整体估值水平不算高。当前主板、中小板、创业板PE分别是14.95、35.43、58.97，逐步落到了中位数偏下的水平，上证综指估值已经回落到对应2015年2800点的水平。目前来看，海外不确定因素的发展好于先前的市场预期，市场情绪有所提升，反弹行情或已开启。短期建议投资者可逢低适当参与反弹多单，切勿追涨杀跌。
　　国内商品期货方面，继续高歌猛进，黑色系中双焦强势领涨，螺纹1810重返4000元上方。化工品集体飘红，燃料油再创新高，沪胶低位大幅反弹。全面跟踪国内商品走势的文华商品指数上涨0.62%，报159.49点，商品整体目前维持震荡盘整，建议投资者高抛低吸短线交易为主。新加坡380-cst燃料油码头升水飙升至数月高位，因目前市场成品级船用燃料油供给不足。对于美国向新加坡出口的燃料油受苯酚和苯乙烯污染的担优，帮助进一步紧缩了船用燃料油的供给。橡胶主力夜盘大涨，日内维持高位震荡，收盘上涨1.83%,创一月来最大单日升幅。沪胶供需无实质消息指引，近期金融属性占据上风。受到国内宏观政刺激影响，市场风险情绪回升提振沪胶部分买盘。此外合成胶在涨势停滞近一周后重新上涨，给予多头信心。日前，焦炭现货已提降400元/吨左右，焦炭全环节库存并未因此出现明显累积。而近期主产区环保限产有力支撑期价，且距离环保回头看时间越来越近，汾渭平原的环保冲击也将日益明显。另外，资金面宽松预期利好整个工业品市场，焦炭现货价格企稳，贸易商囤货意愿重燃，焦煤期货也开启了补涨行情。但煤焦近月合约贴水消失，短线继续上攻动力不足。
　　我们团队主要逢低做多了白糖1901、铁矿1809、热卷1810、燃油1901、郑煤1809、沪锌1810，逢高做空了PTA1809、螺纹1810、郑醇1809、菜粕1809、焦炭1809，多空部分获利减仓止盈，其中白糖多单浮盈超20%、甲醇空单浮盈超15%，当前持有白糖1901、热卷1810的多单和PTA1809、焦炭1809、郑醇1809的空单。资金流向方面，市场风险胃纳情绪回升，部分资金重新押注商品。黑色系更受资金青睐，日内吸纳18.1亿元位居板块首位。其中焦炭五连阳，吸引近10亿资金入场，位居商品首位。其次是螺纹1810流入逾6亿元，期价重返4000元成为市场焦点。而沪胶减仓上行，流出3.1亿资金成为失血最多商品。市场对于国内政策面宽松预期令风险偏好提升，商品延续上涨。市场关注欧盟委员会主席容克今日与美国总统特朗普会晤，寻求说服特朗普放弃对欧盟钢招产品以及汽车征收高关税。消息称欧盟拟对200亿美元美国商品征收关税以寻求回应。

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