随波逐势：白糖低位启明星形态 是要转势了吗？
和讯
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白糖1901合约日K线图
白糖经历了长达一年半的下跌趋势，从2017年1月7000点附近开始破位下跌，距今下跌2000多点，下跌趋势流畅，在2017年可谓是最好的空头配置。
基本面：
国外方面：2017/2018榨季全球食糖供应量大增1950万吨，而消费增幅仅182万吨，供应过剩高达1180万吨，这是制约糖价上涨的根本原因。在2017年尽管南巴西因蔗龄高、天气干旱及增加乙醇产量，且 2018/2019榨季产糖量有望减少700万吨至2900万吨，但印度、泰国、欧盟继续丰产，仅靠南巴西一己之力难以改变过剩格局。
国内方面：截至5月底，全国产糖1031万吨，同比增加102万吨。虽然销量同比增加46万吨，但是工业库存仍同比增加56万吨，糖厂库存压力显现。
6月，糖价开始快速下跌，糖厂降价销售，截至6月底，广西制糖集团产量同比增加73万吨，累积销量同比仅增加9万吨，工业库存同比增加64万吨；云南产量同比增加19万吨，累积销量同比增加19万吨，工业库存持平。目前产业链库存压力基本聚集在广西的糖厂，在市场供求关系总体宽松的背景下，产业链中下游鲜有大量补库的情形，糖厂降价促销并没有带来销量的飞跃。
从国际原糖期货来看， 10—12美分/磅的原糖价格具有一定的成本支撑，目前印度政府已经推出了临时存储计划，泰国也致力于生产更多的生物燃料，原糖继续大幅度下跌空间缩小。 11.5美分/磅的原糖价格对应巴西糖的进口成本为5000元/吨、泰国糖的进口成本4700元/吨，国内期货价格已经基本接近这个价格区间，目前现货价格在5200元/吨附近。
6月底糖协在昆明糖会上也明确表示建议暂停国储糖出库，市场存在转好的预期，夏季饮品对糖需求提高，中秋节节前备货，短期糖价有望形成阶段性底部与反弹行情。
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