云数据：夜盘及7月11日市场前瞻

　　【行情回顾】
　　

　　文华商品指数全天增仓近38.6万手，夜盘高位减仓震荡回落，早盘经过一番宽幅震荡之后，势先抑后扬的走走势，升至日内高点附近之后，也就是昨日收盘价附近，突然出现跳水行情，仓位还在持续增加，午后随后反弹但未能在突破日内均线位置，总体上或再度延续一波盘整行情，才能决出胜负。收盘下跌0.28%，资金流入11.74亿元至1154.2亿元。农产品整体跌幅较大，工业品相对抗跌，资金也主要是工业品流入。近期领涨品种原油、热卷和螺纹，领跌品种棕榈油、沪锌和硅铁。
　　周二(7月10日)，上证综指上涨0.44%报2827.63点，录得三连阳；深成指涨0.49%报9205.43点，创业板指涨0.7%报1592.98点；两市成交3259.81亿元，量能仍在低位徘徊。国债期货午后冲高回落收盘微跌，10年期债主力T1809跌0.01%，5年期债主力TF1809跌0.02%。
　　统计局上午公布的数据显示，中国6月CPI同比上涨1.9%，预期1.9%，前值1.8%；6月PPI同比增4.7%，增速创年内新高，预期4.5%，前值4.1%。
　　资金面方面，央行持续回笼金额已超过定向降准释放规模，而央行大概率仍将回笼流动性，另外，7月是传统的缴税大月，同时6月财政投放较多和银行增加信贷投放，派生存款规模上升消耗超储，资金面最为宽松的阶段可能正在过去；股市方面，上周五贸易战开打后，短期利空出尽，股票开始反弹；贸易战方面，目前为止贸易战没有恶化的趋势，相反从短期的几个变化看出贸易战有缓和的迹象。触发本轮交易性行情的因素正在转化，短期内若贸易战没有继续恶化，可能意味着本轮交易性将要结束。
　　【原油专题】
　　

　　截止下午15:00收盘，INE原油主力SC1809合约增仓上涨7.2元或1.45%报504.9元/桶，站稳500之后成为强势运行，向前高510附近运行。今日指数沉淀资金16.11亿元(+1.84)；成交24.1万手，持仓45614(+4610)手。总体今日主力9月增仓明显，上涨势头也较为迅猛，关注前高阻力情况，国际油价目前高位盘整尚未继续突破，高位防范回落风险。

　　【行情回顾】
　　

　　文华商品指数全天增仓近38.6万手，夜盘高位减仓震荡回落，早盘经过一番宽幅震荡之后，势先抑后扬的走走势，升至日内高点附近之后，也就是昨日收盘价附近，突然出现跳水行情，仓位还在持续增加，午后随后反弹但未能在突破日内均线位置，总体上或再度延续一波盘整行情，才能决出胜负。收盘下跌0.28%，资金流入11.74亿元至1154.2亿元。农产品整体跌幅较大，工业品相对抗跌，资金也主要是工业品流入。近期领涨品种原油、热卷和螺纹，领跌品种棕榈油、沪锌和硅铁。
　　周二(7月10日)，上证综指上涨0.44%报2827.63点，录得三连阳；深成指涨0.49%报9205.43点，创业板指涨0.7%报1592.98点；两市成交3259.81亿元，量能仍在低位徘徊。国债期货午后冲高回落收盘微跌，10年期债主力T1809跌0.01%，5年期债主力TF1809跌0.02%。
　　统计局上午公布的数据显示，中国6月CPI同比上涨1.9%，预期1.9%，前值1.8%；6月PPI同比增4.7%，增速创年内新高，预期4.5%，前值4.1%。
　　资金面方面，央行持续回笼金额已超过定向降准释放规模，而央行大概率仍将回笼流动性，另外，7月是传统的缴税大月，同时6月财政投放较多和银行增加信贷投放，派生存款规模上升消耗超储，资金面最为宽松的阶段可能正在过去；股市方面，上周五贸易战开打后，短期利空出尽，股票开始反弹；贸易战方面，目前为止贸易战没有恶化的趋势，相反从短期的几个变化看出贸易战有缓和的迹象。触发本轮交易性行情的因素正在转化，短期内若贸易战没有继续恶化，可能意味着本轮交易性将要结束。
　　【原油专题】
　　

　　截止下午15:00收盘，INE原油主力SC1809合约增仓上涨7.2元或1.45%报504.9元/桶，站稳500之后成为强势运行，向前高510附近运行。今日指数沉淀资金16.11亿元(+1.84)；成交24.1万手，持仓45614(+4610)手。总体今日主力9月增仓明显，上涨势头也较为迅猛，关注前高阻力情况，国际油价目前高位盘整尚未继续突破，高位防范回落风险。
　　自2018年7月11日收盘结算时起：原油SC1810合约的交易保证金比例由7%调整至5.5%；原油SC1811合约的交易保证金比例由7%调整至6%。当上述合约收盘后的持仓量首次超过3万手(双边)时，自当日收盘结算时起的交易保证金比例恢复为7%。
　　【黑色板块】
　　2018年中天7-2期计划量，螺纹5折(上期4折)，线材和盘螺6折(上期6折)；永钢7-2期计划量，螺纹4.5折(上期8.5折)，线材和盘螺8折(上期10折)；沙钢对螺纹7月份计划量不打折。
　　据CUSTEEL7月10日统计，本周二全国42个港口铁矿石库存为15397万吨，较上周五7月6日下降26万吨，较去年同期的14071.2上涨1325.8万吨；全国42个港口铁矿石日疏港量为269.5万吨/天，较上周五下降15.6万吨/天，年同下降5.3万吨/天。本次港口统计按区域来看；华北地区除曹妃甸外，各港口均上涨10~20万吨，部分地区钢厂需求减弱疏港量有所下降；长江内各港，由于环保原因仍未全面恢复作业，发运量持续受阻。
　　据上海有色网，市场传闻，“本次停限产计划是自7月10日起至唐山市退出74重点城市月度排名倒一为止。具体为：所有烧结机、竖炉限产50%(完成脱硝治理的除外)；唐钢、唐银各保留1座高炉；古冶、丰润、丰南、滦县、玉田钢铁企业高炉产能限50%；其他(迁安、迁西、遵化、滦南、乐亭)钢铁企业高炉产能限30%。” 虽然当前唐山地区的钢厂暂未接到正式文件通知，但政府确实曾召开会议探讨此方案，大方向和市场传闻基本一致，目前具体细节仍在敲定过程中，预计近几天将会下发正式文件。
　　据鄂尔多斯煤炭网，进入7月份，沿海电厂的日耗增加带动了市场需要的进一步提升，然后由于有效供给的相应增加，使得环渤海港口动力煤价格依然上涨乏力。鄂尔多斯煤炭网认为，即使后期沿海六大火电的日耗增长到85万吨左右，目前的社会库存水平足以应对这种状况下的社会整体需求，七八月份煤价应该能够基本保持平稳。
　　螺纹(RB1810)：今日期价增仓近17.5万手，夜盘高开高走维持强势震荡运行，日内最高升至3881的位置，收盘录得32元的涨幅，今日午后也出现了一丝滞涨，不过价格总体上在日内均线之上运行，因此多头的守护意愿还是很强，同时钢坯连续调涨至3680元的位置。传闻唐山将继续加大限产力度，直至甩掉倒数第一的称号，如果真的实施的话，恐怕会有连锁效应，目前3830-3840形成支撑，之上维持强势的同时，还是要关注3910附近带来的压力。需求淡季强势突破的话，恐怕根基不太牢固。10-1价差今日高位回落，符合我们在周报中给出的反套操作。
　　热卷(HC1810)：今日期价增仓一度拉升至3950的高位，减仓之后一定回落，午后整体是围绕日内均线强势盘整，收盘录得40元或1.03%的涨幅。总体升势略好于螺纹，卷螺价差在此位置亦或出现走强之势。总体上在中美贸易关系缓和，没有再出现剑拔弩张的局面，同时蓝天保卫战是对钢厂供给形成持续性影响。以及低库存回升无法对盘面构成绝对性压力，因此需求相对平稳的情况下，期价受短期消息或政策影响就较大。目前3920之上维持强势，高位压力位前期高点附近。
　　铁矿(I1809)：今日期价减仓偏弱震荡运行，未能再度延续近期强势，同时成材的上涨也未能带来好消息，主要是限产将一定程度上抑制原料需求。关注夜盘在459一线争夺，继续破位的话将继续试探450附近的支撑位置，目前在维持钢厂高利润的情况下，原料价格上涨空间受到抑制。主要是高库存导致供给充裕，高品矿也不是那么紧俏了。多单破位离场，等待新的入场机会。螺矿比还是维持强势，关注7月中是否出现季节性拐点，但即便有回落或也有限。9-1正套持有。
　　焦炭(J1809)：今日期价夜盘走势骗钱，早盘增仓之后一度升至2047.5的高位，旋即出现了快速回落，一直至收盘均是增仓围绕日内均线震荡的走势。收盘录得5元下跌，主要是在环保限产之下，焦炭也将受到一定影响，在昨日企稳走强之后，多头有拉涨的想法，不过现货出现一波百元下调之后，坚挺信心不再，基差在初步收敛。因此，无法对期价形成拉涨，与此同时，开工率上行增加了供给缺口，焦化厂库存也有所回升。多空交织之下，行情还是存在变数。短线关注2014附近支撑，不破位还能延续震荡偏强行情。
　　焦煤(JM1809)：今日期价夜盘及早盘减仓下挫至1140.5的低点，随后增仓震荡上行至1155下方再度出现跳水，此后增仓延续跌势，期间虽有反弹，但受制于日内均线压制，尾盘再回到日内低点附近。空头趋势之下，叠加原料本身利空，资金向下打压情绪重燃，全天增仓近2万手。目前压力位1158和1170两个位置，反弹均是抛压点，下方1134再破位可加空，低位支撑1090-1100区间。
　　郑煤(ZC1809)：今日期价增仓震荡下行，全天录得3.2元的跌幅，在限产的情况下，对煤炭和耗电量均有所减少，同时近期北方有雨，温度有所下降，需求没有此前那么强烈了。同时，水利发电也进行了一定补充，不过整体还是处在用电高峰期，接下来价格在没有有效下破620的情况下，也难以出现大幅大跌的走势。上方压力位631附近，不破位还是震荡运行为主。
　　玻璃(FG1809)：今日期价期价冲高回落，在成材强势之下，今日玻璃也是增仓发威拉涨，全天增仓近2.6万手，收盘录得10元上涨，盘中升至1482的位置后回落，离前期高点仅有2元的距离。主要是目前的高温多雨天气影响运输和施工，随着雨季和三伏天的到来，消费也将步入淡季，高点不突破的话还是震荡运行为主，逢高多单可部分减持，低位支撑1460和1450两个平台位置。
　　【农产品板块】
　　对冲研投讯，2018年第27周(截止7月6日当周)，国内沿海主要地区油厂进口大豆总库存量679.4万吨，较上周增7.91%，较去年同期增16.37%。下周压榨量还将因豆粕胀库下降，预计大豆库存或仍将保持增长趋势。
　　据中国棉花信息网7月10日发布2018年7月《中国棉花产消存量资源表》：2018/19年度总供应方面，期初库存下降17万吨至582万吨。棉花产量保持537万吨不变。进口量方面，考虑到经过本次储备棉轮出，国储库存将降至偏低水平，存在增发配额加大进口的需求，将棉花进口预期上调20万吨至160万吨。总供应增加3万吨至1279万吨。总需求方面，各项数据保持平稳。期末库存方面，根据上述调整，期末库存增加3万吨至389万吨。
　　豆粕(M1809)：今日期价会出现小幅弱势回调的走势，空头小幅增仓的情况下豆粕没有守住3121附近的颈线支撑，建议投资者继续背靠3121附近的压力位日内逢高反弹试空为主。不过投资者要注意3077附近有一定的支撑作用，如果支撑有效建议投资者空单逢低减仓，顺利跌破3077的情况下期价有进一步下行的空间，目标3010附近。
　　菜粕(RM1809)：今日期价延续弱势回调的走势，虽然尾盘出现减仓小幅反弹，但是日线目前依旧处于回调下行形态。昨日建议客户轻仓布局的空单，触及2500附近支撑建议减仓止赢离场，耐心等待期价跌破2501的支撑或者再次反弹至2560附近的压力位在补回持仓。同时建议没有持仓的投资者寻找反弹抛空的机会，止损放在2565附近即可。
　　豆油(Y1809)：今日期价受到棕榈油的弱势下行带动，期价结束了连续的小幅反弹行情，豆油报收大阴线收盘，盘中跌破了均线的支撑重返弱势下跌的势头中。建议投资者背靠5570附近的压力位继续寻找开仓空单的机会，豆油在没有基本面明显的支撑支撑情况下，弱势寻底仍然是大概率，目前不建议投资者采取抄底买入的策略。
　　棕榈油(P1809)：今日期价出现增仓大幅下跌的走势，在周一的日评上已经提示到了投资者棕榈油已经回到了空头下跌趋势之中，果然今日受到外盘报告偏利空的影响下，国内棕榈油大阴线收盘，月、周、日线均呈现空头趋势的情况下，继续采取空头策略，止损放在4730附近。有空单的投资者可以把止损下移至5小时均线之下。
　　郑油(OI1809)：今日期价在整个油脂弱势下行的带动下，也出现了明显的回调走势。郑油很快要考验6406附近的平台支撑，如果支撑有效的话，那么郑油依旧按照震荡的思路为主，依旧可以采取低吸买入的策略为主。但是要注意豆油、棕榈油的走势变化。如果期价跌破了6406那么震荡区间被打破，期价将展开下行走势，同时注意下7月17日郑油再次面临抛储的考验，关注下期货市场会不会提前有所变化。
　　棉花(CF1901)：今日期价出现冲高回落的走势，持仓先增后减。目前棉花的价格依旧不适合中线持有买入，建议投资者继续关注下16210附近的平台支撑采取低吸建仓的机会，尽量不要做追涨的策略。在没有连续性的增仓情况下，棉花上涨的持续性未必很好，所以尽量控制下进场点，以最低的止损价格博取较大的反弹空间是我们的中线策略。
　　白糖(SR1809)：今日期价延续延续大幅下跌的走势，而白糖多头出现了明显的减仓迹象，在不断的下跌过程中多头部分头寸再次被止损出局。空头在不断的下跌过程中利润不断的放大，形成了很大的反差。目前就是空头占有绝对的主动权，顺势而为，建议投资者继续保持空头思路，背靠5日线的压力继续持有空单。如果有空单的投资者继续持有即可，止损不断的下移确保利润不会出现大幅回撤。白糖已经创2015年3月以来最低，熊市不言底，切勿抄底买入。
　　苹果(AP1810)：今日期价没有延续反弹势头，苹果延续了缩量盘整的行情。期价收盘站上了9447的支撑，建议投资者暂时采取观望的策略，在期价没有走出明显的趋势行情出来之前，耐心等待。日线上来看苹果还是呈现小幅反弹的形态。
　　【化工板块】
　　据截止7月2日，青岛保税区橡胶库存增长0.65至18.85万吨，增幅3.6%，其中天然橡胶库存增长0.35至7.33万吨，增幅5%，合成橡胶库存增长0.3至11.15万吨，增幅2.8%，复合橡胶库存0.37万吨，持平。
　　沥青(BU1812)：今日期价延续增仓上涨的势头，沥青再次尝试冲击3336的高点，但是期价收盘还是没能突破成功。不过沥青目前依旧是月、周、日周期出现多头共振的走势，期价能够站稳3288的支撑情况下建议投资者尽可能的抓住回调买入的机会，期价一旦突破3336的压力位加速的概率比较大。目前原油的走势也处于偏强的走势，对沥青也有一定的支撑作用。
　　甲醇(MA1809)：今日期价从减仓震荡至下午增仓上涨，甲醇再次突破2900的整数关口，创17年9月以来最高。甲醇也是云数据团队比较推荐的化工品种中适合中长线布局多单的品种，收盘再次收在5日线之上，保持很强势的上涨势头，同时在经历减仓调整之后期价再次迎来增仓，建议投资者依托5日线的支撑继续持有多单，预期目标2960附近。
　　橡胶(RU1809):今日期价果然没有延续昨日的反弹行情，橡胶受到库存增长的偏空影响下，增仓再次出现了大幅回落，橡胶目前依旧处于底部震荡阶段，如果有连续的资金进场不排除继续走弱再次探底的行情出现。建议投资者还是采取逢反弹高抛的策略为主。
　　PTA(TA1809):今日期价继续保持强势上涨态势，减仓期价依旧处于强势。在确定5560附近的底部支撑之后TA走出了一波比较强势的上涨行情。今日创17年2月以来最高。现货价格依旧升水于期货的情况下，也对期货价格形成了支撑。有多单的投资者继续持有，止损上移5890之上。没有多单的投资者建议依托5890附近轻仓试多，期价突破5988可能出现加速再次加速上涨的行情。
　　【有色板块】
　　上海有色网报道，今日金川公司电解镍(大板)上海报价112500元/吨，桶装小块113700元/吨，较昨日持平，出厂价格接近于金川镍现货市场成交价格。
　　沪镍(NI1809)：今日期价出现止跌，沪镍开始展开盘整行情，期价在110350-112080这个区间开始反复。建议投资者密切关注下外盘的伦镍走势，同时关注下资金的流入情况。如果在缩量的情况下，期价很难走出持续性的单边行情，如果期价增仓突破112080的压力位可以考虑轻仓试多。同时期价如果再次跌破110350的支撑空头趋势形成，空单可以轻仓进场。
　　【风险揭示】
　　分析师：娄建利，投资咨询资格证号：Z0010429
　　1.本策略观点系研究员依据掌握的资料做出，因条件所限实际结果可能有很大不同。请投资者务必独立进行交易决策。公司不对交易结果做任何保证。
　　2.市场具有不确定性，过往策略观点的吻合并不保证当前策略观点的正确。公司及其他研究员可能发表与本策略观点不同的意见。
　　3.在法律范围内，公司或关联机构可能会就涉及的品种进行交易，或可能为其他公司交易提供服务。
　　4.请广大投资者树立理性投资意识，不断加深对金融投资知识、法规政策的学习，正确认识各种市场风险，远离非理性投资行为。理性投资，从我做起。

云数据：夜盘及7月11日市场前瞻

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