螺纹钢近期反弹是必然，短期多单持有，继续多单跟进，基本面和技术面豆油支撑近期钢材社会库存去化速度加速明显，显示下游需求已逐渐打开。我们认为旺季行情虽然迟到，但并未缺席，旺季需求或由3-4月份推迟至4-5月份。维持前期观点不变，需求阶段性放量，短期内供应端增量有限，钢材库存去化速度有望维持，4月份或将迎来阶段性反弹。
近期中美贸易战可谓一波三折，变化情况时刻牵动市场人心。从特朗普抛出500亿美元征税产品建议清单，到声称考虑再对中国1000亿美元出口商品加征关税，再到特朗普称“习近平主席和我将永远是朋友，不管我们在贸易争端上发生什么。中国将取消贸易壁垒，因为这是正确的做法。税收将成为互惠的，双方将就知识产权达成协议，两国都有美好的未来！”
而中国领导人在博鳌论坛的讲话提出在扩大开放方面，中国将采取大幅度放宽市场准入、创造更有吸引力的投资环境、加强知识产权保护、主动扩大进口等四大重要举措。对比来看，中国四项举措全面回应了美国特朗普政府的核心诉求。中国展示了和谈的足够诚意，预计中美双方就贸易问题离正式谈判不远了，中美贸易摩擦大概率会以和谈结束。
中美贸易摩擦出现缓和迹象，也成为这两天黑色商品整体出现较大反弹的一个重要原因。随着期货市场的回暖，现货价格也明显上涨，杭州、上海市场螺纹价格上涨30-40元/吨，杭州市场沙钢、中天螺纹价格在3720-3750元/吨，上海市场申特、冷钢螺纹价格在3680-3700元/吨。唐山市场带钢价格上涨了50-70元/吨，唐山钢坯价格上涨50元/吨至3460元/吨。从成交情况来看近两日出货情况不错。
随着上周的反弹，市场需求放量，从近期成交及降库存的幅度来看，由于被抑制的需求开始启动，4月供需面大概率好于3月，库存去化速度有望继续保持。市场前期悲观的核心原因在于库存处于历史高点需求难以为继，而库存的快速下降也意味着需求开始恢复正常，同时非采暖季的限产也抑制的超额供应，供应增加低于预期，4月份钢价有望达到年内高点。
螺纹钢近期反弹是必然，短期多单持有，继续多单跟进，基本面和技术面豆油支撑近期钢材社会库存去化速度加速明显，显示下游需求已逐渐打开。我们认为旺季行情虽然迟到，但并未缺席，旺季需求或由3-4月份推迟至4-5月份。维持前期观点不变，需求阶段性放量，短期内供应端增量有限，钢材库存去化速度有望维持，4月份或将迎来阶段性反弹。
近期中美贸易战可谓一波三折，变化情况时刻牵动市场人心。从特朗普抛出500亿美元征税产品建议清单，到声称考虑再对中国1000亿美元出口商品加征关税，再到特朗普称“习近平主席和我将永远是朋友，不管我们在贸易争端上发生什么。中国将取消贸易壁垒，因为这是正确的做法。税收将成为互惠的，双方将就知识产权达成协议，两国都有美好的未来！”
而中国领导人在博鳌论坛的讲话提出在扩大开放方面，中国将采取大幅度放宽市场准入、创造更有吸引力的投资环境、加强知识产权保护、主动扩大进口等四大重要举措。对比来看，中国四项举措全面回应了美国特朗普政府的核心诉求。中国展示了和谈的足够诚意，预计中美双方就贸易问题离正式谈判不远了，中美贸易摩擦大概率会以和谈结束。
中美贸易摩擦出现缓和迹象，也成为这两天黑色商品整体出现较大反弹的一个重要原因。随着期货市场的回暖，现货价格也明显上涨，杭州、上海市场螺纹价格上涨30-40元/吨，杭州市场沙钢、中天螺纹价格在3720-3750元/吨，上海市场申特、冷钢螺纹价格在3680-3700元/吨。唐山市场带钢价格上涨了50-70元/吨，唐山钢坯价格上涨50元/吨至3460元/吨。从成交情况来看近两日出货情况不错。
随着上周的反弹，市场需求放量，从近期成交及降库存的幅度来看，由于被抑制的需求开始启动，4月供需面大概率好于3月，库存去化速度有望继续保持。市场前期悲观的核心原因在于库存处于历史高点需求难以为继，而库存的快速下降也意味着需求开始恢复正常，同时非采暖季的限产也抑制的超额供应，供应增加低于预期，4月份钢价有望达到年内高点。
被抑制的需求启动使得库存连续三周加速下降，前期市场看空的主导逻辑需求不及预期开始走向证伪，而供给端尽管高炉开始逐步复产，但并未看到铁水产量的明显增加，随着利空因素的集中释放，加之基本面开始转向多头，价格有望维系反弹。
下面说下沪铝，沪铝整体看反弹：目前可以看到俄罗斯铝业被美国制裁，也就意味着俄铝的产品就完全没有办法进入美国市场。俄铝目前390万吨电解铝产能，1050万吨氧化铝产能。而俄铝的销售区域有接近一半是在欧洲。？
所以有一点值得关注的就是，除了美国以外的一些国家，特别是欧洲国家是否会对俄罗斯采取类似的政策。目前短期来看仅仅只限于美国市场关闭，对俄铝的实际影响并不特别大。但是如果其他国家也加入对俄制裁，对俄铝的影响就非常巨大，俄铝面临大规模停产风险。
伦铝可能会有一波涨幅。昨天已经出现了上涨，但上涨并未结束，可能会有一个波段性上涨，走出类似于2017年8月份的这样持续数月的上涨，然后再变得平稳。
而另一方面，目前中国铝价格和伦敦铝价格相比处于非常低的位置，理论上如果伦铝出现上涨，沪铝也应该跟着出现上涨。沪铝本身并没有什么利好，因为美国对中国的铝产品也进行了惩罚性关税，而且库存非常高，本身内因不支持上涨。但是伦铝的上涨，可能会促进一部分出口到非美国家的订单。
贸易战在以后成为常态化也是有可能。特朗普把他自己的核心成员更换了，一致对外的阵容，不像以前还有很多的内部争议。所以如果说贸易战打一下两下就结束了，我会觉得意外。但是特朗普本身就存在很大的不可预测性，从他以前拍各种的电视节目、脱口秀等，即使他释放出了暧昧的所谓的示好信号，但以后会有怎样的态度转变是很难说的。
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