刘志强：商品期货多头爆发，焦煤1805强势涨停

　　千变投资-以小博大团队交易提示：沪指今日延续整理态势，最终微幅收涨0.05%，收报3267.92点，盘中最低下探至3254.18点，再创四个月新低。市场成交量持续萎缩，两市合计成交3424亿元，行业板块多数收跌，煤炭板块逆市大涨。本周聚焦于分析上周流动性的政策变化以及市场后续走势，“加息”意味着在强监管的环境下，风险偏好易上难下，即便无风险利率高位回落，市场也难以赚估值提升的钱，流动性预期改善；另外，临近年末，指数还有继续上冲的可能，但3350附近为前期密集成交区，此区域谨防冲高回落。纵观2017年的股市，结构性牛市特征明显。一方面，今年沪深两市市值增加了3.92万亿元(不计新股)；但另一方面，据一财经网站一项调查显示，7成多股民称今年是亏损的。因此，股市不可恋战，资金雄厚的可适当逢高做空股指，或转战商品期货市场。
　　国内商品期货方面，工业品涨势发酵，黑色系再现疯狂飙升，商品多头爆发，原料重现疯狂上涨，焦煤封涨停，暴涨8%，铁矿、焦炭均一度逼近涨停价，收盘涨逾6%，但成材类涨幅十分有限。有色金属集体飘红，逾4%。化工品、农产品全线收高。全面跟踪国内商品走势的文华商品指数上涨0.01%，报155.82点，短期维持强势震荡盘整。建议投资者对于后市保持震荡思路，高抛低吸短线交易为主。尽管交易所上调手续费一度打击双焦走势，不过上周五夜盘重拾涨势。国内焦炭市场成交重心持续上移，截止目前第五轮调涨已经基本落实，大多钢厂已接受新一轮调涨，焦企走货顺畅，无库存下继续拉涨心态仍浓，同时钢厂补库积极，在当前供需面下，焦炭后市场继续看涨，焦企出现惜售现象。当前外矿供给增加、采暖季钢厂限产、需求相对减少等因素使矿石高位抛压加重，但钢厂对高品位矿需求较好及年后复产预期导致期货超跌后支撑增强。

　　千变投资-以小博大团队交易提示：沪指今日延续整理态势，最终微幅收涨0.05%，收报3267.92点，盘中最低下探至3254.18点，再创四个月新低。市场成交量持续萎缩，两市合计成交3424亿元，行业板块多数收跌，煤炭板块逆市大涨。本周聚焦于分析上周流动性的政策变化以及市场后续走势，“加息”意味着在强监管的环境下，风险偏好易上难下，即便无风险利率高位回落，市场也难以赚估值提升的钱，流动性预期改善；另外，临近年末，指数还有继续上冲的可能，但3350附近为前期密集成交区，此区域谨防冲高回落。纵观2017年的股市，结构性牛市特征明显。一方面，今年沪深两市市值增加了3.92万亿元(不计新股)；但另一方面，据一财经网站一项调查显示，7成多股民称今年是亏损的。因此，股市不可恋战，资金雄厚的可适当逢高做空股指，或转战商品期货市场。
　　国内商品期货方面，工业品涨势发酵，黑色系再现疯狂飙升，商品多头爆发，原料重现疯狂上涨，焦煤封涨停，暴涨8%，铁矿、焦炭均一度逼近涨停价，收盘涨逾6%，但成材类涨幅十分有限。有色金属集体飘红，逾4%。化工品、农产品全线收高。全面跟踪国内商品走势的文华商品指数上涨0.01%，报155.82点，短期维持强势震荡盘整。建议投资者对于后市保持震荡思路，高抛低吸短线交易为主。尽管交易所上调手续费一度打击双焦走势，不过上周五夜盘重拾涨势。国内焦炭市场成交重心持续上移，截止目前第五轮调涨已经基本落实，大多钢厂已接受新一轮调涨，焦企走货顺畅，无库存下继续拉涨心态仍浓，同时钢厂补库积极，在当前供需面下，焦炭后市场继续看涨，焦企出现惜售现象。当前外矿供给增加、采暖季钢厂限产、需求相对减少等因素使矿石高位抛压加重，但钢厂对高品位矿需求较好及年后复产预期导致期货超跌后支撑增强。
　　中国工业活动数据强劲，巩固对需求强劲的预期。此外全球经济回暖，美国方面期待已久的税改议案看似能够得到足以获得通过的议员支持，令金属市场风险胃纳提升，有色金属现筑底迹象。上周五夜盘内外盘金属集体上扬，伦铜触及三周高位，伦镍暴涨逾4%。从整个产业链上来看，由于菲律宾发货量再度下降，加上镍铁冶炼企业库存的消化，印尼镍矿仍然不能充足的补给，镍矿将成为镍价的短期主要提振力量。下游看不锈钢市场现货延续紧张格局，并且市场紧张导致现货和期货报价均有所上调，支撑期镍走势。市场多头资金看好年前备货需求。在玉米减产背景下，近期玉米产区收购升温，深加工企业积极入市备库收购，基层收购价格有所上调。市场对优质粮源的需求主要来源于东北，而东北降雪天气影响局地上量，对于市场价格产生进一步提振作用。淀粉方面，节前备库支撑淀粉价格，企业加工利润有所回升。未来还需关注玉米上量节奏以及政策动态对市场情绪的影响。
　　我们团队主要逢低做多了沪银1806、豆粕1805、橡胶1805、棕榈1805、豆油1805，逢高做空了沥青1806、郑醇1805、玻璃1805，多空部分减仓止盈，其中橡胶1805多单浮盈600点/手(40%)，当前持有沪银1806、橡胶1805、棕榈1805、豆油1805、豆粕1805的多单和郑醇1805、玻璃1805的空单。资金流向方面，黑色系原料疯狂上涨得益于资金涌入，焦炭、铁矿石日内分别流入14.4亿、13亿元，远超其余商品，黑色商品单日流入近30亿元位居板块首位。而有色金属虽然集体飘红，但有5.1亿资金离场导致多数金属涨势温吞。美国国会共和党议员公布其税收改革提案的最终版本，并获得两名摇摆派参议员的关键支持，这扮议案计划在本周初进行表决。上周美联储如期加息后，包括三季度GDP终值、11月PCE在内的多项美国数据将于周内集中发布。中国方面，中央经济工作会议将于18-20日召开。