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电解铝减产涌现 产业链博弈日趋激烈

长江铝业网 佚名

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  近日,国内铝价创下年内新低,沪铝自9月以来一直跌跌不休,表现低迷,而上游氧化铝、铝土矿价格却一直维持历史高位水平,大量电解铝企业不堪成本压力,持续亏损下被迫减产。事实上,除去下游加工领域,上游利润水平并不差,只是利润主要聚集于氧化铝和铝土矿领域,电解铝面临的成本冲击事实上已超过铝价压力,矿石和氧化铝作为重要电解铝原材料,其供应状况再度成为市场关注的焦点,电解铝能否实现新一轮成本支撑下的反弹。 电解铝减产涌现,产业链博弈日趋激烈 回顾9月以来氧化铝市场的变化,我们发现氧化铝价格从3350元/吨急跌至3000元/吨后又迅速反弹至3200元/吨左右,短短一个月时间里氧化铝价格出现了剧烈变动,其主要原因在于山西河南两省矿石供应极度紧张,造成氧化铝厂开工下降,产出得不到保障。
  10月中旬,山西交口信发、山西复晟、兴安化工等多家大型氧化铝企业因矿石供应、电厂检修等因素,出现了大幅度的减产,氧化铝供需基本面在压产减产下得到了快速调整,扭转了市场预期,氧化铝价格实现少有的“V”型反弹。 氧化铝供应压力正在急剧上升 然而,近期我们调研北方氧化铝生产状况时发现,山西河南两省的氧化铝生产已明显得到了恢复,一方面氧化铝厂的矿石库存从9月份zui低10-20天库存已补充至30-40天的正常水平,11月上旬开始铝土矿价格更是有20-30元/吨的降幅,反映了矿石供应有明显好转;另一方面,氧化铝生产正在全面恢复,山西信发和晋中希望10月份各新增100万吨产能已基本实现了达产,交口信发电厂检修基本完成,近日将得到恢复满产;河南地区除香江万基受环保限产因素影响,多数企业也基本实现正常开工。 矿石供应方面,9月我们调研山西氧化铝生产时发现,当地矿山开发受环保督查及打黑除恶行动,多个矿山关闭,矿石开采减少,矿石供应得不到保障,大量进口矿石进入山西氧化铝厂。但近期环保督查、扫黑除恶行动对工业企业生产“一刀切”式的治理行动已有明显改进,生产得到了恢复,部分矿山白天也开始生产,同时新出现一家矿石采矿证也得以审批下来,矿石开采量上升。 下游电解铝方面,9月以来减产规模呈现出放大趋势,截止目前国内已有多家电解铝生产企业整厂关停,多家企业开始检修停产。新增产能方面,9月以来除了营口忠旺和包头新恒丰以外,其他项目投产基本处于停滞状态,据阿拉丁调研数据显示,9月以来新投产能仅32万吨,增量远远小于减产规模。因此,未来一段时间氧化铝需求将面临较大规模的下降。
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