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谨防铜价冲高回落

长江铜业网

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  上周内外铜期货大涨,LME3个月期铜刷新逾4年高位,沪铜主力涨幅达到4.16%,“铜博士”再次成为市场焦点。后期Escondida铜矿工人有望接受新的劳动合同,出现大规模罢工的概率较低,供应炒作将逐渐降温,同时消费逐渐进入淡季,下游畏高情绪渐起,基本面支撑减弱。
  供应炒作降温
  作为全球最大的铜矿,Escondida铜矿在2017年爆发长达44天的工人罢工,严重影响铜矿产量,市场对此记忆深刻,于是今年该矿企的薪资谈判也成为市场关注的焦点。不过,从最新的进展来看,双方达成协议的可能性非常大,出现大规模罢工的概率较低,不排除双方轻微摩擦。同为必和必拓在智利的铜企,Spence铜矿已与公司签署新的劳资合同,该合同包括1350万比索的一次性奖金和2%的实际工资的增长,这对Escondida的谈判来说是一个良好的信号。
  据SMM的调研数据,2018年5月中国精铜产量为74.73万吨,环比增加1.29%,同比增加19.57%;1—5月累计产量为360.36万吨,同比增加13.4%。随着供应炒作降温,加之国内供应充裕,供应端的压力依然很大。
  消费难有亮点
  作为经济的先行指标,5月中国制造业PMI为51.9%,高于上月0.5个百分点。从分类指标来看,新订单指数为53.8%,高于上月0.9个百分点;原材料库存指数为49.6%,高于上月0.1个百分点,虽然仍处于临界点以下,但原材料库存量降幅有所收窄。新订单指数大幅回升和原材料库存降幅缩窄,对铜价产生一定的支撑作用。
  不过,受资金偏紧、需求走弱及铜价上涨的影响,预计6月开工率为78.61%。而且,随着近期铜价大涨,下游畏高情绪渐起,现货上行速度慢于期货,现货贴水有扩大之势,恐对期价形成一定拖累。总体来看,在去年高基数的背景下,今年消费淡季难有亮点。
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