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广发期货:期权日报20181115

中金在线特约 发展研究中心

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  期权策略
  豆粕期权:CBOT美豆1月合约收至883美分/蒲式耳。据外电11月14日消息称,因收割步缓慢,美豆收涨。连粕1月合约收于3086元/吨,受中美贸易争端的不确定因素扰动,1月合约短期趋势不明朗。期权盘面,平值期权的隐含波动率处于20%附近,波动率整体较高。操作上,前期卖出执行价格为3600看涨期权1月合约权利金仅剩2.5元/吨,获利平仓,新仓暂且观望。
  白糖期权:ICE原糖期货3月合约收至12.70美分/磅,原糖小幅反弹,受雷亚尔走高影响。据外电11月14日消息称,印度糖产量预计将较之前预期低7.4%,因主产区干旱和虫害导致甘蔗产量大幅下降。消息提振糖价。郑糖1月合约收于5005元/吨,近日郑糖1月合约在5000元/吨附近盘整,主产区报价以稳为主,短期郑糖1月合约或维持弱势运行的态势。期权盘面,平值期权的隐含波动率持平在15%附近。操作上,持有卖出执行价格为5300看涨期权1月合约,卖出执行价格为4900看跌期权1月合约,构建 1:1配比的卖出宽跨式期权组合。
  50ETF期权:50ETF收至2.475,震荡走低,全天隐含波动率持续回落。期权总成交CPR收至1.14;总持仓CPR收至1.39,显示投资者情绪偏向谨慎。宏观方面,统计局回应经济下行压力加大:从前10个月经济运行状况来看,主要指标都保持在合理区间,经济稳定运行的基本面没有发生改变;我国长期发展的优势和潜力也比较充足,目前宏观政策的空间和余地比较大,有利于我们把长期优势释放出来。资金方面,央行公告,目前银行体系流动性总量处于合理充裕水平,11月14日不开展逆回购操作。当日无逆回购到期,公开市场无回笼无投放。目前,50ETF依旧处在箱体震荡之中,操作上,建议暂且观望。
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