国贸期货:10月16日期市评论
中金在线特约 佚名
1、螺纹钢行情评述:周一期价震荡走高,增仓上行。rb1901日收4150,涨65或1.59%。
2、黑金行情综述: 周一黑色系涨跌不一,关于沙钢及苏州等地区限产的消息对不同品种影响相异,成材强而炉料弱,符合限产逻辑。建材日内成交量价齐涨。
3、限产消息:传闻称“受上海进博会及长三角地区大气污染等叠加因素,沙钢于11月停产10座高炉,限产比例近50%,同时配套的转炉、焦炉也将受到不同程度限产”。该消息并未证实,但据某网站调研,后期执行限产的概率较大,具体影响程度有待评估。
4、上期所:自2018年11月1日起,允许按照GB/T 1499.2-2018生产的螺纹钢、按照GB/T 3274-2017或者JIS G 3101-2015生产的热轧卷板制作标准仓单履约交割;自2018年11月1日起,按照GB1499.2-2007生产的螺纹钢、按照GB/T 3274-2007或者JIS G 3101-2010生产的热轧卷板不得入库制作成标准仓单。原已制成的标准仓单,可以继续用于期货合约的履约交割。
5、逻辑观点:周一收限产消息影响,炉料强而成材弱,钢厂虚拟利润回升,期价上行中对螺纹钢高基差有一些修复,但热卷供需数据略差,卷螺价差拉大,预计价差短期内难以大幅收敛。对于螺纹钢来看,当前现货市场处于淡季前的赶工期,当下需求不差,现货成交量不错,库存低位也给价格有支撑;秋冬季错峰生产启动,个别地区仍有紧急限产强化行为,显示环保限产仍有变数,大概率限制四季度供给大幅宽松。目前供需矛盾不大,现货支撑期价完成基差修复,但盘面连续6个交易日收红,提醒追高风险。
股指
周一,沪指震荡走弱,收盘下跌1.49%,再度失守2600点整数关口,收报2568.10点。两市合计成交2387亿元,行业板块呈现普跌态势,深圳板块逆市掀起涨停潮,板块中深圳新星、雷曼股份、全新好、
1、螺纹钢行情评述:周一期价震荡走高,增仓上行。rb1901日收4150,涨65或1.59%。
2、黑金行情综述: 周一黑色系涨跌不一,关于沙钢及苏州等地区限产的消息对不同品种影响相异,成材强而炉料弱,符合限产逻辑。建材日内成交量价齐涨。
3、限产消息:传闻称“受上海进博会及长三角地区大气污染等叠加因素,沙钢于11月停产10座高炉,限产比例近50%,同时配套的转炉、焦炉也将受到不同程度限产”。该消息并未证实,但据某网站调研,后期执行限产的概率较大,具体影响程度有待评估。
4、上期所:自2018年11月1日起,允许按照GB/T 1499.2-2018生产的螺纹钢、按照GB/T 3274-2017或者JIS G 3101-2015生产的热轧卷板制作标准仓单履约交割;自2018年11月1日起,按照GB1499.2-2007生产的螺纹钢、按照GB/T 3274-2007或者JIS G 3101-2010生产的热轧卷板不得入库制作成标准仓单。原已制成的标准仓单,可以继续用于期货合约的履约交割。
5、逻辑观点:周一收限产消息影响,炉料强而成材弱,钢厂虚拟利润回升,期价上行中对螺纹钢高基差有一些修复,但热卷供需数据略差,卷螺价差拉大,预计价差短期内难以大幅收敛。对于螺纹钢来看,当前现货市场处于淡季前的赶工期,当下需求不差,现货成交量不错,库存低位也给价格有支撑;秋冬季错峰生产启动,个别地区仍有紧急限产强化行为,显示环保限产仍有变数,大概率限制四季度供给大幅宽松。目前供需矛盾不大,现货支撑期价完成基差修复,但盘面连续6个交易日收红,提醒追高风险。
股指
周一,沪指震荡走弱,收盘下跌1.49%,再度失守2600点整数关口,收报2568.10点。两市合计成交2387亿元,行业板块呈现普跌态势,深圳板块逆市掀起涨停潮,板块中深圳新星、雷曼股份、全新好、英唐智控、赫美集团、友讯达等十多只股票涨停。
消息面上,据上证报报道,深圳市政府近日出台了促进上市公司健康稳定发展的若干措施,已安排数百亿的专项资金,从债权和股权两个方面入手,构建风险共济机制,降低深圳A股上市公司股票质押风险,改善上市公司流动性。
后市大盘走向,政策的空间还是很充足的,叠加低估值产生的吸引力,中期有望走出独立的行情。短期内,A股情绪上肯定会受到美股大跌的影响,而且北上资金也会有一定程度的外流。但是估值跌至目前的水位,已经没有继续恐慌的必要。A股熊市见底规律沿“政策底→股市底→经济底”顺序传导,提出的从政策底到市场底的时机之一“强势行业补跌”从时间和空间看基本结束。等待时机之二“政策底见实效”,若信用扩张见效或降税费等改革举措超预期,则有利于改善A股企业盈利前景并降低股权风险溢价。
PTA
1、今日PTA期货盘中震荡。至收盘主力期货(1901)收于7406元/吨,较上一交易日收盘上涨8元/吨,环比涨幅0.11%。
2、今日现货市场交投气氛一般,华东内贸PTA现货市场报盘基差150-170元/ 吨,零星基差130元/吨附近。日内现货听闻7810元/吨自提、7798元/吨自提、7850元/吨自提、7800元/吨自提、7780元/吨自提等成交。
3、今日PTA期货价格偏弱震荡,江浙涤丝今日产销整体一般,至下午3点附近平均估算在5-6成。本周聚酯重启产能继续增加,但汉邦220万吨PTA重启对冲其他装置检修的利好,加之终端订单一般限制聚酯产销率,PTA价格上涨阻力较大,价格或持整理走势,注意控制风险。
白糖
1、外盘方面:近几日国际基本面没有大的变化,原糖在连续两日拉涨后窄幅震荡。ICE03月合约窄幅震荡,目前仍在13.1美分附近等待突破方向。留意下一个压力位13.5美分。留意美元、油价走势对原糖的影响。
2、郑糖方面:主产区现货报价基本持稳,个别产销区略有上涨。盘面方面, 01合约夜盘高开继续翻红,周一上午出现两波回落,期价回调到5115附近最终收于5116;05周一上涨0.58%收于5062。1905贴水1901的价差为54。交割库仓单继续流出583张到17791张。关注销量情况和主产区天气情况。
3、期权方面:从T型报价表上观察,成交量一般偏小,主要成交集中于虚值5%左右看涨、看跌期权附近。由于期货端略涨,看涨期权整体小幅上涨,看跌期权则全部小幅下跌。隐含波动率高于历史波动率,测算的10天历史波动率维持在19.56%的相对高位。
动力煤
1、上游主产地:产地方面,陕西神木地区环保检查较为严格,煤矿停产较多,面临冬季供暖即将开始,下游需求陆续增多,煤矿供应紧张。内蒙古鄂尔多斯地区煤矿销售状况良好,基本保持以销定产。
2、港口方面:大秦线秋季集中检修导致铁路煤炭发运减少,秦港库存持续下跌,屡屡刷新6月以来低点,贸易商报价上涨。9月煤炭进口数据发布,9月份煤及褐煤当月进口2513.7万吨,同比减少194.3万吨。结合月初进口煤配额限制来看,今年10-12月进口额度仅剩4280.3万吨,市场看涨预期进一步加强。
3、下游方面:电厂方面,六大电厂日耗继续下降,库存可用天数达到近30天。受上海国际进口博览会影响,11月1-14日安徽、江苏、浙江以及山东境内电企禁止采用汽运和船运运输煤炭,电厂采购将前移至10月中下旬,对北方港口的需求将有所增加。
后期重点关注政策动向!
1、宏观事件及数据: ARD出口民调显示,德国基社盟(默克尔盟友)在巴伐利亚州地方选举中丧失绝对多数,得票率35.5%,为1950年以来最差表现。绿党得票率显著上升至18.5%,成为巴伐利亚第二大党。
英国欧盟周末谈判陷入僵持,媒体称欧盟已为“硬脱欧”谋后路。欧盟称有关英国脱欧的数个关键问题仍然没有解决;但英国政府发言人表示,英国相信能在秋季达成脱欧协议,没有关于延长过渡期的建议,尚未就脱欧协议达成认同一致的法律文本。北爱尔兰民主统一党发言人称,英国无协议退欧“可能无法避免”。
特朗普称,与沙特国王通了电话,其否认知悉沙特记者事件;将派遣国务卿蓬佩奥会见沙特国王;美国正与土耳其就沙特记者失踪一事密切合作。
美国9月零售销售环比 0.1%,持平上个月,但不及预期。其中,9月零售销售(除汽车)环比 -0.1%, (除汽车与汽油)环比 0%,均不及预期。
IMF:哈萨克斯坦8月份增加黄金储备4.67吨至331.127吨,9月份再增加3.993吨至335.12吨。土耳其9月份减少黄金储备12.42吨至463.6吨。另外,土耳其将8月份储备数据下修91.354吨至476吨。蒙古9月份增加黄金储备3.34吨至12.954吨。波兰9月份增加黄金储备4.355吨至116.66吨。
2、行情回顾:周一(15日),受欧洲政治不确定性影响,避险情绪令金银备受青睐,叠加美元疲软,一度跌破95关口,贵金属市场强势上涨。伦敦现货黄金向上突破1230关口,创近三个月以来高位;伦敦现货白银涨至14.7附近。内盘方面,日内金银震荡走高,AU1812涨0.92%至275.35元/千克;AG1812涨0.82%至3568元/千克.夜盘时段,SHFE金银均高开,随后整体维持偏强震荡。
3、逻辑观点:近期,由于德国默克尔盟友基社盟大选痛失重要州选票,英国脱欧再度陷入僵局,欧洲政治风险急剧攀升;沙特记者失踪事件影响美国与沙特关系,均令市场避险情绪升温;叠加美元疲软,提振贵金属。尤其是黄金价格,外盘金价创近三个月高位,内盘金价则创了半年新高。短期内,我们认为避险情绪仍会对金价有所支撑。但是值得注意的是避险情绪对金银的提振往往是短期的,目前内盘金价已经突破275大关,暂不建议追多。主因当前美元仍维持高位震荡,未来若全球股市企稳及欧洲政治风险略有消退后,黄金价格仍可能会再度受到高位美元的打压。判断美元有望维持高位的逻辑在于:当前市场判断美国经济、就业、通胀依旧强劲,美联储主席鲍威尔表态美联储将持续加息、新兴市场金融压力以及贸易前景仍存变数的背景下,美元计价资产看起来仍更具吸引力,美元指数将会持续受益,短期内有望维持高位震荡,这可能会对金银构成压力。
1、降准置换MLF正式落地,资金面维持宽松。银行间质押式回购利率涨跌不一,Shibor多数下跌,隔夜跌幅较大。央行年内第四次降准今日落地,置换约4500亿元到期的MLF后释放增量资金7500亿元。公开市场操作则连续11日暂停。
2、消息面方面,央行行长易纲在2018年G30国际银行业研讨会上表示,中国的货币政策保持稳健中性。在货币政策工具方面还有相当的空间,包括利率、准备金率以及货币条件等。考虑到美联储正在加息,中国的利率水平是合适的,上述工具足以应对不确定性。
3、避险情绪的推动下,债市上周迎来跳涨,展望未来,利好因素空难持续。15日降准实施,但随着10月缴税的到来,新增的流动性较为有限,从近日央行的公开市场操作来看,市场大跌后央行不为所动,预示未来货币政策基调依旧维持中性,通胀压力下,货币政策难有大幅方松空间,资金面难如预期的乐观。压制市场的影响因素未有好转,首先,美债收益率的上行或刚刚开始,美联储的加息节奏不改,全球对于美债的抛售加剧,这将进一步助推收益率上行,难免压缩我国利率的下行空间。其次,人民币汇率不断下挫,再度接近7的关键点位,在港发行债券和央票的效果尚未显现,叠加意大利的火药桶或点燃美元行情,汇率压力或加剧债市压力。最后,通胀上行预期不断强化,食品和能源仍是核心因素。此外,经济数据将先后出炉,需警惕数据超预期带来的市场扰动。
甲醇
1、今日甲醇期货主力合约MA1901日内震荡走低,收3466涨24,成交164.4万手,减仓27652手。
2、今日国内甲醇市场表现不一,涨跌稳均有体现。得益于外盘、期货偏强提振,日内华东重心上移50-70元/吨,且近日进口到货补充迟缓支撑尚存;然华南受基本面影响则略有松动。内地虽整体库压不大,然价格相对高位下,当前消费市场接货积极性显一般,预计短期各地区域窄幅调整运行为主。
焦煤焦炭
1.行情回顾:煤焦今日下跌回调,焦煤下跌25元,下跌幅度1.82%。J1901下跌53.5元,上涨幅度为2.11%。
2.价格:15日山西焦炭市场暂稳运行,部分下调300元/吨焦炭资源上调100元/吨,下游已有部分接受。焦企库存仍处低位,目前出货情况良好,部分地区贸易商接货积极性有所提高,市场心态略有好转;钢厂方面暂时多处于观望态势,厂内库存维持中高位水平,无采购压力;综合来看,焦炭供需维持相对平衡状态,短期涨跌均有一定难度,近期焦价多继续持稳运行。焦煤市场稳中有涨,今日安泽地区低硫主焦煤上调30元/吨;煤矿库存整体不高,焦煤冬储在一定程度上刺激了下游采购需求加之焦炭市场的企稳,给焦煤价格带来一定支撑,市场心态好转;部分地区环保影响仍在,个别矿产量不正常,对精煤供应略有影响。总体来看,焦煤后市或处于稳中看涨状态。邯郸地区焦炭现货市场暂稳运行,首轮提涨于昨日多数落地,个别仍在商讨中。焦企出货较好,基本无库存,个别焦企订单已到下月;钢厂采购积极性高,多认为焦价尚未到顶,持预计短期焦价持稳运行。现二级焦报2300-2370元/吨,准一焦报2400- 2450元/吨,均出厂承兑含税价。
3.操作建议:焦化厂库库存降低,钢厂库存略增,供给仍旧偏紧,部分焦炭企业进行首轮提涨,市场行情较为乐观,但近期涨幅较快,期货较现货的贴水已经补平,在房地产低迷,基建效用有待观察的背景下,建议谨慎观望为主。
1、事件回顾:10月15日,央行开始实施新一轮定向降准,将置换约4500亿元中期借贷便利(MLF),释放约7500亿元增量资金。降准释放短期流动性,但今日有色板块全线飘绿,其中沪锌跌1.29%,沪镍下跌1.24%,沪铝跌1.01%,沪铜下跌0.45%。
2、行情回顾:期货方面,主力合约开于14325元/吨,日盘快速走低,报收14180元/吨,跌145元/吨。沪铝指数持仓量增1.6万手,至74.5万手;伦铝价格微涨0.07%(15:00价格)。
现货方面,长江现货市场铝锭均价14100元/吨,跌80元/吨;广东南储铝市场均价14140元/吨,跌50元/吨。SMM铝现货贴水20元/吨,涨10元/吨。周五华东持货商出货力度减弱,接货商趁低接货,但大多都压价收货,双方略显僵持,成交一般;华南需方逢低入市采购,大户大量收货,持货商惜售情绪较浓,整体成交一般。
3、逻辑观点:近期有色板块价格波动激烈,而沪铝价格受有色板块价格变动影响明显。但从价格趋势来看,目前国内外氧化铝价格均高位回落,铝价成本支撑走弱,在无突发事件影响情况下,铝价预计震荡偏弱运行。
1、现货方面:15日SMM 1#电解镍105300~111400元/吨。俄镍较无锡1811合约升水150元/吨,金川镍较无锡1811合约升水6000元/吨左右。俄镍金川镍价差5850元/吨。主要因现货市场俄镍货源充裕。金川公司升水仍较高,但较之前下降,主要因货源逐渐增加。成交方面,镍价继续走高,在105200元位置成交较多,后价格继续走高,下游多在观望。金川镍由于市场货源逐渐改善,但升水较高,成交一般,主流成交于105450-111500元/吨。高镍铁行情平稳,报1072.5元/镍,低镍铁行情平稳,报3775元/吨,不锈钢现货价格持稳。
2、市场信息:海关总署10月12日就前三季度进出口情况举行新闻发布会。据海关统计,2018年前三季度,我国货物贸易进出口总值22.28万亿元,比去年同期增长9.9%,贸易顺差1.44万亿元,收窄28.3%。其中,9月我国对美国进出口4055.4亿元,增长13.1%,出口额为3193.1亿元,增长16.6%。
3、供应方面: LME及上期所库存维持下降格局,国内仓单仍处于低位,对镍价有一定支撑。在进口窗口打开后,市场上流通的俄镍大幅增加,缓解了库存压力。港口镍矿库存延续上升趋势,未来镍矿供给仍需关注出口国政策,镍矿价格近期总体稳定。国内镍铁环保影响虽趋松但仍存在不确定性。山东鑫海科技新增镍铁产能使得镍铁供应有增加预期,最新消息显示或推迟至年底投产,主要由于建设工期的延迟。同时,四季度北方迎来采暖季限电,内蒙古、辽宁甚至是山东地区的镍生铁生产或将受到限制。印尼镍铁的回流或抵消部分限产影响。预计未来镍铁产量的增加将挤压电解镍的需求。需求方面:不锈钢厂前期备货较为充足,随着社会库存逐渐消耗,下游需求不断改善,对镍价仍有支撑。关注采暖季限产以及不锈钢下游消费情况。
总结展望:市场避险情绪暂缓,需求向好、镍库存与仓单持续下降对镍价有所支撑,然而远端供给端压力不容小觑,镍上涨动能显乏。短期镍价或宽幅震荡偏弱,操作上建议观望为主,短期遵循高抛低吸思路,重点关注宏观消息及下游消费情况。
重点关注:不锈钢减产,菲律宾雨季,印尼不锈钢,宏观消息
1、事件回顾:央行行长易纲在2018年G30国际银行业研讨会上表示,在货币政策工具方面还有相当的空间,包括利率、准备金率以及货币条件等。海关发布九月进出口数据,9月我国对美出口同比增长16.6%,贸易战影响暂未显现。凛冬将至,多地再次开展环保进驻。安徽地区再面临新一轮环保检查回头看,多家再生铅炼厂生产受限。2018年9月原生铅产量为25.34万吨,环比增2.16%,同比下降15.78%;1-9月份累计产量219.08万吨,累计同比下降10.26%。
2、行情回顾:期货方面,沪铅1811合约今日开盘后小幅冲高后回落,持续在18850元/吨附近盘整,最终收于18815,涨1.65%。全部合约成交114654手,持仓量减少9422手至478616 手。主力合约成交78334手,持仓量增加442手至54582手。当日15:00伦敦三月铅报价2041.50美元/吨,上海与伦敦的内外比值为9.22,低于上一交易日9.32,上海期铅涨幅小于伦敦市场。
现货方面,根据SMM,上海市场南方、双燕铅19040元/吨,对1811合约升水160元/吨报价;进口哈铅18830元/吨,对1811合约贴水50元/吨报价;金沙铅19330元/吨,对1811合约升水450元/吨报价。期盘维持高位震荡,持货商出货积极性尚可,部分继续下调报价升水,而下游畏高情绪较浓,散单市场高价成交困难。
3、库存:伦铅库存报116300吨,较昨日下降100吨,注销仓单48350吨,减125吨。国内方面,今日上期所仓单7324,上升99吨。截止10月12日,上期所铅库存报11172吨,下降470吨。
4、逻辑观点:伦铅强势反弹,现货升水大幅走高改变预期。而国内环保冲击再起,库存水平维持低位,节后铅酸电池需求维持稳定,也有了跟随反弹的基础,预计铅价维持震荡偏强。风险点需关注进口铅流入冲击及本周交割后部分库存的释放。
1、环渤海市场:国际原油小幅收涨,消息面对船燃市场利好提振。调油原料价格走势暂稳,但是下游需求偏淡,船燃市场观望心态依旧,船用重油报价整体高位企稳。船用柴油方面,山东地炼柴油价格稳中小涨,由于前期船柴价格已涨至高位,今日报价暂稳为主。
2、华东华南市场:今日华东华南船用油市场表现平静。国际油价小幅推涨,消息面对船燃市场影响有限,调油原料价格高企维稳,成本面波动不大,终端需求迟迟不见改善,船燃市场观望心态不减,市场交投氛围清淡,今日报价暂时维稳。船用柴油方面,地炼柴油价格稳中微涨,今日船柴报价走势平稳。
后市展望:根据IES最新数据,新加坡渣油库存在10月10日当周录得1865.3万桶,较前一周累库108.9万桶,涨幅5.8%;从进出口数据来看,新加坡在10月10日当周燃料油进口量为167.4万吨,较前一周上涨28.4万吨,涨幅20%;出口量45.9万吨,较前一周上涨22.8万吨,涨幅99%;净进口量与上周大致持平;ARA燃料油库存录得103.1万吨,较前一周下降21.6万吨,降幅17%。。当前,燃料油自身基本面并没有太大变化,无论是西北欧还是新加坡市场近期都应该会继续维持偏紧的态势,因此价格的波动将更多来自原油端的影响。国际原油方面,前期在伊朗事件、OPEC拒绝增产以及美元指数回落的刺激下,油价涨幅较大,利好因素兑现后利空因素也开始凸显,短期内会使油价承压,但认为油价继续回调的幅度有限,或将开启高位震荡走势。操作上维持此前观点,短期FU燃料油正在高位回调,前期多单止盈,新单暂时观望。
现货市场:沪胶弱势运行,人民币现货价格稳中小跌50-100元/吨,下游维持按需采购,日内成交一般;泰国金融市场休市,美金盘船货报价稀少,而国内买盘情绪低迷,市场整体呈现出供需两淡行情;青岛保税区美金胶市场报价大稳小动。
下游需求:厂家方面,目前轮胎厂家开工情况不错,部分工厂反映出口订单不错,但多数厂家对内销市场表现缺乏信心,听闻库存开始有上升迹象。价格政策方面,少量工厂部分规格价格略有上调,但整体市场价格并未出现明显变化。
评述:沪胶继续弱势下滑,多空双方暂时大的动作,市场观望情绪较为浓厚。目前沪胶本身基本面依然维持弱势,高库存依然是向上行情的主要制约因素,同时即将到来的产胶旺季也给供给端带来新的压力,全面做多尚缺乏坚实的支撑。然而因为沪胶绝对价格处于低位,引得大量多头资金的觊觎,同时期现价差的大幅回归使得套利空间缩窄,短期为多头带来一定的支撑,因此短期继续深跌的空间有限,行情向下的抵抗性也正在逐步增强。操作上,前空设好止盈继续持有,新单反弹至12500一带仍可试空,设好止损,勿追多或追空。
1、事件回顾:央行行长易纲在2018年G30国际银行业研讨会上表示,在货币政策工具方面还有相当的空间,包括利率、准备金率以及货币条件等。海关发布九月进出口数据,9月我国对美出口同比增长16.6%,贸易战影响暂未显现。凛冬将至,多地再次开展环保进驻。2018年9月SMM中国精炼锌产量44.67万吨,环比增加6.7%,同比减少5.46%。1-9月份累计产量396.6万吨,累计同比减少0.07%。
2、行情回顾:期货方面,沪锌1811合约开盘小做挣扎即震荡下跌,最终收于22555元/吨,跌0.68%。全部合约成交820130手,持仓量减少9422手至478616 手。主力合约成交503198手,持仓量减少13194手至188486手。当日15:00伦敦三月锌报价2625.00美元/吨,上海与伦敦的内外比值为8.59。
现货方面,根据SMM,上海0#锌主流成交23550-23850元/吨,0#普通对1810合约报贴水400-贴水350;双燕报贴水50-升水50。1#主流报22900-23000元/吨。沪锌1810合约逐步下行,早市收于23520元/吨。炼厂正常出货,交割最后一天,市场交投趋于平淡,市场0#国产趋紧,早市贸易商以SMM均价作为基准报价,市场鲜闻升贴水报价,而月差显现收窄势头,第二交易时段,少量国产锌对1811合约升水700-750元/吨左右成交,而下游入市仍较谨慎,有意观望等待交割结束,而进口报价持续回落,今日对1811合约升水330-550元/吨左右,较上周五下扩100元/吨左右,整体成交颇为一般。
3、库存:伦锌库存报190775吨,降725吨,注销仓单50925吨,降3000吨。国内方面,今日上期所仓单32464吨,增18060吨。截止10月8日,国内四地社会锌库存报16.01万吨,较上周五上升4万吨。
4、逻辑观点:几个库存数据全面回升,去库存趋势受到一定阻碍。现货市场上游积极出货,但下游畏高情绪严重,成交低迷。沪锌1810合约进入交割,软逼仓情绪应逐步减退。且从技术面上看,沪锌1811合约已探至7月初的次高点,23000元/吨上方压力明显。沪锌短期面临调整压力,可在压力位下轻仓试空。今日仓单再度暴增1.8万吨,正套策略暂时离场。
棉花
CCI 3128 15976,较前一日涨跌-9;
每日现货行情:
今日国内籽棉价格大多维持稳定,个别上周上涨的今日也滞涨企稳。目前国内内地棉产区轧花厂新籽棉收购价格在3.1-3.75元/斤,均较上周五持平。
今日国内皮棉价格维持稳定,目前国内内地棉产区轧花厂三级皮棉出厂报价为15300-16500元/吨,均较上周五持平
今日国内棉纱价格维持稳定,目前国内内地棉纱32支报价在23500-28500元/吨,40支在24400-29500元/吨,均较昨日持平。
聚烯烃
1、原油:周一(10月15日),国际原油期货上涨,因沙特记者失踪导致地缘政治局势紧张,令人担心供应。数据显示韩国9月没有进口伊朗原油,为六年来首次,亦支撑油价。不过对需求长期前景的担忧拖累价格。
2、PE市场:今日国内PE市场价格部分松动,华北个别线性和高压松动50元/吨,低压个别拉丝和膜料松动50元/吨;华东个别线性和高压松动50元/吨,低压个别注塑和膜料松动50元/吨;华南部分线性跌50-100元/吨,部分高压松动50元/吨;其余整理为主。线性期货高开震荡,但市场买卖热情不高,商家出货不畅,部分让利出货。下游需求积极性偏弱,实盘成交商谈。国内LLDPE价格在9650-10200元/吨。
3、PP市场:今日国内PP行情窄幅整理,局部部分牌号小幅走低50元/吨。期货高开低走抑制入市心态,下游工厂接货积极性欠佳,整体气氛略弱。但石化出厂价基本稳定,且场内货源量依然不多,贸易商情绪相对稳定,挺价意向仍在。今日华北市场拉丝主流价格在10950-11000元/吨,华东市场拉丝主流价格在11000-11100元/吨,华南市场拉丝主流价格在11150-11250元/吨。
1.采购销售:连盘油脂温和走高,油厂开机率高企,豆油库存升至174万吨历史高点,基本面压力过大抑制油脂现货涨幅,但贸易战持续背景下,11-1月大豆到港量或较上年同期低500万吨以上,油厂及经销商看好后市,豆油低位需求尚好,预计油脂行情整体震荡上行趋势未改;连粕继续回落,经过持续上涨后豆粕与杂粕价差扩大,大饲料厂都开始调整配方,杂粕添比提升,豆粕需求下降,且国庆前后大涨之后,中下游经销商获利丰厚,随着中美元首在11月底会晤消息传出,连粕滞涨回落,卖家出货锁定利润意愿增强,打压豆粕暂滞涨回调整理,维持偏弱调整对待。
2.单边点价:美国中部地区天气多雨,令人担忧大豆收获,为美豆期价形成短期支撑,但中美贸易战持续背影下,美豆出口需求仍受威胁,预计其反弹空间比较有限。点价方面,M1901参考3400以内。
3.基差转月:豆粕近远月价差继续走缩,目前豆粕1-5价差在500附近。6-9月基差亏损严重,目前下游和贸易商谨慎居多。M9-1价差在-50的时候9月基差转1月点价,但是M9-1从-50跌到了-100左右。采购低价现货,平摊高价基差成本,目前采购现货仍谨慎,担心二次被套,而且油厂库容不够催提。期现已经回归平水。
4.豆粕期权:10月15日,豆粕期权总成交13.65万手,持仓量46.08万手,看涨端权利金减少,看跌/看涨比率(P/C值)增加。近期继续持有卖出宽跨式策略,即卖出虚值看涨和看跌期权继续持,谨慎对待卖出头寸,若突破范围,可适当采取买入策略对冲。中美贸易战或令豆粕易涨难跌,谨慎前期卖出看涨期权头寸的持有。
1.玉米原粮: 国内优质玉米价格坚挺,临储拍卖玉米优质优价给予玉米价格支撑,但陈玉米库存压力较大,且新季玉米大量上市,市场供应整体继续宽松,再加上下游生猪行业仍处于周期底部,导致饲料需求较为疲软,给予玉米上涨压力。近期临储拍卖成交率和成交价格都小幅回落,新季玉米大量上市,期价反复震荡。长远来看,进口粮食到港量骤降、种植成本提升带动的农户惜售挺价心态以及需求端长期向好等因素将进一步支撑未来玉米行情。继续重点关注产区天气及临储玉米拍卖成交情况。
2.现货情况:辽宁锦州港口玉米主流收购价在1760元/吨,18年新玉米水分30%收购价1450元/吨,水分15%新粮收购价在1760-1775元/吨,鲅鱼圈港口18年新粮价格1750-1770元/吨(容重700),陈粮收购价在1730-1750元/吨。广东蛇口港东北产二等陈粮价格在1900-1910元/吨。福建漳州港东北产新玉米价格1930元/吨,陈粮价格1910-1930元/吨。
3.玉米淀粉:目前华北玉米市场惜售情绪浓厚,深加工企业收购价格不断提升,成本抬升,市场挺淀粉价格心理强烈,另外近期下游企业需求旺盛,产销区市场走货顺畅。目前企业库存并未出现累积,继续减少,企业库存压力不大,受此支撑,预计下周玉米淀粉价格或延续小幅上行走势,幅度预计在50元/吨以内。重点关注新玉米上市情况及下游市场采购心态。
一、国内方面
央行公告,10月15日下调大型商业银行、股份制商业银行、城市商业银行、非县域农村商业银行、外资银行人民币存款准备金率1个百分点,当日到期的MLF不再续做。采取上述措施后,银行体系流动性总量处于较高水平,可吸收金融机构缴存法定存款准备金、政府债券发行缴款等因素的影响,今日不开展公开市场操作。央行已连续11日暂停公开市场操作。
国资委回应国资“抄底”收购民资上市公司:国有资本、国有企业的进和退,都是基于遵循市场经济规律和企业发展规律的市场化行为;这只是在当前环境下国企和民企的一种正常的市场化行为,是国企和民企互惠共赢的一种的市场选择,不存在谁进谁退的问题,更不涉及意识形态。国企控股权转给民企的情况也很多,在至今减少的1万多户国有企业法人单位中,很多是转让给了民企,具体有2618户国企将控股权转让给了民企。
国资委:正在研究第二批国资划转社保的企业名单,将加大划转力度,尽快推进划转工作。
国资委:正在研究下一批国有资本投资公司试点名单,主要是考虑企业的业务性质,考虑企业的资产运作能力,也在各个行业之间有一个考虑,目前已有初步方案,正在履行审批程序。
国资委回应国企“竞争中性”原则:经过改革以后的国有企业和其他所有制企业是一样的,依法平等使用生产要素、公平参与市场竞争,同等受到法律保护;提倡“所有制中立”,反对因企业所有制的不同而设置不同的规则,反对在国际规则制定中给予国有企业歧视性待遇。
国资委:前三季度中央企业累计实现营业收入21.1万亿元,收入增速连续四个月超10%;累计实现利润总额13491亿元,同比增长21.5%,增速连续五个月超过20%;实现净利润9841.3亿元,同比增长19.2%;归属于母公司所有者的净利润5482.9亿元,同比增长21%。
财政部、税务总局:按照去产能和调结构政策要求停产停业、关闭的企业,自停产停业次月起,免征房产税、城镇土地使用税;企业享受免税政策的期限累计不得超过两年。
周一(10月15日)市场延续调整,上证指数、深证成指和创业板指均跌逾1%,而自今年2月以来,A股已经历长达9个月的调整。分析人士指出,从A股历史上的几次“绝望周期”持续的时间来看,普遍在8-13个月左右,目前A股可能已处于“绝望周期”的尾声,或正在向“希望周期”过渡的阶段。
统计局数据显示,10月上旬流通领域50种重要生产资料中,25种产品价格上涨,20种下降,5种持平;其中硫酸旬环比涨6.9%,豆粕涨5.5%,尿素涨5.0%,聚丙烯涨4.6%,瓦楞纸跌4.7%,焦炭跌4.4%,顺丁胶跌3.9%。据统计,50种主要大宗商品中,已有至少12只品种创年内新高,部分品种已刷新历史新高。涨幅品种主要集中在能源化工、农药化肥板块。
二、国际方面
沙特记者卡舒吉在土耳其失踪的案件持续发酵。特朗普罕见地用尖锐措辞,威胁严厉惩罚沙特。但他同时强调惩罚沙特的措施里不包括取消与沙特达成的1100亿美元军火订单。特朗普上台后就积极经营与沙特的关系,不仅将上任后首次出访献给沙特,还高调宣称沙特是美国最亲密的盟友,特朗普及其女婿库什纳也与沙特建立起个人和商业关系。
美国9月零售销售环比升0.1%,预期升0.6%,前值升0.1%;9月零售销售(除汽车)环比升降0.1%,预期升0.4%,前值升0.3%修正为升0.2%;9月零售销售(除汽车与汽油)环比持平,预期升0.4%,前值升0.2%修正为升0.1%。
美国10月纽约联储制造业指数21.1,预期20,前值19。
桥水联席首席投资官Bob Princ警告称,美联储持续收紧货币政策令利率攀升,减税的利好效应也在消褪,这将使强劲的经济和企业盈利增长很快触顶,市场将承受更大压力。
欧盟贸易专员Malmstrom:美国的汽车关税将对欧盟和德国有很大的影响。欧盟和美国的关系“有点紧张”。聚焦于美国在监管方面的合作。将与美国贸易代表Lighthizer在11月会面。
英国政府发言人:英国认为爱尔兰海设立海关边界是不可接受的,脱欧一事上仍有重大问题待解决;爱尔兰后备协议是目前谈判中的主要问题,时间限制是其中的一个问题;将不会在没有后备协议的情况下达成协议;英国相信能在秋季达成脱欧协议;与欧盟进行了建设性的谈话,没有关于延长过渡期的建议;尚未就脱欧协议达成认同一致的法律文本。
沙特能源部长法利赫:油市环境具有挑战性;除了供应因素外,很多因素影响到油价;当前石油市场已经平衡,过去几周里原油库存有所增加;沙特和其他主要产油国将继续缓冲油价冲击;沙特将抵消全球其他地区经济体带来的供应短缺。
淡水河谷(VALE.N):第三季度铜产出9.45万吨,同比减少19.2%;铁矿石产量1.049亿吨,同比增长10%,市场预期1.02亿吨;镍产量5.57万吨,同比增长8.7%。
三、大宗商品行情综述
周一(10月15日),国内期市收盘涨跌互现,工业品震荡走弱,螺纹钢、热卷、沪铅涨超1%,焦煤、聚丙烯跌超1%,原油及贵金属飘红;农产品分化,苹果跌近3%,创逾两个月新低,豆一涨超1%,鸡蛋涨超2%;纤维板跌停,但成交有限。
黑色系品种分化,环保措施逐渐落地,钢厂生产受限,钢材继续回暖,双焦走弱。
截至10月15日,沿海六大电厂库存合计1538万吨,环比上升8万吨;日耗煤量51.48万吨,环比下降1.5万吨;存煤可用天数为29.87天,环比增加0.98天。10月份以来,沿海电厂日耗持续不高,电厂高库存仍然是煤价上涨的一大阻力。
环渤海地区动力煤的综合交易价格和现货交易价格快速上涨。“CCTD 5500综合”和“CCTD 5500现货”分别报收于587元/吨和664元/吨,分别比10月8日发布的价格上涨了6元/吨和20元/吨。分析认为,部分大型煤炭企业继10月1日起上调港口现货动力煤销售价格之后,继续上调了10月中旬的港口现货动力煤销售价格,进一步提振了市场信心和现货煤价的上涨预期;同时,11月份上海将举办中国首届国际进口博览会,为确保长三角空气质量,在11月1-14日不允许安徽、江苏、浙江、山东境内煤电企业采用汽运和船运的方式运输煤炭,这些地区的煤电企业不得不提前备货、增加了近期的电煤采购数量,强化了环渤海地区现货动力煤市场的“卖方市场”倾向。
据上海有色网调研,10月8日-12日当周铅蓄电池企业周度开工率为68.91%,较节前上升9.51个百分点。 进入10月,虽因天气转凉,电动自行车及汽车蓄电池市场终端消费出现转淡迹象,但因9月消费较旺,经销商订单集中,但受限工人、设备等因素制约,生产企业短期产能释放有限,至今部分企业仍未完成前期订单交付,其中部分企业更是于国庆期间持续生产,节后开工率水平呈平稳上升状态。
智利央行的统计数据显示,9月份该国铜出口额为28亿美元,同比下降17%,主要原因是铜价格下跌。市场人士表示,全球铜矿供应重回低增速,将对中长期铜价形成支撑。但在废铜进口受限的情况下,国内铜供应总体将维持偏紧状态。
原油、燃油飘红。法兴银行将第四季度布油预期从78美元/桶上调至82美元/桶,2019年第一季度布油预期从73美元/桶上调至77美元/桶。
马棕油出口环比继续大幅下滑。船运调查机构AmSpec Agri报告称,马来西亚10月1-15日棕榈油产品出口量较前月同期减少27.5%至53.8607万吨。船货验证机构ITS公布,马来西亚10月1-15日棕榈油产品出口量较前月同期减少32.8%至50.5352万吨。
苹果走弱,跌近3%,创逾两个月新低,现货交易趋稳,前期炒作氛围消退。山东、陕西、甘肃富士交易仍处高峰,上货量较大,存货客商成为采购主力,且多数挑选好货收储入库,价格稳定,一般货源以质论价。辽宁产区富士开秤交易,纸袋富士75#以上价格在2.80-3.20元/斤,目前刚开始下树,交易正处于询价问货阶段。
长期交易不活跃的纤维板期货近日出现较大幅度涨跌,今日收于跌停,但成交量增加有限。
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