广发期货：期权日报20181015
中金在线特约 发展研究中心期权组
|豆粕期权：CBOT美豆11月合约收至867.4美分/蒲式耳，因USDA产量预估低于预期，美豆收涨。连粕期货1月合约收至3442元/吨，上周五夜盘连粕高位震荡。沿海豆粕价格2560-3630元/吨，回落20-50元，盘面短期出现滞涨。近期非洲猪瘟疫情蔓延不止，下游补栏意愿较低或影响豆粕需求；持续关注贸易争端的动向，预判连粕近期呈现高位震荡的态势。期权盘面，平值期权的隐含波动率上涨至22%附近，波动率整体较高。操作上，持有卖出执行价格为3600看涨期权1月合约和卖出执行价格为3000看跌期权1月合约，构建1:1配比的卖出宽跨式期权组合。
白糖期权：ICE原糖期货3月合约收于13.12美分/磅，受雷亚尔兑美元走强影响，原糖近期持续反弹。郑糖1月合约收于5144元/吨，郑糖小幅反弹，主产区现货报价以稳为主，交投一般，预判郑糖近期呈现震荡的态势。期权盘面，平值期权的隐含波动率持平在16%附近。操作上，旧仓(背靠白糖期货1月合约4950元/吨买入期货多头，同时持有卖出白糖期货1月合约的执行价格为5200的看涨期权合约)的备兑看涨期权组合获利平仓，新仓暂且观望。
50ETF期权：50ETF收于2.494，上周五50ETF缩量反弹，权重股奋力护盘，保险板块首当其冲。期权总成交CPR回升至1.24，总持仓CPR较前日下行0.12至1.47，显示投资者偏空情绪有所缓解。50ETF历史波动率大幅抬升，创阶段性新高，近月期权合约隐含波动率明显高于远月合约。宏观方面，中国人民银行决定，从2018年10月15日起，下调大型商业银行、股份制商业银行、城市商业银行、非县域农村商业银行、外资银行人民币存款准备金率1个百分点，当日到期的中期借贷便利(MLF)不再续做，释放增量资金约7500亿元。资金方面，央行连续十日暂停公开
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