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广发期货:期权日报20181012

中金在线特约 发展研究中心期权组

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  期权策略
  豆粕期权:CBOT美豆11月合约收至858.6美分/蒲式耳,连粕期货1月合约收至3445元/吨。期权盘面,平值期权的隐含波动率持平在23%附近,高于均值水平。USDA周四公布的作物供需报告下调美豆单产至53.1并上调结转库存上升至885百万蒲,美豆隔夜翻红。操作上,前期构建卖出1月行权价3450看涨期权和卖出1月行权价3000看跌期权的跨式组合,建议看涨期权头寸移仓至虚值部位。
  白糖期权:ICE原糖期货3月合约收于12.93美分/磅,郑糖1月合约收于5106元/吨。主产区现货报价持平成交清淡,贴水354元/吨。期权盘面,平值期权的隐含波动率上涨至17%附近,高于均值水平。受巴西雷亚尔货币走强,巴西、欧盟减产等多方因素支撑,原糖价格偏强。操作上,旧仓继续持有背靠白糖期货1月合约4950元/吨买入期货多头,同时持有卖出白糖期货1月合约的执行价格为5200的看涨期权合约,构建1:1配比的备兑看涨期权组合,标的止损4850元/吨。
  50ETF期权:50ETF放量下行,收2.439。期权盘面,平值期权的隐含波动率大涨至31%附近,远高于均值水平。宏观方面,9月中国财新服务业PMI为53.1,预期51.4,前值51.5,创三个月新高,但仍弱于年初,也低于历史均值。资金方面,10月11日不开展公开市场操作。央行连续九日暂停公开市场操作,周四无逆回购到期。操作上,新仓暂且观望。
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