迈科期货2018.09.13早评精要
中金在线特约 迈科期货
|黑色昨日黑色商品震荡偏弱，铁矿石相对抗跌，焦炭偏弱；夜盘有所反弹，卷矿焦翻红。现货方面，成材震荡下行；进口矿普指均降；焦钢企业僵持，提降未成，焦煤持稳。成材方面，环保部消息待确认，但禁止限产“一刀切”或是大方向，因此支撑黑金近期走高的限产逻辑有所转向，情绪恐慌下成材大幅杀跌。但另一方面，由于基本面数据有韧性，电炉成本支撑，期价贴水继续下行空间有限，或震荡调整：数据看开工率低位有升，钢厂周产量回落；本周厂库向社库转移，社库明显增加，热卷增幅较小；库存分化，采暖季需求差异支撑低位卷螺差回升。铁矿海外发货量宽松，巴矿发量明显增加，港口库存再回升,供给仍有压；需求上目前仍受环保抑制，但开工率边际回升，成本运费及贬值进口利润倒挂利好价格，若限产松动亦利好需求，弱势地位有所改善。焦炭现货跌势初现，钢厂提降增多，因采暖季补库意愿低提涨抵触增加；当前焦企开工率有升，特别是中小型焦企；需求受钢厂限产影响有所缩减,钢厂焦炭库存回升,整体库存水平上抬,贸易商港口抛货风险增加，一旦期现联动下跌或维持震荡偏弱。焦煤方面,山西地区多数洗煤厂关停，煤矿检查产量有降，精煤供应偏紧，库存整体回落；澳煤发运受港口影响减少，蒙煤通关仍有增量；近期焦企钢厂限产预期波动，但需求仍受限。盘面因焦价下行亦受拖累，高位煤焦比回落。螺纹焦炭逢高抛空；多焦煤空焦炭套利持有。
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