卓创资讯：7月27日每日简报

　　
　　1. 由于原油波动频繁且幅度大，调价后前4个工作日预测新一轮成品油调整幅度及趋势并不准确，因此，建议以调价后第5个工作日预测的变化幅度及趋势作为新一轮调价的参考。
　　2. 根据2013年3月27日成品油定价机制完善改革内容，卓创资讯对占我国进口比重较大的几种原油价格进行跟踪，核算原油变化率及对应国内成品油调价幅度。
　　3. 2016年1月13日公布的《石油价格管理办法》，原油均价低于40美元/桶(含)时，国内成品油价格不再下调。
　　卓创资讯：原油高位回落　地炼综合炼油利润逐渐攀升
　　卓创资讯胡慧春
　　[导语] 7月份欧美原油处于下滑通道，原料成本大幅下滑，但炼厂开工率处于年底最低，供应面偏紧，主要炼油产品价格上涨，平均炼油利润出现震荡上涨态势。
　　美国原油产量及库存下降，美国对伊朗制裁，激发投资者对全球经济或遭遇冲击的严重担忧，本月布伦特原油处于高位下滑通道，炼油成本出现大幅下滑。据卓创资讯监测数据显示，截至7月18日，山东独立炼厂炼油成本在4195元/吨左右。
　　随着高温天气持续，户外作业受到严重影响，柴油需求处于淡季，汽车空调用油量增多，汽油需求处于旺季。7月份部分炼厂集中检修，山东地炼一次常减压平均开工负荷下滑至55.4%，创年内最低点，导致汽柴油产量出现下滑。在供需基本面的影响下，山东地炼大部分炼油产品价格处于震荡上涨态势，主流涨幅在50-100元/吨。
　　进入7月份，布伦特原油逼近80美元/桶位置，但随后处于下滑通道，这就意味着炼厂的原料成本处于高位下滑局面。另一方面，7月份山东地区集中检修的厂家较多，整体供应偏紧，石脑油、汽油、柴油和液化气等产品价格处于震荡上涨态势。在原料成本下降而销售额上涨的影响下，本月山东地炼平均综合利润在292.8元/吨，略低于上月的301.9元/吨。

　　
　　1. 由于原油波动频繁且幅度大，调价后前4个工作日预测新一轮成品油调整幅度及趋势并不准确，因此，建议以调价后第5个工作日预测的变化幅度及趋势作为新一轮调价的参考。
　　2. 根据2013年3月27日成品油定价机制完善改革内容，卓创资讯对占我国进口比重较大的几种原油价格进行跟踪，核算原油变化率及对应国内成品油调价幅度。
　　3. 2016年1月13日公布的《石油价格管理办法》，原油均价低于40美元/桶(含)时，国内成品油价格不再下调。
　　卓创资讯：原油高位回落　地炼综合炼油利润逐渐攀升
　　卓创资讯胡慧春
　　[导语] 7月份欧美原油处于下滑通道，原料成本大幅下滑，但炼厂开工率处于年底最低，供应面偏紧，主要炼油产品价格上涨，平均炼油利润出现震荡上涨态势。
　　美国原油产量及库存下降，美国对伊朗制裁，激发投资者对全球经济或遭遇冲击的严重担忧，本月布伦特原油处于高位下滑通道，炼油成本出现大幅下滑。据卓创资讯监测数据显示，截至7月18日，山东独立炼厂炼油成本在4195元/吨左右。
　　随着高温天气持续，户外作业受到严重影响，柴油需求处于淡季，汽车空调用油量增多，汽油需求处于旺季。7月份部分炼厂集中检修，山东地炼一次常减压平均开工负荷下滑至55.4%，创年内最低点，导致汽柴油产量出现下滑。在供需基本面的影响下，山东地炼大部分炼油产品价格处于震荡上涨态势，主流涨幅在50-100元/吨。
　　进入7月份，布伦特原油逼近80美元/桶位置，但随后处于下滑通道，这就意味着炼厂的原料成本处于高位下滑局面。另一方面，7月份山东地区集中检修的厂家较多，整体供应偏紧，石脑油、汽油、柴油和液化气等产品价格处于震荡上涨态势。在原料成本下降而销售额上涨的影响下，本月山东地炼平均综合利润在292.8元/吨，略低于上月的301.9元/吨。
　　未来炼油利润而言，短期内原油供应面压力增加，预计7月下旬欧美原油或处于下滑态势，炼油成本持续下滑。随着炼厂陆续开工，开工率会有所上升，需求面难有根本好转，下旬主要炼油产品价格或处于震荡态势。综合分析，预计7月下旬炼油利润或将出现小幅上涨态势，幅度在50元/吨左右。
　　
　　
　　卓创视点：环氧乙烷区域差价逐步凸显，紧俏局面仍延续
　　卓创资讯王敏
　　环氧乙烷区域差价拉开，华东区域维持9900元/吨，华中以及华南执行9900元/吨，暂未有调整。华北上调100元/吨执行10000元/吨；而由此东北平衡区域差价，华锦集团上调150元/吨执行9950元/吨，东北公司上调100元/吨执行9900元/吨；区域差价逐步凸显，市场货源区域流动性增大。
　　此次上行的主要动力来自成本面推动以及供应面紧俏的影响；首先是原料乙烯高位盘整，且近期汇率波动较大，环氧乙烷成本面维持高位，外采乙烯的环氧乙烷企业仍处于成本线边缘；供应面来看，华北区域供应面紧俏突出，当地上调价格平衡供应量；东北区域也平衡差价跟进涨幅；华东华东区域检修集中，斯尔邦停车，上海石化一套装置停车，富德未放量，三江停一套6万吨装置，德纳计划月底停5-6天，当地资源面收紧明显；值得一提是华东区域未上调报价，原因是上海石化开车在即，金燕20万吨环氧乙烷计划8月底开车投料，所以后期华东区域有一定的风险，所以维稳是关键。
　　乙二醇方面：乙二醇终于结束之前的震荡走势实现突破上行。库存方面近期难有大的增长加之人民币汇率持续贬值对商品价格的变相推涨也逐渐体现。乙二醇的上行无疑对环氧乙烷有一定的支撑，联产装置将负荷转移至乙二醇方面的可能性增大，至此环氧乙烷的供应面将维持稳中紧俏的态势。
　　卓创认为，目前环氧乙烷基本面维持利好态势，紧俏局面延续明显，区域差价的展开有利于货源流动补充。卓创认为短线来看市场维持稳定态势，不排除区域平衡差价有小幅拉涨的可能性；长线看，检修装置陆续等待复产放量，所以工厂心态谨慎，维稳是关键。
　　
　　
　　卓创资讯：DOTP：市场部分高端报盘下调刚需采购
　　本周国内DOTP市场窄幅盘整，部分高端报盘价下调，现华东地区DOTP市场主流商谈价在9300-9350元/吨自提，较上周收盘价持平。周内虽PTA市场拉涨，但主原料辛醇市场弱势下滑，DOTP成本支撑力度不强，华东部分高端报盘价下调。下游PVC手套厂等开工负荷未有提升，DOTP市场需求依旧疲软，下游刚需小单采购为主，继续关注相关消息面动态。短期辛醇市场偏弱运行可能性较大，DOTP成本面难寻支撑，需求疲软局面延续，部分市场人士心态偏空，卓创预计下周DOTP市场弱势小跌为主。
　　卓创资讯：PP：石化稳价支撑行情大稳小动
　　今日国内PP市场行情高位盘整。石化多数大区出厂价平稳，对市场形成一定的货源成本支撑。期货盘面高开回落，对市场心态影响有限。商家随行出货，部分让利销售以促进自身成交；下游终端刚需采购，总体实盘表现不佳。今日华北市场拉丝主流价格在9350-9450元/吨，华东市场拉丝主流价格在9400-9500元/吨，华南市场拉丝主流价格在9430-9550元/吨。
　　卓创资讯：胶带母卷：临近周末个别厂家窄调价格
　　今日胶带母卷主流市场价格下调，实单商谈成交。50μ胶带母卷华东主流报10800-11000元/吨；较上一交易日相比低50元/吨，环比低650元/吨，同比高550元/吨；山东地区10700-10900元/吨；华北地区11000-11100元/吨；东北地区10700元/吨；福建地区报11400-11600元/吨；华南50μ未含增值税0.52-0.56元/平方米；据市场了解，山东贸易商含税报10600-10700元/吨；沈阳贸易商未含增值税10000元/吨；广东贸易市场未含增值税报0.51元/平方米。
　　卓创资讯：BOPET: 成本支撑增强　膜市高位盘整
　　今日国内BOPET市场维持高位，华东地区直熔法普通膜商谈至11810-11910元/吨，实盘有限。华北地区6μ普通膜订单尚可，商谈参考在16000元/吨，离型基材在12700元/吨，华南地区12μ普通膜报11910元/吨。聚酯双原料PTA及乙二醇继续上涨，膜市交货为主。
　　近期油价震荡上涨，聚酯双原料PTA及乙二醇盘内偏强震荡，原料切片成交重心继续上移，成本面对BOPET市场支撑增强。膜企订单支撑，报盘维持高位，但下游拿货后继续高价下单意向低，整体成交有限。卓创预计，近期BOPET市场高位盘整，华东地区直熔法普通膜谈11810-11910元/吨。
　　卓创资讯：PE：市场窄幅震荡下游按需采购
　　今日PE市场价格窄幅震荡，仅部分价格小幅波动。华北低压个别中空跌100元/吨，部分拉丝涨50元/吨；华东个别高压略高50元/吨，低压个别拉丝和注塑略高50元/吨；其余横盘整理。线性期货高开震荡下滑，然部分石化调涨出厂价，商家心态谨慎，随行就市报盘。下游询盘平平，按需采购为主。国内LLDPE主流价格在9350-9600元/吨。
　　
　　
　　卓创视点：天然橡胶上半年供需基本面分析
　　卓创资讯王媛媛
　　【导语】：2018年上半年天然橡胶市场价格连创新低。从年初的最高14500元/吨，到最低触及10050元/吨，跌幅30.7%，至此，沪胶已经回到了2015年底部的价格水平，三年行情南柯一梦，而上半年天然橡胶市场供需如何，简单分析。
　　9大主产国产量受季节性影响波动较大，而消费量相对平稳，除每年3-4月停割期产量大幅下挫明显外，其它时间供需顺差较大。今年1-5月，9大主产国产量约460.48万吨，同比增长6.63%。
　　需求表现上，上半年消费量整体延续平稳态势，但相比去增长趋势明显，特别是中国春节过后。数据显示，1-5月9大主产国需求量为378.82万吨，同比增长6.80%，3月后普遍高于往年同期水平。其中中国、泰国及印度国内需求增量最为明显。
　　中国天胶市场供需错配在上图得到极好体现。供应方面，今年以来，国内天胶主产区物候正常，开割提前。上图可示，今年产量起增较去年提早一个月左右，产量也较去年增长明显。1-5月国内产量170.6千吨，同比32.35%。因国产胶占全球总产量比重较小，体现并不明显。6月因产区雨水较多，产量普遍出现一定下滑，但上半年同比增长趋势不变。
　　保税区及期货库存也呈现持续增长态势，加之去年套利需求结余的巨量社会库存，因此整体供应量较为充裕。
　　需求方面，刨除中国春节因素导致轮胎开工率大降外，上半年整体开工率同比提升，主流在65%-70%水平。开工率维持高位，6月上合峰会及夏季限电也刺激了部分产量提前预支。因原料价格持续走低，下游工厂多采用随用随采模式，原材料库存多在15-30天合理水平，备货及采购热情较低。
　　从下游轮胎销售情况看，内销市场表现略差，出口相对稳健。据了解，东营地区轮胎企业主要面向国内市场，整体销售情况不及同期。而出口市场虽然遭遇中美贸易及欧盟对华卡客车反倾销等双重压力，但暂未对上半年出口市场产生影响。胎企也在积极开拓欧美之外的市场。
　　从替代方面看，2017年以来，合成胶高升水天然胶已成常态，经过前几年的观望与尝试，今年以来，部分轮胎企业与下游制品企业已经增加天胶来替代合成胶用量，但对天胶整体消费量的拉动作用暂未得到明显体现。
　　综上，上半年下游整体开工率尚可，不乏存在提前透支生产的情况。原材料价格长期低迷，工厂采购谨慎，库存不高，长约量减少，随用随采。内销市场受替换胎市场淡季影响，销售情况不佳。出口市场虽频遭瓶颈，但影响暂未体现。整体而言，需求不及同期，但略好于去年对今年的悲观预期。供强需弱状态延续。
　　价差结构：远月高升水修复
　　今年上半年价差结构明显看到出基差走强收窄，跨期价差也没有延续往年大幅扩大的脚步，这共同指向出市场对于远期仍然以看空为主，供应预期充足和需求没有较大增量预期，是市场看空远期的主要原因。
　　其次，价差结构呈现出远月高升水的修复，除了上文所述因20#胶上市的使得现有交割制度下，远月升水被去化，另一个重要原因是资金成本的因素。资金成本是91跨期套利需要考量的重要因素之一，因此1-9价差的变动上，与shibor三个月利率呈现出相关性关系。
　　在套利过程中，资金利息的高低，是影响价差空间的主要因素之一，从上半年货币市场十分出保证流动性充裕的预期来看，利率呈现出明显的下行趋势，从而资金成本预期将会降低。并且市场对远期预期偏空，因此9-1价差的回归路径表现出：金融属性下降，回归基本面属性，利率水平下降，1901升水1809幅度不会太高。
　　市场结构性调整遇上价格周期性底部
　　橡胶市场正处于结构性调整时期，上文对上半年市场结构的分析中可以看出，供需结构延续供应增速快于需求增速的节奏，但是供需将处于回归平衡的阶段；贸易结构性调整由库存结构和价差结构的变动来表现。可见市场正在转变传统的操作思路，对于市场供需也有了更清晰的认识，不再依赖“开客户，做渠道”，而是转向灵活运用金融工具规避风险、锁定利润，利用库存来“削峰填谷”市场供给，不但让手中的资源更具价格竞争优势，也为稳定上下游渠道提供了便利。
　　在现阶段结构性调整的指导下，我们看到上半年橡胶行业的并购重组、入股收购等操作屡见不鲜。既有国内橡胶生产企业控股国外橡胶生产企业，也有国内轮胎企业入股国际大型轮胎企业，上下游、同层次企业之间的协调性也在不断提高，因此卓创天胶分析团队认为，未来天然橡胶行业将由分散竞争转而向着寡头竞争转变，天胶生产、贸易和下游制品类企业或将形成寡头化集团，生产——贸易——加工形成三角循环状结构，行业结构趋于整合。
　　市场结构性的调整，却是建立在价格周期性底部的基础上。或者说，因为价格周期的探底，行业景气度跌至低谷，引发市场自发性的结构调整和优胜劣汰。上文所述橡胶周期处于“三期叠加”，也是现阶段市场矛盾性的体现。从上半年的市场主要矛盾来看，主要是在供应过剩周期下，由宏观矛盾主导的市场预期利空发酵而导致了回撤性下跌。因此橡胶在自身基本面没有强势基础的情况下，宏观预期将是主导市场的主要矛盾。
　　最后对于下半年的预测，卓创认为，当市场结构性调整遇上了价格周期性底部，价格在底部震荡的韧性较强，价格运行曲线的斜率相应较低，因此形态上或将表现为底部震荡巩固。而由于市场结构的调整，行业结构对价格波动的抵抗性将提高，从而将有效降低天胶出现结构性跌破成本的风险。预计下半年橡胶运行仍以弱势震荡筑底，反弹动力多来自于宏观短期改善和消息刺激，短线操作难度高，抄底效率低，震荡区间看9600-12500元/吨，具体走势可参考2015年下半年。
　　
　　
　　卓创资讯：“妖镍”的春天来了，夏天还会远吗？
　　卓创资讯洪美玲
　　本周伦镍价格整体呈“W”型走势，小幅上涨。截至本周三伦镍收盘价格为13715美元/吨，较上周同期上涨50美元/吨，涨幅为0.37%。从均价角度来看，伦镍本周均价为13521美元/吨，较上周均价下跌290美元/吨，跌幅扩大至2.10%。期内虽国际贸易忧虑犹存，但受美元走势偏弱以及LME镍库存持续低位减少因素提振，镍价整体震荡上行。
　　从原料来看，本周焦炭市场走势偏弱，成交一般，华东地区周均价1975元/吨，与上周持平。第四轮提降目前基本落地，累计降幅350元/吨；河北武安地区个别钢厂今日再度喊降100元/吨，但暂未有焦企接受。8月“蓝天保卫战”即将展开，焦企环保形势愈加严峻，供应预期有下滑迹象；钢厂方面则多保持控制到货量，暂时观望为主。近日受期货市场走势偏强影响，贸易商寻货积极性有所上升。截至周四下午收盘，各地二级焦价格为：山东出厂1950-2000元/吨，山西出厂1850元/吨左右，唐山到厂2000元/吨，邯郸出厂1910元/吨。焦炭在电解镍生产过程中用量较少，且价格较低，对电解镍的价格影响较小。
　　镍铁方面，本周镍铁价格整体维稳运行。截至本周四，国内6%-8%及9%-10%品味镍铁价格分别为1065元/镍和1080元/镍，持稳上周同期价格，低镍铁价格亦是如此。期内镍铁工厂仍处于恢复期中，市场供应量有点，不过不锈钢市场淡季，加之钢对废钢用量增加，对镍铁的需求不旺盛，故镍铁价格暂时保持稳定。太钢申请不锈钢反倾销调查提振不锈钢产品价格小幅上涨，利好镍铁价格，但临近月底，市场静待新一轮钢招价格公布，观望情绪浓厚。卓创预计，下周镍铁变动不大。
　　从下游钢厂来看，上周五至今国内不锈钢震荡上探。截至7月26日，无锡地区304冷卷基价主流在15400-16000元/吨，环比上期数据窄幅上涨0.80%，同比去年同期上涨5.54%，同比第十五期上升，同比涨幅有所扩大。中美贸易争端动态及美元走势共同影响下，伦镍电子盘中宽幅震荡趋强，整体来看对不锈钢市场支撑作用有所上升。国内不锈钢市场则在中国不锈钢反倾销及部分钢厂检修等消息共同影响下，对后市供应面担忧有所上升，钢厂趁势积极拉涨指导价格，市场主流报盘连续上探。整体来看，虽交投氛围有所转暖，但终端需求仍显疲软，且临近月底，市场销售面压力逐渐增强，部分实盘有灵活议价空间。下游不锈钢价格及需求情况，将直接影响镍价走势，一般呈正相关作用。
　　本周现货镍价格先抑后扬，整体上涨。截至本周四，国内现镍价格为111350元/吨，较上周同期价格上涨1700元/吨，涨幅为1.55%。从均价角度来看，现镍本周均价为110160元/吨，较上周下跌525元/吨，跌幅为0.47%。期内虽因进口窗口打开，俄镍供应相对宽松，但受沪镍上扬走势以及中国积极政策提振，贸易商升水报价坚挺，同时不锈钢反倾销事件令不锈钢价格小涨，为现镍价格上行提供动力。
　　宏观不确定性一定程度利空镍价走势。但国内外镍库存下行通道不变，且下游需求稳中向好，为镍价提供上行动力。短期料镍价低位盘整，重心或小幅上移。
　　
　　
　　卓创资讯：磷酸一铵：需求放缓成交胶着
　　本周国内一铵市场维持高位盘整，受下游需求放缓影响新单成交有限，目前企业报价成交略显压力。尿素价格下滑，终端需求不足，对复合肥销售难有利好提升，也导致复合肥企业对一铵采购放缓，观望心态加重。上周五贵州磷矿石价格上涨，虽暂未有实单落实，但上涨趋势已形成，湖北或将跟涨，一铵成本将维持高位。据卓创资讯监测：本周一铵55%粉平均出厂价2200元/吨，较上周持平；55%粉平均批发价2280元/吨，环比持平。湖北地区一铵55%粉供应老客户，报价2200-2250元/吨，主流成交2200元/吨左右，58%粉出厂报价2400-2450元/吨，成交2350元/吨，新单成交一般，局部流向减少；四川地区55%粉状一铵出厂报价2200-2250元/吨，成交2150-2200元/吨，价格暂稳，原材料供应紧张；山东一铵55%粉主流到厂价2300-2330元/吨，市场需求一般，走货缓慢；河南55%粉出厂报价2200元/吨，新单成交略显压力。秋季用肥尚早，经销商拿货积极性不高，复合肥销售乏力。在前一轮一铵采购后新单成交压力增加，且尿素价格下滑基层短期信心不足，复合肥走货缓慢，库存增加，对一铵形成利空。卓创预计，下周一铵整体以稳为主，企业预收订单已安排到8月中上旬，无销售压力，实单成交灵活调整。
　　卓创资讯：磷酸二铵：原料拉动有力　价格稳中上行
　　本周国内64%二铵出厂均价2590元/吨，环比涨0.69%；去年同期出厂2350元/吨，同比涨10.21%。受西南产区磷矿石价格上涨影响，本周二铵市场稳中上行，企业报价灵活上调，货源供应持续偏紧。二铵企业国内放货稀零，前期低价有少量收款，主供预收订单发货，新单成交基本停滞，下游拿货积极性不高。二铵企业出口销售为重，预收订单发货基本维持到8月中下旬，货源集港稳定。受卢比货币贬值影响，加之印度港口罢工持续，近日二铵企业出口新单、港口装船稍有放缓，出口意向价格围绕FOB 417-420美元/吨，价格坚挺。价格方面，湖北64%二铵出厂报价2680-2750元/吨，低端报价陆续入市，参考成交2650-2680元/吨，内销稀零；云贵企业64%二铵山东到站报2750元/吨，57%二铵到站2450元/吨，新单稀零。各地市场方面，64%二铵华北市场价2800-2850元/吨，局部价格倒挂；新疆市场持续无启动迹象，大型贸易商开始拿货，多是联储接货，参考64%二铵到站2900元/吨左右，市场价2950元/吨以上。西南磷矿石、华中硫酸价格上行，二铵企业成本压力增加，挺价心态强烈。国际市场需求缺口仍大，虽出口价格暂无上行预期，但人民币贬值情况下，出口价格仍高于国内水平，内销惜售情绪持续较浓。卓创认为，原料、出口两大利好因素持续发酵，二铵市场维持高位，价格稳中看涨，下周重点关注企业调价后下游市场的接受程度。
　　卓创资讯：液氨：市场趋势偏弱　河北逆市上扬
　　本周国内液氨市场弱势运行为主，局部地区放氨量增加明显。华北地区冷热不均，河北减产企业较多，货源供应收紧，且东北方向需求较好，企业出货无压，山东、山西市场供需略显失衡，价格承压回落；华中地区整体交投偏淡，局部实际成交明稳暗降；华东地区产销基本平衡，报价维稳运行；西北地区陕西市场放氨量增加，价格承压回落。卓创资讯数据监测显示，本周中国主产区液氨出厂均价为3291元/吨，较上周回落0.45%。本周卓创资讯合成氨出厂价格指数均值为1172.41，较上周回落0.28%。由于尿素市场表现疲软，部分企业减尿素放氨，导致液氨出货被动，价格承压回落。企业有意挺价，但下游采购谨慎，局部呈现恶性循环之势。卓创预计短期液氨市场下行态势难改，下周主产区液氨出厂均价或回落至3250元/吨左右。
　　卓创资讯：尿素：新单清淡成交按需
　　本周国内尿素行情延续弱势势，新单交投乏力。农需逐步转淡，工业按需采购跟进；商家抛货意愿增强，多数随行就市。局部装置短停或检修增加，开工率明显下滑。卓创资讯统计数据显示，本周中国大颗粒尿素出厂均价1829元/吨，环比下滑2.17%，同比上涨18.08%。本周中国小颗粒尿素出厂均价为1892元/吨，环比下滑2.07%，同比上涨22.14%。国内尿素市场暂未现利好提振，整体交投偏弱。虽然部分尿素企业减产检修，但下游需求暂无改观，农业出货转淡，工业按需采购居多。卓创预计，下周国内尿素市场弱势盘整为主，关注新单流向。预计下周国内大颗粒尿素出厂均价或下滑至1800元/吨左右，小颗粒尿素出厂均价或下滑至1880元/吨左右。
　　卓创资讯：复合肥：成交放缓　第一轮预收扫尾
　　本周复合肥市场行情淡稳，新单成交放缓。临近月底，部分肥企阶段性销售政策收窄，新单成交重心有上移可能。但基层农需欠佳、原料尿素跌价等利空影响较重，多数肥企暂时搁置涨价计划，甚至个别厂家延期销售优惠政策。伴随着肥企销售政策明朗，第一轮预收进入尾声，肥企预收情况不一，少数肥企预收理想，达到秋季销量7-8成；多数肥企预收一般，仅有5成左右。另外，受高温天气影响，多数高塔产线停车检修，滚筒、喷浆等工艺产线开工稳定，供应量增加。但下游经销商提货意愿不高，肥企出货未见好转，库存增加明显。截至目前，全国45%(15-15-15)出厂均价约2362元/吨，环比上周持平。国内秋季备肥市场逐步进入出货阶段，多数肥企生产已完全启动，但受制于经销商提货积极性低，肥企出货一般，库存普遍增加。局部受高温影响，高塔产线暂时停车增多，库存出货为主。上游原料尿素跌价放缓，磷肥、钾肥挺价，复合肥成本依旧较高，利好支撑犹存。利好、利空博弈下，卓创预计，下周多数肥企或为促单而价格延续弱稳，45%(15-15-15)全国出厂均价约2362元/吨。
　　卓创资讯：氯化钾：国际环境利好国内　低端价格探涨
　　本周氯化钾需求虽显疲软，但商家整体报价继续守稳，且局部价格探涨现象尚在。究其原因，一方面钾肥大合同谈判尚无进展，但国际价格上涨增强国内商家看涨心态。另一方面秋季肥生产仍在进行中，潜在用肥需求尚在；但龙头企业控制放货，使得场内现货供应无过剩压力。截至目前，港口62%俄白钾主流报价2300-2320元/吨，以色列、约旦白钾报价2280-2300元/吨，较上周微涨20元/吨，涨幅为0.9%。国产钾肥方面，生产企业继续兑现前期预收订单，各地经销商库存尚可，但成交仍显不温不火。据悉，60%氯化钾官方到站报价2300元/吨，当地经销商出库参考价1960元/吨左右，较上周涨20-30元/吨，涨幅为1.6%。各地经销商到站报价2150-2200元/吨，局部低端成交参考价2100元/吨左右，与上周价格持平。
　　卓创资讯：氯化铵：预收执行　行情暂稳
　　本周联碱装置开工再降，装置检修增加安徽红四方、湖北双环、湖北应城新都等，现货供应持续紧张。场内询价增加，下游复合肥等采购逐步跟进，华东、华中等部分报价上调，尤其湿铵出货向好，干湿铵价差缩小。卓创数据监测显示，本周中国氯化铵湿铵出厂均价为521元/吨，环比上周涨4.20%，同比上调51.01%；干铵出厂均价为619元/吨，环比上周涨1.48%，同比上调38.79%。目前贸易商询价较为积极，秋季肥原料需求逐渐释放，氯化铵短期开工难增，预计货紧状态持续。卓创预计，近期氯化铵市场将维持向好运行。
　　
　　
　　卓创资讯：东三省消费疲软缺乏利好，猪价有小降可能
　　东北生猪价格整体稳定。规模场良种猪出栏价格在12.4-12.5元/公斤，高价13.2元/公斤。市场标猪供应尚能满足生产需求，但企业收购仍有压力，但需求面不佳，企业降价意愿较强。预计明日稳定，不乏局部小降可能。
　　仔猪：辽宁辽阳10公斤仔猪价格在360元/头、15公斤在400-420元/头；吉林长春规模场10公斤仔猪在350元/头左右、15公斤在400元/头左右。生猪价格上涨后，仔猪补栏较前期有一定增加，但市场整体交易气氛尚不活跃。
　　屠宰企业：目前消费市场疲软，屠宰企业猪肉销售情况不佳，屠宰量难以增加，开工率维持在25%-30%之间。企业库存多维持高位，出货缓慢，压力较大。

卓创资讯：7月27日每日简报

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