迈科期货：7月9日早评精要

　　原油周五欧美原油涨跌互现，美国库欣地区原油库存下降支撑WTI上涨，但是沙特增产及下调官方售价导致布伦特继续回调。沙特、俄罗斯增产以及伊朗加快出口使得市场供应集中增加，但是炼厂利润收缩及汽油库存增加意味着现阶段下游恐难消化供应增量，油价回调压力较大，不过美国制裁伊朗引发的供应中断担忧将限制油价回调幅度。SC高位震荡，485。多单全部止盈，等待回调后重新介入。
　　黑色金属上周末黑色商品宽幅震荡，煤焦增仓成材减仓，夜盘多有回落，焦煤翻红。现货上，卷螺周环比均降，铁矿港口现货价格微降普指涨；焦炭现货走弱，焦煤暂稳。钢材方面全国开工率回升，但环保政策趋严，徐州短期全面复产概率小，唐山地区近期检修增多，供给继续受限；库存数据显示螺纹两库库存转增为降，需求表现韧性较强，而卷板库存缓慢上行；环保趋严下供给继续受限，但因宏观利空及淡季多雨影响需求也趋弱，供需双弱格局下或延续宽幅震荡走势。铁矿方面，上周疏港量回升，海外矿山半财年结束销售压力减弱，近期发货量有所回落，到港量下滑，短期供给数据利好但库存压力仍大难改基本面弱势；近期环保趋严，钢厂检修增多，下游需求承压，汇率回归双向波动对矿价支撑减弱，盘面继续震荡。煤焦方面，近期焦企开工率已有回升，环保效应边际放缓，徐州焦企复产预期利空焦价；钢厂库存地位但利润收缩下采购意愿弱，港口库存高位继续去化。高炉开工率受限需求增量预期不明显；焦价偏弱运行，但期价贴水盘面有支撑。山西等地煤矿环保压力有望本月减弱，蒙煤进口通关量有所回升，后续关注那达慕大会对供给边际影响；焦煤港库钢厂库存较为充裕，近期焦企面临降价采购意愿不强，短期现货价格承压，低硫主焦煤继续回落。盘面跟随焦炭震荡偏弱运行。单边观望,多焦煤空焦炭持有。

　　原油周五欧美原油涨跌互现，美国库欣地区原油库存下降支撑WTI上涨，但是沙特增产及下调官方售价导致布伦特继续回调。沙特、俄罗斯增产以及伊朗加快出口使得市场供应集中增加，但是炼厂利润收缩及汽油库存增加意味着现阶段下游恐难消化供应增量，油价回调压力较大，不过美国制裁伊朗引发的供应中断担忧将限制油价回调幅度。SC高位震荡，485。多单全部止盈，等待回调后重新介入。
　　黑色金属上周末黑色商品宽幅震荡，煤焦增仓成材减仓，夜盘多有回落，焦煤翻红。现货上，卷螺周环比均降，铁矿港口现货价格微降普指涨；焦炭现货走弱，焦煤暂稳。钢材方面全国开工率回升，但环保政策趋严，徐州短期全面复产概率小，唐山地区近期检修增多，供给继续受限；库存数据显示螺纹两库库存转增为降，需求表现韧性较强，而卷板库存缓慢上行；环保趋严下供给继续受限，但因宏观利空及淡季多雨影响需求也趋弱，供需双弱格局下或延续宽幅震荡走势。铁矿方面，上周疏港量回升，海外矿山半财年结束销售压力减弱，近期发货量有所回落，到港量下滑，短期供给数据利好但库存压力仍大难改基本面弱势；近期环保趋严，钢厂检修增多，下游需求承压，汇率回归双向波动对矿价支撑减弱，盘面继续震荡。煤焦方面，近期焦企开工率已有回升，环保效应边际放缓，徐州焦企复产预期利空焦价；钢厂库存地位但利润收缩下采购意愿弱，港口库存高位继续去化。高炉开工率受限需求增量预期不明显；焦价偏弱运行，但期价贴水盘面有支撑。山西等地煤矿环保压力有望本月减弱，蒙煤进口通关量有所回升，后续关注那达慕大会对供给边际影响；焦煤港库钢厂库存较为充裕，近期焦企面临降价采购意愿不强，短期现货价格承压，低硫主焦煤继续回落。盘面跟随焦炭震荡偏弱运行。单边观望,多焦煤空焦炭持有。
　　农产品上周五中美商品互征关税开始实施，贸易战正式开打，由于贸易战题材持续时间较长，市场对于当下这种结果也早已预期，本该强烈利多的国内油粕在当日也并无大幅度收涨，特别是粕类有利多落地而下跌的效果。长期来看，贸易战仍然是利多国内油粕，虽然10月之前巴西豆是主要供应来源，但巴西豆不断上涨的贴水抬升了我国大豆进口成本；美豆周五自低位大幅度回升，也有利空出尽的感觉，但基本面上却没有持续上涨的基础。预计四季度国内无论哪种方式进口大豆，成本都将会增加。短期来看，国内供需环境仍然偏宽松，供应充足下游养殖端消费提升也有限，豆粕暂时没有内在上涨动力。操作上不建议追高，中长期以逢低入多为主。贸易战题材仍没有结束，后期需继续保持关注。期货：油粕短期观望。
　　期权：观望。
　　白糖国际原糖市场价格暂时企稳，期货盘面连续三个交易日确认支撑，技术上价格存在回踩12美分的需求。基本面方面，国际大的供应格局下，欧盟糖市受天气影响种植进度推迟且产量预期略有下降，短期价格起到支撑作用的，过剩的大格局不变。中国市场进入消费旺季后，消费清淡且新增工业库存居高不下，国内消化速度缓慢，施压于价格。天气方面，国内今年夏季雨水偏多，对食糖消费的需求可能下降。现货市场，柳州报价5330-5340,与昨日持平。盘面上，价格弱势延续。期货：空单暂持。
　　期权：持有卖出看涨期权。
　　纺织原料中美贸易互加关税兑现，美棉市场利空出尽，周五美棉价格出现大幅反弹，价格走势回归将于基本面。美新棉正处于生长时期，天气是重要因素。主产区得州干旱担忧重新表现在盘面上，价格预计重新回到上升行情，但高度可能受限。中国国储本周底价15485，周环比下调22元/吨。棉市调整暂告一段落，价格在淡季销售清淡且宏观市场的影响下，价格盘中向下确认16000元强支撑。目前棉市利好有限，大格局下的支撑长期存在，预计本周价格将以稳为主。背靠16000试多。