糖价考验前低有效性，棉花关注多单入场机会
分析与总结
白糖：昨日原糖价格如预期般确认12美分压力后回升，价格波动仍维持12-13美分窄幅波动。基本面市场暂时冷清，巴西在正常生产中且已将新糖的六成进行了套保，同时对印度过生的炒作告一段落，价格等待新的消息止盈。中国市场进入夏天消费旺季，但较大的库存价格的主要压力所在，关注消费量及库存的消化进度。现货方面，柳州报价5410-5420，下调20元/吨。盘面上，价格在5000上方窄幅波动，关注前低有效性。
操作上，期货：空单减持。期权：持有跨式期权组合。
纺织原料：昨日美棉价格再次下探支撑，盘中触及60日均线，行情徘徊在多空临界的关键位置，预计下方支撑将在82.3美分附近。周四美棉出口报告显示，美棉销售情况回升，较前一周增长83%，主要目的地仍未至越南及印度。中国市场，本周储备棉轮出成交持续维稳于半数水平，较之前状况好转。目前市场处于传统淡季，下游方面仍维持随用随买的状态，补库意愿不高。盘面上，棉价以整理为主，关注多单入场机会。
操作上，多单等待入场机会。
美元指数高位震荡，黄金价格维持弱势
行情回顾
1.周四美黄金08合约下跌4.3美元，跌幅0.34%，报收于1249.5美元
2.周四美白银09合约下跌0.06美元，跌幅0.37%，报收于15.965美元
3.周四沪金1812合约下跌0.70元，跌幅0.26%，报收于270.90元
4.周四沪银1812合约下跌11元，跌幅0.29%，报收3741元
财经要闻
1. 据外媒，美联储主席鲍威尔对国会众议院筹款委员会民主党表示，美联储在加息问题上正变得谨慎起来，重申美联储正追求耐心的加息路径。
糖价考验前低有效性，棉花关注多单入场机会
分析与总结
白糖：昨日原糖价格如预期般确认12美分压力后回升，价格波动仍维持12-13美分窄幅波动。基本面市场暂时冷清，巴西在正常生产中且已将新糖的六成进行了套保，同时对印度过生的炒作告一段落，价格等待新的消息止盈。中国市场进入夏天消费旺季，但较大的库存价格的主要压力所在，关注消费量及库存的消化进度。现货方面，柳州报价5410-5420，下调20元/吨。盘面上，价格在5000上方窄幅波动，关注前低有效性。
操作上，期货：空单减持。期权：持有跨式期权组合。
纺织原料：昨日美棉价格再次下探支撑，盘中触及60日均线，行情徘徊在多空临界的关键位置，预计下方支撑将在82.3美分附近。周四美棉出口报告显示，美棉销售情况回升，较前一周增长83%，主要目的地仍未至越南及印度。中国市场，本周储备棉轮出成交持续维稳于半数水平，较之前状况好转。目前市场处于传统淡季，下游方面仍维持随用随买的状态，补库意愿不高。盘面上，棉价以整理为主，关注多单入场机会。
操作上，多单等待入场机会。
美元指数高位震荡，黄金价格维持弱势
行情回顾
1.周四美黄金08合约下跌4.3美元，跌幅0.34%，报收于1249.5美元
2.周四美白银09合约下跌0.06美元，跌幅0.37%，报收于15.965美元
3.周四沪金1812合约下跌0.70元，跌幅0.26%，报收于270.90元
4.周四沪银1812合约下跌11元，跌幅0.29%，报收3741元
财经要闻
1. 据外媒，美联储主席鲍威尔对国会众议院筹款委员会民主党表示，美联储在加息问题上正变得谨慎起来，重申美联储正追求耐心的加息路径。
2. 美国一季度实际GDP终值年化季环比增2%，预期增2.2%，上月公布的修正值为增2.2%；一季度个人消费支出(PCE)终值年化季环比增0.9%，预期增1%，初值增1%；一季度核心个人消费支出终值年化季环比增2.3%，初值增2.3%。
3. 印度官员称，试图在8月4日前解决与美国的贸易问题，双方已经确定合作领域；若能够解决贸易问题，印度或将撤回即将对部分美国商品提高进口关税的决定。
4. 美元指数微跌0.05%，报95.2788，维持在近一年高位附近。美元兑日元连涨三日。市场风险偏好增强，对避险日元的需求减少。美元兑日元涨0.2%，报110.49。英镑兑美元跌0.27%，报1.3078，连跌三日。
操作建议
近期市场情绪对资产价格影响不稳定。无论贸易战紧张情绪升温还是降温，都对美元指数形成向上刺激，对贵金属价格形成向下压力。自6月19日黄金白银价格急剧下跌以来，国内外价格走势出现分歧，其中COMEX黄金白银持续下跌超过2%，但沪金沪银因为人民币贬值预期导致基本收平。自昨日晚间沪金沪银有补跌态势，转弱，预计短线有回落，但空间非常受限。操作上，暂时观望。
黑金震荡偏强 钢矿强于煤焦
昨日黑色商品整体震荡偏强运行，夜盘延续强势，焦煤走势相对偏弱。现货上，卷螺稳中有涨；铁矿港口现货小涨普指微涨；焦炭部分地区下调，焦煤持稳。环保常态化抑制限产区供给，钢市终端需求边际减弱，本周库存再次积累，关注后期库存积累持续性，我们认为在环保政策以及淡季库存或超预期的情况下钢价不具备持续下跌基础，电炉成本对螺纹价格也形成支撑。铁矿港口库存绝对量仍高，近期巴西矿备受市场青睐成交较好，澳矿供应充裕压力较大，远期块矿溢价走高，钢厂补库动力不足，盘面下方成本支撑明显但自身又缺乏持续上行动能，跟随成材波动为主。焦炭部分地区受环保影响明显，钢厂仍有补库空间，但受高利刺激焦企生产积极性依然较高；港口与厂家价格继续倒挂，市场情绪有所转弱，部分地区现货下调，不过期价贴水对盘面有支撑。山西等地煤矿受环保影响供应边际收缩，但近期蒙煤进口通关继续回升，焦煤港库钢厂库存均回升；焦企库存高位叠加环保对焦煤补库意愿弱。贸易战不断反复，黑色商品受情绪影响反弹，钢矿强于煤焦，关注宏观扰动及下游库存变动。
操作建议：钢矿多单继续持有；多热卷空螺纹继续持有。
报告前弱势震荡
昨日美国隔夜CBOT市场继续弱势震荡走势，美豆主力收盘价883.4美分/蒲式耳，跌4.6美分，跌幅0.47%，美豆粕涨0.09%，美豆油跌0.17%。
贸易战仍然是影响美豆走势的头号因素，7月份中美将继续就此问题进行磋商。同时，美豆播种已经结束，本周五美国农业部将发布大豆种植面积报告，最终面积的确定也是本周市场关注的焦点。气象方面，大豆主产区天气良好，有利于作物生长，美豆优良率处于高位，对市场形成压制。
消息面上，截至6月21日的一周，美国17/18年度大豆净销量为358500吨，高于四周均值14%，但对中国的销量减少120000吨。
昨日国内主要油粕品种基差报价情况如下：
豆粕：华北天津九三现货报M1809+30；日照达孚7月报1809-130；张家港东海7月报1809-70；东莞嘉吉1809+100；防城港未报；
菜粕：张家港东海1809+60；东莞沈恒1809+0；
豆油：天津6-7月1809-30；日照6-7月Y1809-50；张家港大厂8月1809+50；东莞大厂6-7月1809-120；
棕榈油：张家港现货报4800；广州基差报1809-30；
菜籽油：张家港报1809-100；防城港现货1809-180。
总结
贸易战仍然是影响美豆走势的头号因素，7月份中美将继续就此问题进行磋商。同时，美豆播种已经结束，本周五美国农业部将发布大豆种植面积报告，在此之前，市场预计新季美豆种植面积将达到8969.1万英亩，高于3月末的8898.2万英亩。气象方面，此前大豆主产区天气良好，有利于作物生长，美豆优良率处于高位，不过天气预报显示未来一段时间内主产区降水可能过量，需持续关注。国内方面，虽然基本面的压力仍然较大，但人民币汇率贬值加上买家逢低补库令豆粕连续反弹。且由于进口成本提高，同时油脂大跌促使油厂挺价豆粕，贸易战也令市场对远期价格有所期待，粕类短期或易涨难跌。油脂方面，受到马来西亚令吉走弱以及原油价格走高影响，马棕油走强也带动国内油脂逐渐收复失地，不过油脂基本面上仍有压力，连续反弹之后价格也面临回调，追高谨慎。
供应中断担忧，油价继续上涨
原油市场消息和重要数据：
1、据外媒：利比亚东部国家石油公司下令东部企业停止原油出口。试图进入利比亚东部港口的油轮将被视为非法。
2、随着炼油厂在完成大规模检修后增加了产量，汽油利润下降，新加坡炼油利润下降至两年来最低水平。根据汤森路透社提供的数据，本周一收市，新加坡一家典型的综合型炼油厂的利润下降至每桶4.28美元，为2016年8月以来最低水平。在成品油当中，汽油利润率跌幅最大，过去一个月下跌了一半，已经跌破每桶5美元。
3、全球知名能源咨询顾问公司伍德麦肯兹的高级研究分析师Joe Willis表示，炼油利润下降是全球性的，该公司评估，截止6月18日的一周，全球综合利润下降至每桶4.20美元，远低于五年平均水平约每桶6美元。Joe Willis称，炼油综合利润下降的原因在于汽油市场疲软，原油价格上涨可能抑制了需求，特别是在美国夏季需求高峰季节。
行情分析：
昨日油价受供应中断担忧影响继续上涨。美国制裁伊朗并要求其他国家停止进口伊朗原油，这将抵消OPEC增产效果。另外利比亚国家石油公司突然下令东部企业停止原油出口，这令市场对供应中断的担忧愈发严重，油价受此支撑将继续保持强势。不过目前需要关注成品油库存积累及炼厂利润减少是否会抑制原油需求。SC突破前期高点，上行空间扩大，支撑在485。
操作建议：
多单依托支撑持有。
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