反弹有限，谨慎参与
财经要闻
中国证券网：数据显示，5月商业银行共发行2541只同业存单，总发行量为2.03万亿元，当月偿还量为1.6万亿元，净融资额为4219.6亿元，创年内新高。同时，国有商业银行同业存单发行大幅放量。数据显示，除了工行没有发行同业存单以外，另4家国有大行5月总计发行同业存单逾2000亿元规模。
交易提示
本周五6月合约交割
[市场表现]
昨日，A股有所反弹。指数方面，上证综指上涨0.89%，报于3079.8点，早盘创下2017年6月以来的新低后逐步上行。沪深300指数上涨1.22%，收报于3825.95点，深证成指上涨1.38%，收报于10315.28点，创业板指上涨1.43%，收报于1712.77点，中证500指数上涨1.08%，收报于5693.35点，上证50指数上涨1.03%，收报于2687.7点。行业方面，中信29个一级行业中，仅有色和银行下跌，其余27个行业中涨幅前五的行业依次是食品饮料、餐饮旅游、煤炭、家电、医药。
[行情分析]
昨日股指反弹为主，成交量温和放大。资金面上，昨日央行进行1000亿元逆回购操作，对冲当日700亿元逆回购操作后，净投放资金300亿元，但昨日银行间资金利率继续小幅上行，短期需要关注央行后续动作。股市流动性方面，周一两融余额为9769.09亿元，继续回落的两融余额反应国内投资情绪较为低迷。消息面上，美联储议息会议即将召开，日本央行和欧洲央行也将进行议息决议，新兴市场方面的印度、阿根廷、菲律宾在今年都有加息动作，预计都会对国内的货币政策带来压力。本周国内5月经济数据公布在即，市场面临的风险还未释放完毕，短期指数反弹的空间幅度都将受限，预计股指将继续低位震荡，操作难度增大，建议投资者谨慎参与，暂时观望。
反弹有限，谨慎参与
财经要闻
中国证券网：数据显示，5月商业银行共发行2541只同业存单，总发行量为2.03万亿元，当月偿还量为1.6万亿元，净融资额为4219.6亿元，创年内新高。同时，国有商业银行同业存单发行大幅放量。数据显示，除了工行没有发行同业存单以外，另4家国有大行5月总计发行同业存单逾2000亿元规模。
交易提示
本周五6月合约交割
[市场表现]
昨日，A股有所反弹。指数方面，上证综指上涨0.89%，报于3079.8点，早盘创下2017年6月以来的新低后逐步上行。沪深300指数上涨1.22%，收报于3825.95点，深证成指上涨1.38%，收报于10315.28点，创业板指上涨1.43%，收报于1712.77点，中证500指数上涨1.08%，收报于5693.35点，上证50指数上涨1.03%，收报于2687.7点。行业方面，中信29个一级行业中，仅有色和银行下跌，其余27个行业中涨幅前五的行业依次是食品饮料、餐饮旅游、煤炭、家电、医药。
[行情分析]
昨日股指反弹为主，成交量温和放大。资金面上，昨日央行进行1000亿元逆回购操作，对冲当日700亿元逆回购操作后，净投放资金300亿元，但昨日银行间资金利率继续小幅上行，短期需要关注央行后续动作。股市流动性方面，周一两融余额为9769.09亿元，继续回落的两融余额反应国内投资情绪较为低迷。消息面上，美联储议息会议即将召开，日本央行和欧洲央行也将进行议息决议，新兴市场方面的印度、阿根廷、菲律宾在今年都有加息动作，预计都会对国内的货币政策带来压力。本周国内5月经济数据公布在即，市场面临的风险还未释放完毕，短期指数反弹的空间幅度都将受限，预计股指将继续低位震荡，操作难度增大，建议投资者谨慎参与，暂时观望。
昨日央行进行1000亿元逆回购操作，对冲当日700亿元逆回购操作后，净投放资金300亿元。本周(6月11日-6月15日)，公开市场有2400亿元逆回购到期，截至周二收盘后，还有1200亿元的逆回购到期。
股指期货席位持仓方面，IF合约前20席位净持仓为-2,523 手，较前一交易日减少了1433
特金会、CPI施压金价
[市场表现]
上海黄金主力期货价格收盘涨跌-0.15%，报每克272.4元。白银主力合约涨跌0%，报每千克3799元。
纽约商业交易所主力交割的黄金期货价格涨跌-0.28%，收于每盎司1299.6美元。白银主力价格涨-0.4%，收于每盎司16.885美元。
[隔夜新闻]
美国劳工部正式公布5月CPI数据，经济大幅反弹，CPI创6年来最大增幅，核心CPI为去年2月以来最大升幅。
美联储主席鲍威尔可能考虑未来每一次FOMC政策会议后都举行记者会，将打破2011年伯南克开创的每个季末会议才有记者会的惯例。美元一度急涨，最高触及93.92，预计年内加息四次的概率重回一个月前高位。
英国政府赢得了周二就脱欧谈判的关键下议会投票，维护了首相梅的权威，也令没有协议的“极端硬脱欧”基本不可能。英镑在美股盘中止跌反弹，短线从日低急涨逾80点。但因向议会提供了脱欧协议更大的话语权，英镑涨幅大部分抹去。
金正恩和特朗普签署历史性文件，就四项内容达成协议，包括朝鲜承诺“完全无核化”，美方则承诺向朝鲜提供安全保障。金正恩表示，全世界将看到“一个重大变化”。特朗普称满意“金特会”结果，邀请金正恩访问白宫。外交部表示，朝美领导人会晤取得的成果，符合中方期待。
巴基斯坦央行再次令本币贬值。该国央行在声明中表示，此次基于市场的调整反映了该国的对外收支状况，由于贸易逆差较大，对外收支正面临压力。该行预计，货币贬值、加息和其他措施“将抑制外部收支的不平衡”。
[行情分析]
黄金仍然延续近期的震荡走势，本周二在新加坡进行的特金峰会进行顺利，会后双方承诺达成协议。此外，最新公布的5月CPI数据超出市场预期，同比上涨2.8%，核心CPI创下过去15个月以来最大涨幅，金价承压。综合来看，在欧央行以及美联储宣布6月决议前，黄金大概率保持低位盘整，操作上建议观望，风险偏好者也可逢低试多，寻求加息靴子落地后利空出尽转利多的机会。
多空因素交织，60日线附近轻仓试多
市场要闻
1. 外管局：取消QFII资金汇出20%比例要求，QFII可委托托管人办理相关资金汇出；取消QFII、RQFII本金锁定期要求，QFII、RQFII可根据投资情况汇出本金；允许QFII、RQFII开展外汇套期保值，对冲境内投资的汇率风险。
2. 央行副行长陈雨露：银行业存款类金融机构绿色信贷业绩评价方案将发布，开展绿色信贷评价将结果纳入MPA考核。
交易提示
5年期主力合约为TF1809，10年期主力合约为T1809。
TF1809合约交易所最低交易保证金为1.2%，T1809保证金为2%。
TF1809涨跌停板为1.2%，T1809涨跌停板为2%。
[期债主要观点]
周二，期债大幅收跌，市场担忧情绪明显，现券同步调整。截至收盘，T1809跌幅达到0.37%。但是5月的金融数据让债市坐上了过山车，数据公布后，银行间现券快速下行，10年期国开债180205收益率下降了4.75个bp，这预示着今年的期债或将开始上涨。基本面方面，5月社会融资规模增量7608亿人民币，前值1.5万亿。社融的“腰斩”主要体现在表外融资的快速回落上，委托贷款同比多减1292亿元，信托贷款同比多减2716亿元，未贴现的银行承兑汇票同比多减496亿元。表外融资的剧烈收缩，带动实体经济融资大幅下滑。紧信用的战略仍在持续，今年以来社融已经同比少增了1.5万亿，这一方面源于经济下行过程中，实体经济融资需求的下滑，但是另一方面更多体现在国家控制宏观杠杆率的背景下，对金融监管以及严地方债务监管的加强上。紧信用下半年将会延续，基本面上对债市形成利好。昨日特金会会谈的结果大超预期，风险资产强势反弹，这或对债市形成压制。另外，随着美联储加息日期的临近，市场的谨慎情绪仍将徘徊，但是我们认为我国利率不具备上行基础，利好债市。
总体来说，本周不确定因素较多，债市波动或较大。信贷的收缩将利多债市，货币政策的中性偏宽松也将继续支撑债市。但是在特金会会谈的超预期以及美联储加息影响下，谨慎情绪难以消除，操作上建议在60日线附近轻仓试多。
豆粕50ETF反弹 白糖继续下探
期权策略
豆粕期权：CBOT 美豆期货 7 月合约收至 954美分/蒲式耳，豆粕期货9 月合约收至 2934 元/吨。期权盘面，平值期权的隐含波动率上升至21%-22%附近；操作上，继续持有前期卖出豆粕期货 9 月合约的执行价格为3250 的看涨期权合约；持有2880-2900买入的豆粕期货 9 月合约，今日可卖出豆粕期货 9 月合约的执行价格为3100 的看涨期权合约构建备兑看涨期权组合，标的止损2850。
白糖期权：ICE 原糖期货 7 月合约收于 12.35 分/磅，郑糖 9 月合约收于 5213元/吨，贴水 337 元/吨。期权盘面，平值期权的隐含波动率上升至 13-14%附近。操作上，继续持有卖出白糖期货 9 月合约的执行价格为5700 的看涨期权合约，关注 5200-5250 支撑区间，新仓暂且观望。
50ETF 期权：上证50ETF现货报收于2.688元，上涨0.94%，上证50ETF期权总成交面额248.691亿元，期现成交比为0.64，权利金成交金额4.462亿元；合约总成交921674张,较上一交易日增加16.09%，总持仓1715838张，较上一交易日减少0.56%。期权盘面，平值期权的隐含波动率在18%-19%附近。宏观方面， 中国5月新增人民币贷款11500亿，预期12000亿，前值11800亿；M2货币供应同比8.3%，预期8.5%，前值8.3%。5月社会融资规模增量为7608亿元，预期1.3万亿元，前值由15600亿元修正为15605亿元。5月末社会融资规模存量为182.14万亿元，同比增长10.3%。央行重启公开市场操作，周二进行500亿元7天、200亿元14天、300亿元28天逆回购操作，当日有700亿元逆回购到期，净投放300亿元。此前央行公开市场操作连续两日暂停。操作上，持有背靠 2.65 买入的 50ETF，并且卖出 50ETF 购 6 月 2.80 的认购期权构建备兑看涨期权组合，50ETF 标的止损 2.60。
OPEC月报喜忧参半 关注今日IEA月报
[信息要闻]
1.美国石油学会(API)数据显示，美国截至6月8日当周，API原油库存增加83.3万桶，预期减少290万桶。汽油库存增加233万桶。库欣原油库存减少73万桶。
2.OPEC月报预计2018年全球石油需求增长165万桶/日(此前165万桶/日)，4月份OECD库存下滑至28.11亿桶，低于五年均值。2018年对OPEC石油需求预期为3275万桶/日。欧佩克5月原油产量增加3.54万桶/日至3186.9万桶/日。沙特5月石油产量为1003万桶/日，较4月增加16.1万桶，低于OPEC产量目标。委内瑞拉5月产量增加2.8万桶至153.3万桶/日，脱离长期低点。
3.花旗预计，欧佩克为抵消伊朗产出的缺口，将在会议中决定增产50万桶/日-100万桶/日。据外媒：沙特上报至欧佩克其5月原油产量增加16.2万桶/日至1003万桶/日。
4.伊朗石油部官方网站Shana显示，过去2个月伊朗原油、凝析油出口超过260万桶/日。
[评论建议]
OPEC月报喜忧参半，该组织原油产量正在增加，但减产目标已经达成。外媒称俄罗斯准备提议7月开始增产，最新API库存报告再次利空油价。此外，周四凌晨2:00将公布美国至6月13日美联储利率决定，如果美联储上调利率，美元有望维持2个月来的涨势，也会令油价承压。市场关注今日的IEA月报和美国EIA库存数据。短期市场维持震荡偏弱走势，操作上可择机做空。
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