糖市消息平淡价格横盘,棉花库存下调价格利多
分析与总结
白糖：5月下半月巴西中南部地区产糖量回落至134万吨，低于前一期的190.7万吨，罢工的影响下造成了糖厂断槽，产量恢复6月初预计生产进度加快。原糖合约向远月展期，目前价格维持震荡走势，关注印度糖出口问题的解决方式。中国市场上三季度需要关注销糖速度，是价格主要的影响因素，连续两个榨季旺季不旺淡季更淡的格局能否改变有待关注。现货方面，柳州站台报价5550，下调25元/吨。盘面上，价格再次破位下行，空头格局持续。
操作上，期货：空单暂持。期权：期权空头持有。
纺织原料：6月USDA平衡表调升了美棉17/18年度出口与，并连续调低17/18与18/19年度期末库存，同时全球期末库存由8375万包下调至8302万吨，对价格均呈现有利影响。价格顺势回升，但仍处于胶着区间内等待突破。中国市场上，本周国储棉轮出底价16075元/吨，再次上涨224元/吨，昨日成交率38%，维持较低水平。现货采购的热度下降，期货价格也维持横盘趋势，但持仓仍保持较高水平，后期仍存在上涨预期.
操作上，多单尝试补仓。
黄金震荡略偏多，等待议息会议明朗
行情回顾
1.周二美黄金08合约下跌4.8美元，跌幅0.37%，报收于1299.6美元
2.周二美白银07合约下跌0.07美元，跌幅0.41%，报收于16.885美元
3.周二沪金1812合约下跌0.30元，跌幅0.11%，报收于272.40元
4.周二沪银1812合约上涨2元，涨幅0.05%，报收3799元
财经要闻
1. 中国5月新增人民币贷款11500亿，预期12000亿，前值11800亿；M2货币供应同比8.3%，预期8.5%，前值8.3%。5月社会融资规模增量为7608亿元，预期1.3万亿元，前值由15600亿元修正为15605亿元。5月末社会融资规模存量为182.14万亿元，同比增长10.3%。
糖市消息平淡价格横盘,棉花库存下调价格利多
分析与总结
白糖：5月下半月巴西中南部地区产糖量回落至134万吨，低于前一期的190.7万吨，罢工的影响下造成了糖厂断槽，产量恢复6月初预计生产进度加快。原糖合约向远月展期，目前价格维持震荡走势，关注印度糖出口问题的解决方式。中国市场上三季度需要关注销糖速度，是价格主要的影响因素，连续两个榨季旺季不旺淡季更淡的格局能否改变有待关注。现货方面，柳州站台报价5550，下调25元/吨。盘面上，价格再次破位下行，空头格局持续。
操作上，期货：空单暂持。期权：期权空头持有。
纺织原料：6月USDA平衡表调升了美棉17/18年度出口与，并连续调低17/18与18/19年度期末库存，同时全球期末库存由8375万包下调至8302万吨，对价格均呈现有利影响。价格顺势回升，但仍处于胶着区间内等待突破。中国市场上，本周国储棉轮出底价16075元/吨，再次上涨224元/吨，昨日成交率38%，维持较低水平。现货采购的热度下降，期货价格也维持横盘趋势，但持仓仍保持较高水平，后期仍存在上涨预期.
操作上，多单尝试补仓。
黄金震荡略偏多，等待议息会议明朗
行情回顾
1.周二美黄金08合约下跌4.8美元，跌幅0.37%，报收于1299.6美元
2.周二美白银07合约下跌0.07美元，跌幅0.41%，报收于16.885美元
3.周二沪金1812合约下跌0.30元，跌幅0.11%，报收于272.40元
4.周二沪银1812合约上涨2元，涨幅0.05%，报收3799元
财经要闻
1. 中国5月新增人民币贷款11500亿，预期12000亿，前值11800亿；M2货币供应同比8.3%，预期8.5%，前值8.3%。5月社会融资规模增量为7608亿元，预期1.3万亿元，前值由15600亿元修正为15605亿元。5月末社会融资规模存量为182.14万亿元，同比增长10.3%。
2. 美国国会参议院银行委员会以20-5的票数通过了美联储副主席候选人克拉里达的提名，以18-7的票数通过了美联储理事候选人鲍曼的提名。
3. 美国5月CPI同比升2.8%，创2012年2月以来新高，预期升2.8%，前值升2.5%；环比0.2%，预期0.2%，前值0.2%。美国5月NFIB中小企业乐观程度指107.8，升至1983年以来最高，预期105，前值104.8。
4. 继欧盟执委会主席容克和德国总理默克尔承诺将对美征收报复关税后，默克尔首席发言人Steffen Seibert再度重申，欧盟“做好了行动准备”，对美贸易制裁将于7月1日正式生效。
5.美元指数涨0.27%，报93.8341，连涨三日；市场等待周三的美联储货币政策会议决议。美元兑日元涨0.3%，报110.3650；欧元兑美元跌0.33%，报1.1745；英镑兑美元跌0.07%，报1.3372。全球三大央行本周将召开会议，包括美联储，欧洲央行和日本央行。
操作建议
本周重要事件云集，美联储、欧洲央行以及日本央行将相继召开议息会议。美联储会议结果将于北京时间周四凌晨两点公布，欧洲央行会议结果将于周四下午八点公布。市场对美联储此次加息已有充分预期，所以加息影响不大。关键在于美联储措辞变化，以及点阵图显示年内加息次数是否有所改变。如果措辞不变，有利于黄金价格上涨。风险是，如果美联储点阵图显示加息4次，紧缩预期将对黄金形成短线向下冲击。操作上，美黄金关注1295-1305区间突破情况。
煤炭消息面利好 双焦领涨黑色商品
昨日受青岛周边复产及山西地区煤炭整治消息刺激，双焦领涨黑色商品，午后涨势延续黑色系增仓上行；夜盘原料震荡回调，成材依然坚挺。现货上，螺纹、热卷提涨；铁矿港口现货及普指持稳；焦炭、焦煤持稳。钢市终端需求边际减弱，社库去化速度明显收窄，但环保趋严下钢厂库存降至低位，市场挺价情绪仍强；利润高位下非限产地区钢厂生产积极性较高开工率攀升的同时，供应端又面临较大的环保压力，重点关注供需双重作用下淡季库存能否得到积累，短期在环保助推及基差修复逻辑下盘面保持偏强运行。铁矿石港口库存1.6亿吨高位徘徊，结构性矛盾由高含铁量转向低微量元素矿石，巴西低铝粉矿供应偏紧但高品澳粉充足，对矿价推升作用有限；外矿发货维持高位，且主流资源矿充足，下游钢厂补库节奏放缓疏港量回落，钢厂库存目前较为充足集中补库可能性不大，继续跟随成材波动。钢厂焦炭库存下降至低位，目前仍有补库需求，港口库存维持高位；现货完成第七轮涨价，但下游钢厂对此次涨价有所抵触；高利刺激下焦企开工率维持高位，但徐州复产被推迟、泾渭地区蓝天保卫战展开供给释放空间受到抑制，短期环保消息刺激下盘面或震荡偏强。国内煤矿开工率尚可，但受环保督察加强影响产地供应边际收缩，近期蒙煤通关有所恢复但仍在低位，且低硫资源依旧偏紧，现货偏强；下游焦钢企业开工率高位下仍有补库需求。黑色系短期在环保助推下偏强运行，后续关注成材库存数据及相关经济数据变化。
操作建议：多单继续持有；铁矿多09空01正套，空焦炭多焦煤套利离场观望，焦煤多09空01正套轻仓参与。
美农报告偏多，继续关注贸易战
隔夜CBOT市场大豆豆粕小幅收涨，美豆07合约涨0.04%，美豆粕涨0.51%，美豆油跌1.64%。
6月份美国农业部供需报告公布，对于美豆新季单产及播种面积保持不变，但调低了新旧两季的美豆期末库存，其中2017/18年度美豆期末库存为5.05亿蒲式耳，上月预测为5.3亿蒲式耳，2018/19年度美豆期末库存调低为3.85亿蒲式耳，低于5月预测的4.15亿蒲式耳，另外，巴西大豆产量调高抵消阿根廷产量调低。由于库存的调低故报告对市场影响偏多，但美豆盘面表现并不强烈，毕竟接下来还有15号美国对中国500亿美元商品加征关税的实施情况，如果清单发布，则显示贸易战升级，美豆预计仍有下跌空间，如果取消则对美豆利多。
昨日国内主要油粕品种基差报价情况如下：
豆粕：张家港7月M1809-30，8月M1901+20，广东东莞7-9月M1809+50，10-1月M1901+80；
菜粕：未报；
豆油：日照8-9月Y1809-30，张家港7月1809-30，8月1809+20；
棕榈油：广州P1809-70；
菜籽油：张家港东海6月报1809-110，东莞6月报1809-200，防城港6月1809-200。
总结
昨晚美农6月供需报告公布，报告中美豆新旧两季期末库存被调高，新作大豆播种面积及单产保持不变，巴西大豆产量调高抵消阿根廷产量调低，从数据上看本次报告偏多，但盘面反应不大，毕竟紧接着15号美国对中国商品加征关税的问题仍未落实，如果清单发布，则预示贸易战升级，美豆预计仍有下跌空间，如果取消则对美豆利多，需保持关注。另外需要关注的是美农月底的两份报告，一般对行情影响较大。国内方面，豆粕库存仍在高位，后期大豆到港量不少，下游养殖需求暂时明显好转，短期豆粕市场弱势难以逆转，同样需关注贸易战进展，无论是否达成一致，对于豆粕来说均是利多，预计内盘豆粕下方空间有限。马来西亚昨日公布7月维持5%的关税不变，令市场更加担忧本来就低迷的出口情况，且棕榈油产量有望增加，马盘下滑影响国内油脂走弱。
操作建议：豆粕逢低持多；豆油观望。
OPEC报告好坏参半，原油涨跌互现
原油市场消息和重要数据：
1、欧佩克发布了6月份《石油市场月度报告》。欧佩克预计2017年全球石油日均需求9720万桶，比2016年全球日均需求高165万桶。预计2018年全球石油日均需求9885万桶，比2017年日均需求增加165万桶。预计经合组织2018年石油日均需求增长40万桶，比上期报告上调2万桶；预计2018年非经合组织地区石油日均需求增长127万桶，比上期报告下调了2万桶。但是对中国和亚洲其他地区石油需求增长上调，对拉丁美洲和中东地区石油日均需求下调。
欧佩克报告将2017年非欧佩克石油日均供应量估计下调了1万桶。估计2017年非欧佩克石油日均供应量比2016年日均增长88万桶。预计2018年非欧佩克日均供应量5975万桶，比2017年日均增长186万桶，比上次报告上调13万桶。
根据二手数据，5月份欧佩克原油日产量3187万桶，比修正过的4月份日均增加3.5万桶。
2、美国能源信息署也发布了月度《短期能源展望》，美国能源信息署预测2018年美国原油日产量1079万桶，比5月份报告预测上调了0.6%，同时预测2019年美国原油日产量1176万桶，比上次预测下调了0.8%。
美国能源信息署预测2018年美国西得克萨斯轻质原油均价每桶64.53美元，比上次预测下调1.6%；预测2018年布伦特原油均价每桶71.06美元，比上次预测上调了0.5%。
3、美国石油学会发布的数据显示，截止6月8日的一周，美国原油库存增加83.3万桶，其中备受市场关注的美国俄克拉荷马州库欣地区原油库存减少70万桶；美国汽油库存增加230万桶，馏分油库存增加210万桶。
行情分析：
昨日OPEC发布的月报好坏参半，上调了2018年原油需求及非OPEC产量预期，同时公布的5月份 OPEC产量数据环比增加。API库存数据则显示美国原油和成品油库存均有明显增加，这对市场的利空影响相对更大。另外美国能源信息署今天也将发布月度报告，市场对其或更为敏感。不过整体上市场市场焦点仍然集中放松限产预期上， 即将召开的欧佩克会议决定有较大的不确定性，在此结果出台之前，预计油价将高位震荡。SC支撑450，压力478。
操作建议： 观望。
铜价小跌，供应端炒作降温
周二美股小涨，市场静待联储议息会议的加息决定，美国5月ＣＰＩ年率增长2.8%，核心ＣＰＩ年率增长2.2%，强于预期，带动美元走强，欧洲央行本周议息会议预期将宣布缩减ＱＥ，流动性收缩暂时不对欧美经济复苏造成影响，但已导致资金回流美国，多个新兴市场国家汇率大跌。中国公布了5月金融数据，其中社会融资增长7600万，较上月的1.56万亿接近腰斩，新人贷款1.15万亿，较前值微降，Ｍ２同比增长8.3%，较前值持平，Ｍ１同比增长6%，较前值低1.2个百分点。数据显示去杠杆导致融资规模减少，社会资金紧张加剧，目前临近半年末，可能重新转向对去杠杆的担忧。从近两月的主要经济数据看，工业生产维持旺盛，房地产投资惯性增长，实体需求还不错，但去杠杆压力增大，加上房价泡沫，未来资金持续收紧的预期强烈，偏空预期始终存在，每次恶化的数据或造成短线偏空情绪加重。
铜价持平于7200美元，隔夜持仓仍大增，不过现货升水转为贴水，挤仓压力缓解。消息面，周一ＢＨＰ在智利的一个矿山宣布已达成新的劳资合同，其条件较埃矿工会的要求低了一半，消息令埃矿罢工预期进一步弱化，不过昨天公司方表示已接到工会提出的要求，需要具体谈判，可能到７月下旬才能有结果，双方为讨价还价可能会互放狠话，不过普遍的预期仍然是不会真正发生明显影响产量的供应干扰事件。当前伦铜已升至半年高位，而三地库存较去年同期更高，现货并不紧张，如无强烈的利多铜价难以上涨形成大形态的突破，如果罢工炒作结束，价格有回落要求。海关数据显示中国５月精铜进口大增，证实国内消费仍较强，但短期内国内现货压力增大，进口亏损扩大到千元以上，出口可行，对伦铜反而形成压力。中期来看，印度炼厂可能长期停产，中国废铜进口减少等造成的产量损失会逐步积累，下半年减产因素将更加突显，令价格支撑抬高。结合技术形态，伦铜在7300美元处放量开始剧烈震荡，可能短期见顶，价格震荡回落，但５月以来震荡平台及中期均线集中在6800-6900美元区域，结合我们对下半年供应减少抬高支撑的判断，该平台期是中期买入位。目前短空尝试，今日54000-53500。
股市：Ａ股反弹，关注偏弱经济数据的压力
原油：持平，关注ＯＰＥＣ增产政策明朗
美元：上涨，美国通胀预期增强，关注联储政策暗示
铜：54000-53500，罢工炒作渐弱，价格震荡略有回落空间，少量短空维持
铝：14850-14750，库存仍快速下降，但新投产能速度加快造成压力，15000上方压力区，略有回落空间
锌：24500-24300，精矿加工费维持低位，国内炼厂被迫继续减产，锌价低位有支撑，但库存停止下降，现货升水下降限制反弹高度，目前面临24500-25000头部压力位，短线略有反复，逢高逐步短空
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