国贸期货：6月6日早评
中金在线特约 佚名
1、螺纹钢行情评述：周二期价下探后反抽，尾盘收高，缩量减仓。rb1810日收3736，涨4或0.11%。
2、黑金行情综述：黑色各品种周二涨跌不一，矿石坚挺领涨，螺矿比回落；焦炭偏弱领跌市场；螺纹钢先抑后扬，收盘5日线上，日内现货收期价回调影响，整体偏弱。
3、消息面：据媒体6月5日消息，南京市日前印发《2018年南京市夏季臭氧管控方案》，适用范围为全市区域；防控时段为2018年6月1日至2018年9月30日。方案指出，将实施重点废气排放企业限、停产。重点石化、钢铁企业实施限产50%以上或阶段性停产，全市水泥行业、铸造行业实施错峰生产，制定实施限产或阶段性停产方案。
4、钢协数据：2018年5月中旬，97家重点监测钢铁企业(集团口径)，共生产粗钢2002.58万吨、生铁1807.25万吨、钢材1900.23万吨、焦炭343.50万吨。日产量及比上一旬增减情况分别为：粗钢200.26万吨，增产5.93万吨，增幅3.05%；生铁180.72万吨，增产5.19万吨，增幅2.96%；钢材190.02万吨，增产8.40万吨，增幅4.62%；焦炭34.35万吨，减产0.44万吨，降幅1.26%。
5、逻辑观点：周二期盘下探后回升，日线收于5日线上显示坚挺；日内现货仍表现清淡，整体以回调为主，成交一般，但成交量较前一日有所回暖。期现走势有所分化，基差缩小。南京等地区环保升级，消息称钢厂限产50%，环保扰动的逻辑仍对盘面预期有一定影响。6月资金面偏紧，终端拿货及补库动能都显谨慎，现货市场恐高情绪在。从供需面来看，我们仍持谨慎态度：现实需求偏弱导致市场成交并不太如意，环保限产关注度比较高，但影响供给的同期对需求亦有影响，不宜单方面解读为利多，后期还要关注徐州地区企业复产等影响。
展望建议：
1、螺纹钢行情评述：周二期价下探后反抽，尾盘收高，缩量减仓。rb1810日收3736，涨4或0.11%。
2、黑金行情综述：黑色各品种周二涨跌不一，矿石坚挺领涨，螺矿比回落；焦炭偏弱领跌市场；螺纹钢先抑后扬，收盘5日线上，日内现货收期价回调影响，整体偏弱。
3、消息面：据媒体6月5日消息，南京市日前印发《2018年南京市夏季臭氧管控方案》，适用范围为全市区域；防控时段为2018年6月1日至2018年9月30日。方案指出，将实施重点废气排放企业限、停产。重点石化、钢铁企业实施限产50%以上或阶段性停产，全市水泥行业、铸造行业实施错峰生产，制定实施限产或阶段性停产方案。
4、钢协数据：2018年5月中旬，97家重点监测钢铁企业(集团口径)，共生产粗钢2002.58万吨、生铁1807.25万吨、钢材1900.23万吨、焦炭343.50万吨。日产量及比上一旬增减情况分别为：粗钢200.26万吨，增产5.93万吨，增幅3.05%；生铁180.72万吨，增产5.19万吨，增幅2.96%；钢材190.02万吨，增产8.40万吨，增幅4.62%；焦炭34.35万吨，减产0.44万吨，降幅1.26%。
5、逻辑观点：周二期盘下探后回升，日线收于5日线上显示坚挺；日内现货仍表现清淡，整体以回调为主，成交一般，但成交量较前一日有所回暖。期现走势有所分化，基差缩小。南京等地区环保升级，消息称钢厂限产50%，环保扰动的逻辑仍对盘面预期有一定影响。6月资金面偏紧，终端拿货及补库动能都显谨慎，现货市场恐高情绪在。从供需面来看，我们仍持谨慎态度：现实需求偏弱导致市场成交并不太如意，环保限产关注度比较高，但影响供给的同期对需求亦有影响，不宜单方面解读为利多，后期还要关注徐州地区企业复产等影响。
展望建议：
盘面下探后回升，日线仍在高位震荡区间。环保扰动或对盘面有一定影响，关注本周库存变化。
5日线支撑有效，高位区间震荡思路，前高处注意压力。
推荐星级★★★
1、周二，沪指早盘震荡,午后持续上行，收于3114.21点，上涨0.74%。创业板指全天拉升，收于1746.11点，上涨2.54%。国产软件、次新股、独角兽板块涨幅居前。银行、黄金板块跌幅居前。
2、技术面上，沪指昨日涨势喜人，消费，白酒，医药板块涨势迅猛。从收盘价看，沪指目前再度站上3100点整数关，成交量继续一个萎靡的状态，日线MACD空头量能柱继续缩短，但双线仍旧处于零轴之下的位置，RSI指标在50附近，偏震荡，慢速KD指标底部形成金叉，ATR指标回到均线附近。短期来看，沪指在前期超跌后有反弹需求，但反弹力度的大小目前还难以判断，成交量也并未放大。策略上，还是以防御板块，医药，消费类个股为主线布局。注意仓位控制，5成仓位即可。
操作建议：
IF合约建议空单持有。推荐星级★★★★
IH合约建议多单持有。推荐星级★★★★
IC合约建议多单持有。推荐星级★★★★
1、今日PTA主力期货冲高回落，截至收盘主力期货(1809)收于5700元/吨，较上一交易日下跌22元/吨，环比跌幅0.38%。
2、今日PX收在988.5美元/吨CFR中国，跌3.5美元/吨。
3、日内买盘以贸易商以及供应商为主，预估今日现货成交约2万吨。买气稍显欠佳，参考1809升水40-50元/吨，递盘升水30元/吨；日内听闻5790元/吨自提、5785元/吨自提、5780元/吨仓单、5771元/吨自提、5752元/吨自提以及5765元/吨自提等成交。
4、今日PTA震荡下行，江浙涤丝今日产销整体一般，局部优惠放量，至下午3点半附近平均估算在7-8成。今日现货流动性仍表现相对偏紧，基差表现强劲。但福化工贸以及逸盛大化即将出料，供应将逐步恢复，且油价走势一泻千里，成本支撑极弱，PTA涨势受限，以调整为主，短期关注油价、现货价格及装置动态。
操作建议：
观望为主，期市有风险，入市需谨慎。
推荐星级★★★
1、外盘方面：原糖开始回归承压的基本面,连续大跌。ICE07合约周一大幅下跌5.19%，周二高开企稳翻，但仍在12美分附近，未能大幅上攻收复跌幅，昨日说后市仍将回归到13美分之下弱势震荡，目前维持这一看法。关注油价和汇率的走势对原糖的影响。
2、郑糖方面：各产销区现货报价整体持稳，柳州、昆明略有下跌。国内今日并无新的利空消息，然而郑糖也出现下跌，很大可能是市场情绪受到原糖大跌的影响。09合约夜盘开盘在5500附近后便缓慢阴跌，白天盘面于5435-5460区间盘整，预计本周同样难以趋势性行情。远近合约方面，01升水09的价差扩大到73；期现方面，09贴水柳州现货197。交割库注册仓单继续减少266张到44092张。留意产销情况和国家政策。
3、白糖期权：从T型报价表上看，成交量较上日增加较多，虚值5%以内的看涨期权止损平仓量增加，认购期权整体下跌，认沽期权则全部上涨，波幅较上日增大。隐含波动率维持高位使得实际期权价格与理论价格偏离度较大，今日测算的SR1809十天波动率增加到9.20%。前期的卖出宽跨式继续持有。
操作建议：
操作上，短线郑糖弱势盘整看待，逢高到5520- 5550布局空单，前期空单继续持有。期权方面，贷方宽跨式策略继续持有。
推荐星级★★★★★
1、上游主产地：港口现货价格趋于稳定且有走弱迹象以及发运利润空间被极度压缩，但环保大检查多数煤矿停产，三西煤炭主产区坑口价持续上涨。山西晋北地区煤矿受港口市场带动，发港口量较多，洗煤厂货源紧张，坑口价继续上调。内蒙古鄂尔多斯煤炭主产地区近日有环保检查和限制汽运吨位等影响，煤矿坑口价不断上调。陕西榆阳区煤矿近期下游需求转好，坑口煤价坚挺；神府地区煤矿坑口价相对稳定，库存不高。
2、港口方面：港口贸易商受政策限价影响开始陆续出货，导致主流煤炭报价持高位回落，但下游对于高价煤接货意愿一般，实际成交量有限，不过贸易商捂盘惜售情绪依旧严重，5500K报收700元/吨。
3、下游方面：六大电厂沿海区域库存持续维持在1260万吨左右，平均日耗近期有所缓解，库存可用天数维持在19天附近，后期随着旺季来临，电厂将会加快补库存节奏。
后期重点关注日耗变化！
操作建议：
周二09合约受到市场自己影响宽幅震荡，9点开盘重挫震荡上行，午后基本收复跌幅。贸易商对于后市看涨情绪严重，暂时观望为主。
推荐星级★
1、宏观消息及数据：美国白宫发言人Sanders：“特金会”将于6月12日09:00在新加坡举行。美国白宫经济顾问Kudlow：特朗普可能很快转向分别与加拿大和墨西哥进行双边会谈，这可能有助于更快推进NAFTA谈判。此外，墨西哥经济部宣布对美国产品的进口关税名单。
6月5日，澳洲联储维持基准利率1.5%不变，符合预期
6月4日，伊朗最高领袖宣布命令要求伊朗原子能组织立即将铀浓缩能力恢复到19万“分离功单位”。5日，伊朗原子能机构Salehi称，伊朗Natanz工厂已经开始高级离心机的基础设施工作。
欧元区5月服务业PMI终值 53.8，为16个月新低，5月综合PMI终值 54.1，为18个月新低。法国5月服务业PMI终值 54.3，符合预期；5月综合PMI终值 54.2，不及预期。德国5月服务业PMI终值 52.1，5月综合PMI终值 53.4，好于预期；意大利5月服务业PMI 53.1，综合PMI 52.9，均好于预期。英国5月服务业PMI 54，为2月以来最高，5月综合PMI 54.5，好于预期。
美国5月Markit服务业PMI终值 56.8，创2015年4月以来新高，5月Markit综合PMI终值 56.6，创2015年4月以来新高。美国5月ISM非制造业指数 58.6，高于预期，其中投入物价分项指数 、新订单分项指数、就业分项指数、均高于前值，但新出口订单分项指数创五个月新低。美国4月JOLTS职位空缺 669.8万人，再创历史新高，意味着美国劳动力市场紧俏进一步凸显，薪资增速面临上行压力。
2、行情回顾： 周二日间，贵金属市场维持窄幅震荡，金价围绕1290附近运行。内盘金银弱势震荡，终au1812 报271.9元/克，跌0.18%； ag1812报3730元/千克，跌0.11%。欧盘至美盘初，金银延续弱势，内外盘均波动不大。
3、逻辑观点：美国5月非农的强劲表现进一步巩固了美联储6月加息的步伐，短期内美元指数料将维持偏强震荡，预计黄金价格在6月加息前仍将承受较大压力。理由如下：
1)、就公布的数据而言，美国就业市场仍强劲，劳动力维持紧俏，制造业、服务业扩张势头稳健，消费者支出超预期，进一步显示二季度初经济增速重获动力，特朗普减税政策将继续刺激经济，故美国经济有望继续走好，支撑美元。2)、美4月核心PCE1.8%,接近2%，5月非农报告显示薪资增速上涨，劳动力紧俏，未来薪资增速面临上行压力，有望助力通胀继续走强，故判断美联储将维持正常加息节奏，年内尚有2次，且6月加息几乎已成事实，美元支撑较强。3)、欧元区、英法德日本等主要经济体经济数据疲软，“美强欧弱”格局令非美货币继续承压，这将继续利好美元。此外，欧洲诸国政治风险突出，西班牙有分裂风险，扰动外汇市场，继续提振美元。
但就中长期而言，我们维持贵金属价格长期震荡上行的观点，建议投资者可逐步逢低布局多单。逻辑在于：1)、我们认为地缘政治风险因素仍存(加泰罗尼亚或再度谋求独立、西班牙政局动荡、中东局势(伊朗、叙利亚)，特金会结果不及预期等)，全球不确定性突出(中美磋商曲折反复，贸易一触即发、英国退欧不确定性、美国中期选举等)，将对金银仍有较强支撑。2)、非美央行货币政策回归正常化必将成常态，故美元长期上行空间有限，贵金属不至于大幅下跌。3)、油价虽下滑，但仍维持高位，全球通胀前景有望继续改善，将进一步利好金银。
操作建议：
操作上短期内预计金价维持震荡。但可关注在6月加息前夕逐步逢低布局中长线多单的机会。
日内：伦敦金【1280，1310】沪金1812【 270，273.5】
推荐星级★★★
1、5日铁矿石1809午后窄幅震荡，收467.0，涨1.74%，成交195.2万手，仓减9.1万手。
2、5日国产矿主产区部分市场价格暂稳，进口矿贸易商有心挺价，奈何钢厂对此接受一般，成交价格暂稳，成交表现一般。
3、周二黑色系整体偏强震荡运行，早间市场遭遇大面积抛盘，前期领涨品种纷纷暴跌，棉花、苹果以及菜油领跌全市，受此影响黑色系出现了急跌走势，而后震荡走高，尾盘继续拉涨。日内来看，铁矿走势最为坚挺，领涨黑色系，出乎市场预期，且盘中是增仓上行，就其原因来看主要在于铁矿遭遇长期打压，在钢厂利润修复后价格的修正。短期来看，环保问题再起，矿价仍受扰动。
展望建议：
操作上，盘面站上60日均线，偏强震荡对待。仅供参考。
推荐星级：★★★
1、央行进行700亿元7天、500亿元28天逆回购操作，当日有1500亿逆回购到期，净回笼300亿元。资金面延续改善，Shibor虽多数上行，但幅度不大，月内资金宽裕。明日有2595亿MLF到期，以及1800亿逆回购到期，央行的操作值得关注。
2、一级市场向好，国开行三期债中标利率均低于中债估值，需求旺盛。国开行1年、3年、5年期增发债中标收益率分别为3.6699%、4.1637%、4.2761%，全场倍数分别为4.48、4.95、4.2，边际倍数分别为1.27、1.18、9.84。
操作建议：
MLF续作引关注，降准难落实导致市场情绪谨慎，震荡格局不改。
操作上，暂时观望。
推荐星级★★★
一、国内方面
央行周二进行700亿元7天、500亿元28天逆回购操作，当日有1500亿逆回购到期，净回笼300亿元。周三实际有2595亿元MLF到期，央行如何对冲值得关注。央行日前放宽了MLF担保品范围，对于未来央行选择MLF操作还是降准，市场看法出现分歧。
5月财新中国服务业PMI为52.9，与上月持平，走势与统计局服务业PMI不同。5月财新中国综合PMI为52.3，与上月持平。莫尼塔钟正生表示，数据显示经济依然较为平稳；企业的经营信心依然较强，但仍需留意近期信用收缩对小型企业经营状态的影响。
国资委主任肖亚庆表示，面对当前世界政治经济形势新变化新情况，央企要坚持扩大开放，持续深化与“一带一路”沿线国家和地区的合作，要坚持高质量发展，要坚持防范风险，筑牢风险防范底线。
深圳正在拟定参与粤港澳大湾区建设的总体实施方案，将发挥浓厚改革创新氛围、强大人才和产业基础等优势，与香港合力打造世界级金融、航运、贸易、科技产业中心。
福建印发21世纪海上丝绸之路核心区创新驱动发展试验方案，部署了深化科技体制机制改革、推进海丝核心区创新发展试验、构建海丝协同创新网络、打造科技成果转化特区、深化两岸科技交流合作等五方面重点任务。
央行：准确把握金融业信息技术发展应用与防控金融风险、保障金融安全的辩证关系，统筹监管好金融业重要基础设施，做到关口前移，防患于未然，有效防控互联网金融领域风险。
二、国际方面
美国白宫经济顾问库德洛：特朗普正认真思考调整北美自贸协定(NAFTA)谈判；特朗普可能很快转向分别与加拿大和墨西哥进行双边会谈，这可能有助于更快推进北美自贸协定谈判；预计最早周二能收到加拿大有关潜在双边会谈的回应。
G7国家领导人峰会本周(6月8日至10日)将在加拿大魁北克召开。鉴于美国的钢铝关税引发盟国的强烈不满，预计本周峰会针对特朗普的批评将如潮水般涌现。在高度重视团结一致的G7内部，出现集中批评某一个国家的公开分裂情况颇为罕见。英国金融时报称，正常情况下，美国是G7的领导力量，引领着联盟的议程。但特朗普采取保护主义关税措施的决定，令盟国感到愤怒和震惊。
墨西哥经济部宣布对美国产品的进口关税名单，其中钢铁产品关税为15-25%，对猪后腿肉和猪肩胛肉征税20%，对美国乳酪征税20-25%，对苹果和土豆征税20%。
澳洲联储维持澳大利亚政策利率在创纪录低位1.5%不变，符合预期，这是澳洲联储连续第20次在关键利率上按兵不动，创出自1990年引入隔夜拆借利率(official cash rate)以来的历史最长记录。同时，澳洲联储维持2018年、2019年经济增速略高于3%预期不变。
欧元区5月服务业PMI终值53.8，为16个月低点，预期53.9，初值53.9，前值54.7；综合PMI终值54.1，为18个月低点，预期54.1，初值54.1，前值55.1。
三、大宗商品行情综述
周二(6月5日)，国内期市收盘多数飘绿，农产品普遍低迷，郑棉、棉纱跌停，菜油、苹果跌超2%；有色金属飘红，沪铅涨超3%；黑色系宽幅震荡，铁矿石涨近2%，焦炭跌超1%；原油及化工品维持震荡。
农产品普遍低迷，郑棉、棉纱双双封跌停。美棉主产区迎来降雨缓解旱情，新疆棉补种基本结束，政策端稳定棉市的信号增强，国内供应宽松格局不改，棉花期价延续调整。中国棉花协会昨日表示，目前我国有充足储备库存保障轮出需求，还可以通过增发进口棉配额等其他措施增加市场供应，供给数量不存在短缺问题，近期将专门向棉纺织企业增发一定数量的棉花进口滑准税配额。上周末中储棉公告称，储备棉轮出交易停止非纺织用棉企业参与竞买。
调控措施出台后，6月4日，中国储备棉管理有限公司计划挂牌出库销售储备棉3万吨，实际成交3万吨，成交99%，成交均价15430元/吨，下跌508元/吨，折3128价格16707元/吨，下跌337元/吨。
环保方面依然承压。为期1个月的中央环保督察“回头看”近日正式启动，目前督察组已陆续进驻黑龙江、宁夏、河南、河北等省份。尤其关注那些“表面整改”“假装整改”“敷衍整改”的形式主义和官僚主义。业内人士表示，“回头看”力度升级，对地方污染的行业和企业震慑作用很大。在当前环保形势下，落后的中小产能将加速退出，部分子行业“劣币驱逐良币”现象或得到扭转。
黑色系宽幅震荡，焦炭跌超1%，铁矿石涨近2%。此外，美国对外贸易战火续燃，钢铝关税大棒已砸向欧盟、加南大及墨西哥等盟友国。分析人士表示，全球钢铝贸易战升温，或将对中国钢铝出口形成负面影响，而在国内钢铁市场“金三银四”走空后，三季度市场走势仍然承压。
煤炭方面，榆林、内蒙古等煤炭产地6月份迎来强劲的环保检查。据榆林煤炭交易中心市场调研，近日，受环保、安全检查等影响，榆林多家煤矿暂停生产或减量生产，煤炭产能大幅缩减。但随着上合峰会临近，6月底焦化供给将逐渐恢复，复产预期打压焦炭期价。
沪铅一度涨近4%创逾七个月新高。国内环保检查频繁，再生铅企业阶段性停产，产量增速下滑，导致供应逐渐偏紧。截止6月1日，上期所铅库存为10967吨，较4月末下降52.85%。此外，消费旺季即将来临，铅需求预计增加。
原油表现低迷，美国原油产量持续提高，以及欧佩克减产计划的不确定性打压油价。油脂类齐跌，菜油一度逼近跌停，棕榈油跌近2%。油脂消费季节性转淡，三大油库存水平偏高，终端市场对前期涨价认可度不高，期价承压回落。
因国内豆油成交量降幅较大且开机率变化并不明显，上周国内豆油库存量小幅增长。上周国内沿海主要地区豆油库存量约124.36万吨，较前一周增长约2.51万吨。
1.煤焦盘中下挫，尾盘拉升，小幅上涨， JM1809收1244(5.5，0.44%)(收盘价计算)，J1809收2045(20，0.99%)(收盘价计算)。黑色整体上涨，铁矿领涨。
2.煤焦市场稳定运行，焦炭经历新一轮上涨之后，价格走稳，当前焦企心态仍然积极，对后市持乐观态度，下游钢厂采购积极，贸易商采购积极性下滑，焦企焦炭库存低位运行，出货顺畅。港口焦炭价格同样稳定，贸易商出货意愿强烈，日照和董家口港库存继续下降，短期钢厂在港口采购意向有提高的迹象。焦煤方面，下游焦企生产积极，对原材料焦煤需求旺盛，利润较高刺激焦企对焦煤的补库，煤企出货顺畅，对焦煤价格有强烈的提涨意愿。蒙煤方面，通关车次近期重新开始缓慢增加，短期进口资源仍然较为紧俏。
操作建议：
煤焦基本面暂稳，盘面上大幅下挫后走稳，转入调整，以震荡对待。
推荐星级★★★
1、事件回顾：中国5月财新服务业PMI 52.9，预期 52.9，前值 52.9；5月财新综合PMI 52.3，前值 52.3，显示经济依然较为平稳。今日国内有色整体偏强，其中沪铜涨1.02%，沪锌涨0.75%，沪铝微涨0.03%，沪镍跌0.64%。
2、行情回顾：期货方面，今日主力合约开14710元/吨，盘中振荡下跌，报收14645元/吨，微涨5元/吨。沪铝指数持仓量增0.9万手，至67.2万手；伦铝价格涨1.13%(15:00价格)。
现货方面，长江现货市场铝锭均价14510元/吨，跌20元/吨；广东南储铝市场均价14600元/吨，跌20元/吨。SMM铝现货贴水50元/吨，与前日平。今日华东市场持货商积极出货，贸易商采购居多，下游则按需采购，整体成交较昨日有所改善；华南市场持货商积极出货，下游采购意愿较强，市场整体成交活跃。
3、逻辑观点：电解铝库存继续下降，但市场资金耐心不足，沪铝价格并未出现预期涨幅，预计近期铝价仍以振荡为主，可尝试从技术面进行短线操作。
操作建议：
预计近期铝价仍以振荡为主，可尝试从技术面进行短线操作。
推荐星级★★
1、现货方面： 5日SMM 1#电解镍116100~116400元/吨。金川公司电解镍(大板)上海报价较上昨天下调1000元/吨至116000元/吨。今日镍价成交情况较昨天有所改善。主流成交于115850-116300元/吨。金川镍和俄镍主流成交于116350~116550元/吨。高镍铁上涨22.5元/镍至1060元/镍、低镍铁行情平稳报3350元/吨；不锈钢现货小幅上涨。
2、消息面：据SMM消息，5月全国镍生铁产量环比下降8.3%至3.73万镍吨，同比增36.2%。1-5月全国镍生铁产量18.73万镍吨，累计同比增19.2%。5月高镍生铁环比下降7.83%至3.3万镍吨，低镍生铁产量均环比下降11.4%至0.43万镍吨。本月产量下降与环保密切相关，包括江苏、内蒙、山东、广东等多个省份。
3、供应方面：LME及上期所镍库存持续下降至近年低位，国内仓单也延续下滑趋势。菲律宾及印尼镍矿出口稳定增长，镍矿供应充足。5月镍铁厂因内蒙环保以及上合峰会等影响，部分镍铁厂停产，利好镍铁价格。需求方面：受钢厂减产以及中频关停利好影响，不锈钢价格快速拉涨，进而激发下游市场需求，下游购买力明显回升，进而导致市场资源短期快速被消化。5月由于国内多个钢厂因各种因素出现检修减产(酒钢5月份进行长达50天左右的检修、华乐合金宣布煤改气全线停产60天、北海诚德设备故障或长时间检修)，进而导致产量下降。6月1日不锈钢钢厂指导价格整体再度上调300-400元/吨。据SMM消息，部分钢厂6月订单已经接满，当前钢厂生产利润状况进一步改善，下游买盘依然被抑制。不锈钢涨价以及动力电池三元正极材料高镍化成为推动镍价上涨的重要因素。
不锈钢需求向好，LME和国内镍库存下降以及预期挤仓效应，镍价不断创新高。上期所及无锡不锈钢交易中心相继推出了镍豆注册仓单的可能性。电解镍进口窗口迟迟未开，国内镍板供应中长期偏紧，保税区库存增至6万吨左右，后期进口窗口或有打开可能。操作上建议观望为主，坚持逢低做多思路，关注7-9反套机会，注意控制风险。重点关注不锈钢消费情况以及宏观消息。
重点关注：不锈钢减产，菲律宾雨季，印尼不锈钢，宏观消息
操作建议：
5日LME 镍库存大幅下降，夜盘镍价大涨。不锈钢消费大幅回暖，后期仍需关注镍仓单库存情况。短期镍价或将高位震荡。操作上建议观望为主，短线高抛低吸可尝试，坚持逢低做多思路。
推荐星级★★
现货市场：沪胶弱势下跌，人民币现货价格下跌100-150元/吨，现货市场整体交投冷清，下游维持按需补货；泰国原料收购价格继续维持下行趋势，从而使得美金船货市场价格整体下探5-30美元/吨，国内采购情绪欠佳，船货成交惨淡；青岛保税区美金胶报价走低10美元/吨为主，商家报盘积极性一般。
下游需求：厂家方面，据了解青岛地区个别轮胎企业已经出现停产现象，其余厂家近期也将开始短时间停产。山东地区部分厂家开始降低日产量，预计本周后期及次周初厂家开工下降现象将全面显现。目前多数厂家库存较前期有所增加，厂家价格政策暂稳。
评述：今日农产品板块集体回调，沪胶在盘中一度冲高至11800元之上，然而棉花跌停拖累农产品板块，沪胶跟随盘面大幅跳水，行情维持弱势。目前在基本面无重大变化情况下，仍以弱势行情为主。近期保税区的库存持续下降，然而供应端仍存宽松预期，5月下旬推迟的船期陆续到港，入库相对紧张，中游的库存矛盾依旧存在。而随着六月份青岛上合峰会时间窗口的临近，轮胎厂陆续出台停产安排，本次峰会或将对于青岛市周边轮胎厂家生产产生影响，短期不利下游需求的提振，供需继续维持弱势格局，基本面支撑逐步走弱，短期沪胶行情可能再度承压。操作上前期空单继续持有，12300以下逢反弹抛空，勿过度追多或追空，设好止损。
操作建议：
12300以下逢反弹抛空，勿过度追多或追空，设好止损。
推荐星级 ★★★★
1、原油：周二(6月5日)，原油期货价格一度小幅反弹，因市场预期美国库存下降，但美国产量增加和有关石油输出国组织(OPEC)供应增加的担忧持续打压市场人气，限制了油价的涨幅。
2、PE市场：今日国内PE市场价格部分稳中走软，华北个别线性松动50元/吨；华东部分线性跌50-100元/吨，个别低压松动50元/吨，其余整理。线性期货盘中弱势震荡，且部分石化降价，市场交投悲观，商家部分线性随行让利，其余整理居多。终端需求乏力，坚持刚需采购。国内LLDPE价格在9350-9750元/吨。
3、PP市场：今日国内PP市场行情窄幅整理，局部地区价格小涨。期货延续高位震荡，对市场影响一般。石化价格多数稳定，部分上调，货源成本支撑增强，加之需求相对稳定，商家多挺价销售，局部地区报价小涨。下游工厂按需采购，成交一般。今日华北市场拉丝主流价格在9100-9250元/吨，华东市场拉丝主流价格在9150-9250元/吨，华南市场拉丝主流价格在9200-9300元/吨。
展望建议：
PE、PP偏弱震荡。PE上方9380；PP上方9350压力。保持观望。警惕原油冲击。
推荐星级★★
1．采购销售：菜油领跌，拖累连豆油及棕油明显回落。近来油厂开机率下降，但近期豆油需求转淡，豆油库存不降反而提升至134万吨，而6、7月月均到港量或达950万吨，加上马来西亚棕榈油出口糟糕，油脂基本面欠佳，短线油脂价格跟盘陷入弱势调整；连粕跌幅逐步扩大，中旬压榨量将因上合峰会结束而回升，且生猪价格滞涨震荡，养殖亏损，生猪存栏量恢复缓慢。另外中美双方上周末谈判没有明显进展，如果不能及时达成一致，美国6月15日公布清单后将开始征税，贸易战担忧升温，因此对豆粕价后市也不宜过于看空，一波回调后仍有上涨可能。
2．单边点价：由于美国作物天气有利打压，且市场担心中美贸易局势，美豆上涨动能不足。目前天气形势整体良好，未来一段时间将会出现定期降雨。同时， 随着供应前景改善，中美贸易关系令人担忧，短线美豆整体仍偏弱为主。点价方面，M1809参考3000以内。
3．基差转月：豆粕近远月价差继续走扩，9-1价差约-80。贸易商以买入合适的9月基差备库为主，远期走扩30以内基差仍可买入，部分远期7-9月份出现零基差的可考虑增仓。
4．豆粕期权：6月5日，豆粕期权单日成交约11.35万手，持仓量增加，约55.43万手。豆粕主力期价震荡回调，看涨端权利金减少，看跌/看涨比率(P/C值)增加。近期继续持有卖出宽跨式策略，即卖出虚值看涨和看跌期权继续持。
操作建议：
豆粕：M1809可在 3000价格以内入场做多，安全边际较高。
推荐星级★★★★
油脂：油脂基本面偏弱。豆油、棕榈油持反弹空操作对待。菜油单边上建议观望。
推荐星级★★★
1．玉米原粮：虽然短期内仍将承受政策粮不断流入市场的巨大压力，不过价格经过近1个月的调整，已经接近底部，尽管后期仍有一定下行空间，但价格波动不会特别明显，未来玉米市场终端需求可能呈现增长态势。预计短期内玉米仍难有大的波动，6月份或维持稳中窄幅震荡整理态势为主。
2．拍卖情况：截止到5月25日拍卖结束，2018年临储玉米累计投放5278万吨，累计成交量已经达到3586万吨，成交率67.95%。去年同期是1586万吨，整整高出了2000万。虽然随着玉米拍卖持续进行，成交率整体呈下行态势。但我们可以看到，投放标的中黑龙江地区粮源占比越来越大，且之前流拍的玉米被重复拍卖，而这些不受欢迎的粮源复拍仍然是不受欢迎。
3. 玉米淀粉：供应端整体仍偏宽松，但下游需求清淡，走货较慢。6月淀粉市场或将出现相对明显回调，仍需关注玉米价格变化。淀粉库存继续增加，为淀粉市场施加压力，短线淀粉价格上行动能不足，以偏弱震荡对待。
操作建议：
玉米1809短线窄幅震荡为主。单边上暂无趋势。
推荐星级★★★
淀粉1809合约在2110-2280区间震荡为主，观望为主。
推荐星级★★
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