1. 由于原油波动频繁且幅度大，调价后前4个工作日预测新一轮成品油调整幅度及趋势并不准确，因此，建议以调价后第5个工作日预测的变化幅度及趋势作为新一轮调价的参考。
2. 根据2013年3月27日成品油定价机制完善改革内容，卓创资讯对占我国进口比重较大的几种原油价格进行跟踪，核算原油变化率及对应国内成品油调价幅度。
3. 2016年1月13日公布的《石油价格管理办法》，原油均价低于40美元/桶(含)时，国内成品油价格不再下调。
4月份成品油产量环比下滑 柴汽比例跌至1.3以下
受到原油加工量环比减少的影响，4月份汽柴煤产量环比均出现下滑，但同比和累计量均出现上涨态势，国内成品油产量同比依旧在增加。在目前汽油需求旺季而柴油需求增速放缓的背景下，生产环节柴汽比率一直处于下滑通道且目前这一比率下滑到1.29。
原油加工量下滑，4月份成品油产量环比均下跌
4月份中国汽油、柴油和煤油产量环比均出现下滑，其中，柴油环比跌幅较大，同比和累计同比均出现上涨态势，累计同比涨幅略小于同比涨幅。卓创资讯分析认为，4月份国内炼厂处于检修集中期，本月原油加工量环比下跌，炼厂开工率持续走低，这是导致本月成品油产量环比下跌的主要原因。
需求面影响供应，生产环节柴汽比率
自2010年开始，中国生产环节柴汽比率一直处于下滑通道，从2011年最高值2.17跌到目前的1.29，最低点出现在2018年年初，柴汽比率达到1.28。卓创资讯分析认为，中国生产环节的柴汽比率的持续下降是与消费环节汽油保持高速增加，而柴油消费增速不断放缓有密切相关。
近年来，随着汽车保有量逐年增加，汽油需求保持高速增加，而经济增速不断放缓，柴油需求不断下滑保持微幅增长。一般，国内炼厂生产根据需求来做出调整，随着柴油需求增速下滑，汽油需求较为旺盛，近年来不管是生产环节还是消费环节，柴汽比率一直不断下滑。
1. 由于原油波动频繁且幅度大，调价后前4个工作日预测新一轮成品油调整幅度及趋势并不准确，因此，建议以调价后第5个工作日预测的变化幅度及趋势作为新一轮调价的参考。
2. 根据2013年3月27日成品油定价机制完善改革内容，卓创资讯对占我国进口比重较大的几种原油价格进行跟踪，核算原油变化率及对应国内成品油调价幅度。
3. 2016年1月13日公布的《石油价格管理办法》，原油均价低于40美元/桶(含)时，国内成品油价格不再下调。
4月份成品油产量环比下滑 柴汽比例跌至1.3以下
受到原油加工量环比减少的影响，4月份汽柴煤产量环比均出现下滑，但同比和累计量均出现上涨态势，国内成品油产量同比依旧在增加。在目前汽油需求旺季而柴油需求增速放缓的背景下，生产环节柴汽比率一直处于下滑通道且目前这一比率下滑到1.29。
原油加工量下滑，4月份成品油产量环比均下跌
4月份中国汽油、柴油和煤油产量环比均出现下滑，其中，柴油环比跌幅较大，同比和累计同比均出现上涨态势，累计同比涨幅略小于同比涨幅。卓创资讯分析认为，4月份国内炼厂处于检修集中期，本月原油加工量环比下跌，炼厂开工率持续走低，这是导致本月成品油产量环比下跌的主要原因。
需求面影响供应，生产环节柴汽比率
自2010年开始，中国生产环节柴汽比率一直处于下滑通道，从2011年最高值2.17跌到目前的1.29，最低点出现在2018年年初，柴汽比率达到1.28。卓创资讯分析认为，中国生产环节的柴汽比率的持续下降是与消费环节汽油保持高速增加，而柴油消费增速不断放缓有密切相关。
近年来，随着汽车保有量逐年增加，汽油需求保持高速增加，而经济增速不断放缓，柴油需求不断下滑保持微幅增长。一般，国内炼厂生产根据需求来做出调整，随着柴油需求增速下滑，汽油需求较为旺盛，近年来不管是生产环节还是消费环节，柴汽比率一直不断下滑。
天津乙醇汽油推广浮出水面 乙醇行业翘首以盼
上周据卓创资讯能源分析师了解，近日天津地区就乙醇汽油推广工作，做出决定：今年，按照天津市政府、集团公司以及销售公司的工作安排，将在9月30日之前将92#和95#车用汽油全部置换为乙醇汽油。这是自去年9月十五部委联合发声推广乙醇汽油以来，市场迈出最有实质性举措的一步。
自2016年国家开始玉米去库存化以来，玉米深加工行业迎来扩能高峰，其中发酵乙醇情况突出，2017年至2018年5月，中国乙醇新增产能达到224.8万吨，其中2017年四季度至2018年一季度仅玉米酒精新增产能达到166万吨，处于玉米乙醇史上以来最快扩能时期，其中最为代表的地区是黑龙江、吉林以及内蒙古地区。
中国乙醇产能扩增迅猛，这些装置上马大多计划进入燃料乙醇行业。但是上半年乙醇汽油推广几乎停滞，虽然政府积极准备，但难掩乙醇汽油范围没有扩大事实。另外其他下游酒类需求也在上半年迎来淡季，化工需求保持平稳，中国乙醇庞大产能无法消化，导致上半年中国乙醇价格冲高回落，华东地区几乎处于今年的低点。
天津是自2017年12月中国计划封闭推广乙醇汽油以来，明确推广乙醇汽油时间的首个城市，同时，这也意味着乙醇汽油推广工作正式拉开帷幕。尽管从汽油的消费量折算到未来燃料乙醇的需求量上，可能燃料乙醇供应存在1000万吨缺口，但是中国食用乙醇产能庞大，目前产能在1300万吨附近，通过简单增加脱水装置，可快速实现含水到无水乙醇之间的转换，因而实际燃料乙醇的市场缺口没有1000万吨之多。
另外，关于燃料乙醇未来市场化的问题下，大部分业者认为，未来可能整体仍处于国家监管状态，不会在短线内实现完全市场化。因为一旦乙醇汽油推广，燃料乙醇即有望踏入能源行业，不可能在短线内实现完全竞争，国家未来对于燃料乙醇资质的审批或下发也不可能完全取消门槛，现有的部分国有或股份制企业在燃料乙醇行业供应方面已经具有一定的优势和经验，未来可能会保持这种领先地位，另外一些有实力的优势民营企业也会作为燃料乙醇资质下发的优先补充者。尽管燃料乙醇结算价格的实行，导致价格与当前市场部分无水乙醇甚至进口乙醇价格有所脱节，但价格机制的调整可能缓慢，亦不可能短线完全实现市场化。
综上来看，由于此前乙醇产能扩增热情较高，导致当前乙醇供、需之间存在失衡现象，唯有乙醇汽油逐步推广才有望缓解国内乙醇产能过剩现象，但是显然燃料乙醇的推广不是一蹴而就，大部分乙醇业者仍意愿上相信2020年国家有望实现乙醇汽油的基本覆盖，但是由于乙醇项目的快速集中释放，与乙醇汽油方面的有序推进相比，短线供、需可能仍难以保持平衡，价格近期仍将以震荡走势为主。
聚酯瓶片：避险情绪 气氛清淡
早间，聚酯原料PTA期价震荡整理，乙二醇电子盘仍有下跌，聚酯瓶片企业多数报稳，但部分业者主动出货心态，市场主流重心偏弱僵持。目前华东地区水瓶料现货资源参考10400-10500，个别略高，6-7月货源在价格在10250-10400，9月份货源在9800-9900；华南地区现货价格10500-10650短送，7月货源10450附近，9月货源在9900-10000短送。部分业者避险情绪，市场交易节奏不快。
PP粉：部分高价让利 成交气氛不佳
上游丙烯单体延续稳中小涨，粉料生产企业成本压力大。然需求不佳，加之市场粉、粒料价差小，粉料成交气氛偏弱。部分粉料企业库存增加，窄幅让利出货为先，山东地区主流在9000元/吨附近。
PE: 市场延续下跌 终端补仓有限
今日PE市场价格部分继续下跌，华北部分线性松动50元/吨，部分高压和个别低压跌50-100元/吨；华东各品种部分跌50-100元/吨；华南部分高压跌100元/吨，个别低压松动50元/吨。线性期货延续低开下滑，部分石化跌势难止，市场交投偏空，商家部分跟跌出货。终端补仓积极性偏弱，刚需采购居多。线性价格9450-9850元/吨。
再生PC：毛料紧张延续 价格大稳小动
本周再生PC市场毛料货源紧张延续，个别毛料市场价格上涨。再生厂家为维持老客户，让利走量。其中，河北PC破碎料市场灯罩退镀白透破碎料价格因质量和销货渠道两因素的影响，有所上调，涨幅在250元/吨左右，报盘19500-20000元/吨。慈溪地区白透明灯罩破碎料报价参考19500-20000元/吨。以上报价均为未含增值税价格。
EVA：价格震荡整理 市场交投显平淡
今日午前国内市场EVA价格震荡整理，市场交投显平淡。贸易商随行就市报盘出货，终端工厂刚需入市，采购积极性不高，实盘价格一单一谈。参考报价：进口发泡料报11600-12400元/吨，国产料报11400-12200元/吨；进口电缆料在12400-12800元/吨，国产料在12000-12400元/吨；热熔胶28150在13000-13800元/吨，28400在13100-14000元/吨。
中国轮胎国际发展环境不及想象中乐观
从一季度出口数据分析中可以看出，我国卡客车胎出口环境不够乐观，国际阻碍层出不穷，依旧面临诸多挑战。
中国作为一个轮胎出口大国，近几年在贸易摩擦的影响下，整体表现不容乐观。近两年来，虽“一带一路”的政策给我国轮胎出口带来一些增长方向，且去年美国卡客车胎双反的胜利也在一定程度上利好轮胎出口市场，但中国卡客车轮胎出口环境并没有想像中的乐观。
我国一季度全钢轮胎出口总量792.07千吨，出口量与去年同期相比上升9.21%。虽然一季度我国轮胎出口总量微增，但整体形势发展却不够理想。
首先就美国而言，作为我国卡客车胎主要出口国，一季度自我国出口到美国的卡客车胎总量为169.41千吨，同比去年增长31.20%。从数据上来看似乎是向好发展的，这是由于2017年我国卡客车胎出口美国双反政策取得胜利之后的结果，但未来的可能发生的贸易摩擦隐忧仍存，特别是2017年下半年欧盟又掀出针对中国卡客车胎的反倾销调查。
今年5月，欧盟对中国出口的卡客车实施反倾销初裁结果的发出，又给我国轮胎出口发展带来了新的阻碍。一季度我国出口到欧盟的轮胎总量为83.68千吨，同比去年下滑3%。目前欧盟对我国为期6个月的卡客车反倾销政策已经开始实施，预计会对我国轮胎出口产生更大的负面影响。
对于目前的形势，可能大家还会想到我国实行的“一带一路”政策。确实，随着我国“一带一路”政策的提出，给我国轮胎出口带来了一定的增长方向，但发展前景依旧不够乐观。据数据统计，我国一季度出口到“一带一路”相关国家的轮胎总量为258.01千吨，同比增长4.5%，增长幅度之小显而易见。其中仅沙特阿拉伯、印度尼西亚与阿富汗等国出口量为正增长且增幅较高，其余国家增长有限，甚至不少国家均处于下滑状态。此外，“一带一路’中加入欧盟的国家数量占欧盟总数的21%左右，自我国的出口数量占欧盟出口总数的24.64%，后期的增长潜力让人难言乐观。
总体来看，目前我们对于中国卡客车胎出口美国市场的量能否持续反弹仍然存疑，且随着欧盟出口贸易摩擦的到来和“一带一路”增长潜力的有限的制约，我国当前的卡客车胎出口环境依旧不够乐观。
保守主义的“证伪”，或将是金价上行的绊脚石
近一周时间以来，纽约国际金价进入横盘整理状态，运行区间在1280-1300美元之间。收盘价格中枢在1290美元附近。同期美元指数继续保持上行趋势，目前已涨至94附近。而十年期美国债券价格则出现了连续上涨，收益率也逐步从3.15%附近回落至3%下方。
目前，全球贸易与地缘政治局势，多空纠缠，紧张中伴着缓和，缓和中不时紧张。影响金价的主要因素，仍是以强势美元和加息预期为主的金融因素。地缘局势与贸易担忧因素式微，市场风险胃纳增强，斗而不破的预期逐步成为共识。
美国政府信息传达途径的多变性及矛盾性也令市场信号混乱，投资者无所适从。金市预期分歧较为严重，不过短期内金价走势偏弱观点是基本共识。当前金价上方阻力重重，千三整关、1350美元、1360-1380美元均存在较强阻力。下方1280美元趋势支撑较强，短时或不至失守。
近期市场需要关注，朝美会谈、美国与西方盟友关于伊朗核协议的分歧处理、欧洲与美国的贸易谈判、意大利组阁进展、伊朗与以色列在叙利亚的地缘博弈等。另外6月美联储议息会议之后，金价能否再度神奇逆转也值得期待。关于美元与债收的中期走势也将事关金价的运行空间。
戴南中频炉事件 搅动不锈钢一池春水
昨日午后一向平稳的型材市场开始一波上涨行情，废不锈钢市场则人心惶惶，原因何在？
昨日上午一记“惊雷”响彻戴南——戴南镇的中频炉将在5月24日凌晨12点全部关闭！而且市场消息称，整个泰州范围内的中频炉也将一并关闭！
消息一出，整个废不锈钢圈震惊了，戴南作为废不锈钢的主要消耗区之一，承载着全国30%甚至更多的废不锈钢的消耗。戴南中频炉全部关停，整个北方区域的废不锈钢的去向成了一大问题。昨日部分废不锈钢贸易商加紧出货，下午市场几无成交。今日戴南市场全部停收，临沂市场报价跌200-300元/吨，整体观望氛围浓厚，少量以较低价格成交，待市场后期消息。河北市场也弥漫着恐慌的情绪，甚至有贸易商表示，已发出的货有被退回的风险。目前大型钢厂正常接货，但价格压低200元/吨，同时表示今天或再次下调采购价格。
戴南地区中频炉主要是以出型材为主，据了解，此次关停或将涉及到上千家小厂，而这部分中频炉的取缔将减少市场小厂资源、低价资源的份额，因此昨日午后至今，市场型材价格大幅拉涨。其中青山304管坯报价上涨1200元/吨至17300元/吨，圆钢价格上涨1000元/吨至15300-15500元/吨；316L封盘。其他厂家则上涨500-1800元/吨，部分封盘观望。管坯价格上涨直接影响市场不锈钢无缝管价格，今各地市场无缝管价格拉涨700-1200元/吨。管材厂家表示，目前价格因消息面拉涨，实际仍需看下游接单情况。
目前市场继续关注戴南中频炉消息，后期市场废不锈钢仍有下跌风险，型管价格或继续混乱，封盘待涨。
磷酸一铵：企业发货为主
5月24日，国内一铵市场维持平稳运行，下游需求一般，企业执行前期预收订单，局部运输偏紧。复合肥夏季销售启动缓慢，市场库存量大，企业对一铵需求一般。湖北地区一铵55%粉主流报价2150元/吨，主流成交2100元/吨以上，58%粉报价2250-2350元/吨左右，成交2250元/吨左右，价格暂稳，汽运车辆偏少，外发压力增加；四川地区一铵55%粉主流报价2100-2150元/吨，成交2080-2130元/吨，控制收款，发货为主；河南地区55%粉出厂报价2150元/吨，颗粒报价2150元/吨左右，周边市场需求稳定；山东地区一铵55%粉经销商出货价2200-2250元/吨，成交一般，下游开工受限。目前一铵硫磺、合成氨及磷矿石等原材料价格支撑尚可，企业成本波动不大，下游按需采购。卓创预计，短期一铵维持平稳运行，上行及下滑空间均有限。
磷酸二铵：内销清淡维持 出口执行预收
5月24日，二铵国内市场清淡维持，虽个别企业出台秋季肥销售政策，但下游市场鲜有拿货，保底订单成交为主，备肥心态谨慎。夏季肥对二铵需求量甚少，企业内销清淡，价格稳中小幅松动。出口订单执行稳定，企业预收订单发货可持续到6月中旬前后，新单商谈价仍围绕FOB 415美元/吨，但新单跟进整体放缓。价格方面，湖北64%二铵出厂报2600元/吨，参考成交2550-2600元/吨，货源主供出口；云贵品牌64%二铵出厂2400元/吨左右，华北市场陆续发货，贵州货源国内到货量渐增。市场方面，64%二铵华北主流到站2700元/吨，57%二铵2350元/吨，新单量稀少，夏季肥需求以低含量二铵为主；陕西市场64%二铵市场价2750-2800元/吨，价格相对弱势；宁夏地区有少量追肥需求，参考64%二铵主流到站2750元/吨，需求可持续到6月中上旬。秋季肥销售尚有时日，西南地区二铵企业已开始提前铺货，到货量缓慢增加，同时价格相对弱势。卓创认为，出口需求不断跟进，但企业挺价困难，出口持续走量为主，国内价格维持稳中偏弱运行。
液氨：市场两极分化 报价涨跌互现
5月24日主产区液氨市场交投两极分化，其中华北地区市场货源供应紧张，企业出货顺畅，库存暂无压力，部分价格继续上涨。华中地区河南豫北市场整体交投较好，挺价意愿较强；豫南及两湖市场下游需求转淡，供需略显失衡，报价继续回落。华东地区下游需求量略增，企业出货好转，安徽价格试探性的上调。非主产区：两湖地区继续回落，主流报价2900-2970元/吨；川渝市场挺价为主，价格为3100-3300元/吨；贵州地区高位运行，报价3400-3700元/吨；陕西、山西市场挺价观望，报价2750-3150元/吨；东北地区出货稳定，报价3100-3200元/吨；福建市场计划推涨，报价3370-3440元/吨。煤炭价格盘整下滑，对液氨市场形成一定的利空。同时大气治理持续，部分企业开工负荷受限，上下游企业均受影响。卓创预计短期液氨市场涨跌互现态势仍将持续，但上涨及下探的空间均有限。
尿素：新单放缓 报价暂稳
5月24日，今日国内尿素市场新单放缓，报价持稳。山东参考1980-2060元/吨，大粒成交参考微降至2040-2050元/吨，临沂市场2040元/吨左右；河北参考1980-2000元/吨，大颗粒2050-2070元/吨，新单放缓；河南参考1950-1980元/吨，商丘市场2040元/吨；山西大小粒参考1920-1950元/吨，火运少量接单；华东、华中淡稳为主，安徽参考2040元/吨左右；东北新单多为农需，辽宁参考2000-2090元/吨；川渝2000-2060元/吨，新单跟进放缓；广东2120-2160元/吨，到货增加。当前新单成交放缓，受“买涨不买跌”心理影响，下游采购积极性趋降，目前市场刚需乏力，商家多数随行就市。卓创预计短期华北市场仍存下滑风险，但幅度或有限。
复合肥：铺货乏力 待市观望居多
5月24日，国内复合肥市场铺货乏力，经销商库存较多，提货积极性降低。上游原料市场盘整为主，复合肥成本变化不大，业内稳价出货，待市观望情绪浓厚。虽然原料尿素涨价导致高氮肥成本增加明显，部分企业价格承压，有涨价预期，但基层市场走货不畅，补货订单寥寥，调涨价格缺乏实际意义。另外，山东地区环境综合治理力度加强，小企停车检修增多，中大型企业生产开工较为稳定，暂无明显影响。据卓创了解，全国40%CL(28-6-6)实际出厂1930-2050元/吨，45%CL(17-6-22)实际出厂2600-2700元/吨；山东地区45%S(15-15-15)实际出厂2250-2400元/吨；安徽地区45%S(15-15-15)实际出厂2300-2400元/吨；湖北地区45%S(15-15-15)实际出厂2270-2350元/吨；河南地区45%S(15-15-15)实际出厂2250-2330元/吨；江苏地区45%CL(15-15-15)实际出厂1870-2050元/吨。原料市场仍持涨价预期，复合肥成本利好支撑尚可。各地区空气综合治理力度不减，肥企仍存限产压力。同时，下游需求不温不火，企业以销定产居多，供需矛盾有所缓和。考虑到基层农户价格敏感，偏向于中低端价位产品。卓创预计，短线复合肥企业或稳价出货，调涨高氮肥价格预期难落实，关注原料市场行情及企业产销状况。
硫酸钾：商家心理预售价止跌企稳
5月24日，国内硫酸钾整体交投无明显起色，现货报价继续守稳盘整为主。从南方市场探析，广东市场硫酸钾需求尚可，当地米高、青上集团订单供应尚可，故报价位列全国之首。截至目前，50%粉硫酸钾出厂报价3000-3050元/吨，量大可议。山东、河北地区硫酸钾产能较为集中，企业库存压力大，低负荷、低价揽单现象持续存在。然而，近期受原料氯化钾价格维持高位影响，多数企业心理预售价也随之出现止跌。据悉，当地50%粉硫酸钾主流出厂2750-2800元/吨，低端成交参考价2650-2700元/吨，个别企业大单成交或在2600元/吨附近。新疆罗钾方面，装置检修或将延期至6月上旬，各地经销商继续接受前期预订订单，而且清库存意识较强。据悉，52%粉硫酸钾出库报价2850元/吨，成交可议。
硫酸铵：供需暂稳 市场高位微调
5月24日，硫酸铵市场稳定为主，部分报价跟标微调，走货变化不大。山东市场成交基本稳定，焦化货源出厂参考630-680元/吨，电厂货源560-590元/吨；河北邯郸焦化部分报价微调，出厂价格在570-615元/吨，唐山地区走货尚可维持，货源成交参考630-650元/-吨；山西市场走货一般，主流出厂在490-560元/吨；河南硫酸铵部分成交补涨，出厂参考580-601元/吨，东北等地部分成交偏弱，辽宁地区价格参考600-630元/吨；西北市场短期稳定，内蒙古乌海地区走货暂无压力，出厂参考430-500元/吨，宁夏成交微调，出厂参考450-530元/吨；己内酰胺级硫酸铵短期成交变化不大，内贸出厂维持在540-700元/吨；氰尿酸副产硫酸铵收单缓慢跟进，走货暂无压力主流成交在560-620元/吨。供应面，己内酰胺部分装置检修、焦企限产常态，短期供应量偏低。需求面，部分出口订单执行，挤压颗粒以及复合肥企部分补货，市场需求较为稳定。卓创预计，短期硫酸铵市场将维持高位微调整理。
今日国内生猪价格持续上涨
今日国内生猪价格持续上涨。东北价格上涨0.2-0.3元/公斤，辽宁、吉林好良杂猪主流出栏价在10.6-10.8元/公斤，吉林在10.8-11.0元/公斤，屠企收购难度较大，猪价仍有小涨空间。
白卡纸低价难改
5月份下游白卡纸需求更加清淡，纸厂产销压力增加，虽有纸厂停机减产，然难以改善。广东市场白卡纸价格率先跌破6000元/吨，一路降至5300元/吨，低于白板纸市场价格。华东白卡纸市场随着低价货源充斥，市场价格不断下降，降至5500元/吨附近。目前客户普遍对6月份需求看淡，加之白卡纸产能呈扩张趋势，纸厂竞争加剧，低价现象短期难有改善，高松、超高松货源流通将增加。
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